Acabei de assistir à palestra do chefe do Fed, e realmente houve algo interessante. Powell praticamente deu um indício de que o aperto quantitativo pode terminar já nos próximos meses. Para os mercados, isso é claramente positivo - refere-se à interrupção da retirada de liquidez do sistema.

Notei também que a fala de Powell continha um sinal de que, mesmo uma possível paralisação, não impedirá o Fed de tomar uma decisão sobre as taxas na reunião de 29 de outubro. Isso mostra a seriedade da abordagem deles em relação à situação atual.

O que se destacou especialmente em suas palavras: o mercado de trabalho está claramente enfraquecendo - os dados mostram baixos níveis de contratação e demissões. Desde julho, há uma desaceleração notável. A demanda por mão de obra está crescendo, mas não tão rápido quanto antes. Esses riscos no mercado de trabalho foram a razão para a redução da taxa em setembro.

A economia dos EUA está atualmente aproximadamente no mesmo nível de um mês atrás - sem saltos bruscos. De fato, os dados antes da paralisação indicavam que o crescimento poderia ser melhor do que o esperado. O Fed tem fontes alternativas de informação, além das estatísticas oficiais.

No que diz respeito à política monetária - Powell considera o curso atual eficaz e afirma que há espaço para maior flexibilidade na gestão do balanço. Mas há um detalhe com as tarifas - elas aumentam a pressão de preços, e há risco de que isso possa evoluir para uma inflação sustentada.

O mais interessante: Powell disse diretamente que não há caminho livre de riscos para a política. Uma redução rápida das taxas pode deixar a luta contra a inflação incompleta. Portanto, tudo dependerá dos dados macroeconômicos que virão a seguir. Os próximos meses prometem ser dinâmicos.