Analista alerta: Bitcoin perde impulso estrutural de alta, mercado entra em modo de避险

De acordo com o relatório mais recente do analista da CryptoQuant, Axel Adler Jr, num contexto de deterioração rápida do ambiente macroeconómico, o impulso estrutural de alta do Bitcoin desapareceu, e o mercado entrou oficialmente em modo de避险.

Essa perda de impulso coincide fortemente com o momento de deterioração do ambiente macro, fazendo com que qualquer recuperação do Bitcoin atualmente careça de suporte e confirmação eficazes. Só quando os indicadores de impulso voltarem a valores positivos, o mercado poderá realmente estabilizar-se.

Na mesma semana, o analista também utilizou uma estrutura de análise macro baseada no índice do dólar (DXY), rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos e índice VIX para avaliar o impacto do ambiente macroeconómico no mercado de Bitcoin.

A análise aponta que, num cenário macroeconómico desfavorável, quando o dólar, o rendimento dos títulos a 10 anos e o VIX indicam deterioração do mercado, é acionado o chamado "modo de cobertura".

No entanto, quando o ambiente macroeconómico realmente entra em "modo de cobertura", mesmo que os fundamentos on-chain do Bitcoin estejam positivos, eles podem temporariamente perder seu suporte, portanto, os investidores devem priorizar o risco macroeconómico para o mercado como um todo.

Do fluxo de fundos, os fundos do ETF de Bitcoin à vista nos EUA movimentaram 362,8 milhões de dólares, embora muito abaixo do pico de 13,21 bilhões de dólares em dezembro de 2024, permanecem claramente acima do vale de -536 milhões de dólares em novembro de 2025;

Essa mudança no fluxo de fundos pode indicar que o mercado está atualmente em uma fase de acumulação moderada, oferecendo uma referência importante para avaliar o sentimento do mercado e a inclinação de investidores institucionais.

Ao mesmo tempo, como um indicador importante da demanda à vista nos EUA, o índice de prêmio do Coinbase permanece na zona negativa, indicando demanda fraca no mercado de ETF à vista, e mesmo que o preço do Bitcoin suba, a possibilidade de o índice voltar a valores positivos a curto prazo é baixa.

De modo geral, a estrutura do mercado atual apresenta sinais de diferenciação, com novos fatores de restrição emergindo. Os investidores devem realizar análises multidimensionais para decompor as forças de suporte de preço e as pressões de baixa, a fim de compreender melhor a direção do mercado.