$EC Ecopetrol colapsou sob Petro.

Não porque a empresa falhou.
Porque o presidente falhou.
A ação atingiu o pico no mês anterior à sua posse.
Depois caiu por dois anos e permaneceu em baixa.
O negócio estava bem. A política não.
Petro congelou toda a exploração de petróleo.
Sem novos contratos.
Uma postura climática.
O resto da região continuou a perfurar e a Colômbia parou de procurar.
Não se pode aumentar reservas que se é proibido de buscar.
Então veio o acordo.
Em 2024, a Ecopetrol teve uma chance de investir na bacia de petróleo mais produtiva da América, ao lado da Occidental.
A própria diretoria da Ecopetrol aprovou a compra de um campo de petróleo premium no Permiano.
Um acordo que sua análise interna dizia que aumentaria o lucro líquido em 14% ao ano.
A empresa queria isso.
Sua própria diretoria aprovou, sete votos a dois.
O presidente matou em 24 horas.
Não por razões financeiras.
Ele não gostava que envolvesse fracking.
Ele não queria a dívida.
Ele não queria que o dinheiro colombiano trabalhasse no exterior.
Ideologia acima da aritmética.
A diretoria se rendeu na manhã seguinte. Eles desistiram de um ativo que hoje vale muito mais do que o preço que se recusaram a pagar.
O mercado percebeu instantaneamente.
Rebaixamentos.
A empresa drenou recursos para tapar o orçamento nacional.
A ação deixou de precificar petróleo e começou a precificar Petro.
Aqui está a parte que a maioria das pessoas não percebe.
O Estado possui a maior parte da Ecopetrol.
Então, o maior motor dessa ação nunca foi o preço do petróleo.
É quem ocupa a presidência.
E a Colômbia vota este ano.
Minha tese é simples: Abelardo ganha, e a Ecopetrol impulsiona.
Um presidente pró-petróleo reverte o congelamento no primeiro dia.
Os negócios voltam.
O crescimento volta.
A confiança volta.
E o desconto que Petro colocou nesta ação desaparece rapidamente.
O mercado já está começando a precificar uma saída de Petro.
Aquela recuperação do fundo não é sobre petróleo, é sobre posicionamento antes de uma mudança de governo.
A política quebrou isso. Abelardo conserta.
Não estou apostando em petróleo.
Estou apostando que alguém vai administrar a Ecopetrol como uma empresa novamente... não como uma caixa registradora para o orçamento.