Acabei de ver pop-ups no telemóvel a dizer “novo máximo de oferta de stablecoins” e “ETF com fluxo líquido positivo”, muitas marcas vermelhas, ao olhar para isso durante algum tempo fica fácil imaginar: dinheiro = entrada imediata = subida rápida do mercado. Mas, na verdade, estes parecem mais um termómetro do que um isqueiro; o capital fora do mercado também pode estar a esperar em stablecoins, o fluxo de ETF pode ser apenas uma troca de canal ou de estrutura de holdings, não necessariamente correspondendo à mesma vaga de compra.

Recentemente, a temporada de airdrops tornou-se mais evidente, plataformas de tarefas evitam a “bruxa” e o sistema de pontos faz com que os caçadores de tokens pareçam estar a marcar ponto no trabalho, stablecoins estão presos em vários “custos de realização de tarefas” a mover-se de um lado para o outro, os dados parecem animados, mas isso não significa que a preferência de risco esteja realmente a aumentar. Agora, sigo o meu hábito antigo: primeiro olho para grandes entradas e saídas na cadeia e o fluxo líquido nas exchanges, depois verifico se há riscos em governança/atualizações, a relação é apenas isso, não me apresso a procurar uma causa ou uma explicação reconfortante.