Recentemente, tenho observado a tendência do dólar em relação ao iene e a questão que muitos estão a perguntar é se o iene vai cair novamente. Após analisar os dados recentes, o dólar face ao iene ainda oscila entre 152 e 160, sem sinais claros de mudança a curto prazo.

A razão principal é bastante clara. A diferença de juros entre os EUA e o Japão tem-se mantido, o ritmo de aumento de juros pelo Banco do Japão é realmente lento, e a incerteza na situação do Médio Oriente também mantém o sentimento do mercado instável. A economia local do Japão não apresenta grandes destaques, além da pressão fiscal do governo, o que faz com que o iene continue a ser vendido. As operações de arbitragem também não pararam, com todos a emprestar ienes para investir em ativos denominados em dólares, e essa pressão não desaparece facilmente.

No entanto, há um momento-chave a acompanhar — a reunião do Banco do Japão em junho. Se eles realmente elevarem a taxa de juros para 1,0% nessa altura, a diferença de juros entre os EUA e o Japão diminuirá, o que pode atrair algum capital de arbitragem de volta, e o iene poderá reagir. Mas, com base nas previsões atuais, a resposta à questão se o iene vai cair novamente é que, a curto prazo, continuará a mostrar fraqueza. As instituições prevêem que, até ao final do ano, o iene possa atingir 160 ou até 164, mas isso também depende da velocidade de redução das taxas pelo Federal Reserve e do sentimento de risco global.

A longo prazo, para que o iene realmente se recupere, é necessário que haja reformas internas no Japão. A economia precisa de crescer de forma sustentável, com um ciclo positivo de salários e preços, para que o iene possa estabelecer uma base de força a longo prazo. Agora, ao investir em ienes, uma abordagem de entradas escalonadas pode ser mais segura, pois ainda haverá volatilidade a curto prazo.