#SpaceX市值超越微软跻身全球前五

#SpaceX市值超越微软跻身全球前五

16 de junho de 2026, a SpaceX criou história financeira. O seu preço de ação atingiu momentaneamente uma capitalização de mercado de 2,94 biliões de dólares, ultrapassando temporariamente os 2,93 biliões de dólares da Microsoft. Apesar de recuar no fecho, ela já entrou oficialmente entre as cinco maiores capitalizações globais.

Este marco impressiona pela sua velocidade: a Microsoft levou quase quarenta anos para atingir quase 3 biliões de dólares de valor de mercado, enquanto a SpaceX, após o IPO em 12 de junho, percorreu esse caminho em apenas alguns dias.

📈 “Desempenho de estreia ‘como um foguete’”

O IPO da SpaceX foi em si uma marca, arrecadando 75 mil milhões de dólares (com excesso de subscrição de 85,7 mil milhões), sendo o maior IPO da história da humanidade.

· Valorização em alta: preço de emissão de 135 dólares, subiu 19% no primeiro dia para 160,95 dólares, no dia seguinte subiu mais 20%, e nos três dias acumulou um aumento de 49%. Até ao fecho de 16 de junho, o preço já tinha subido cerca de 62% em relação ao preço de emissão.
· Efeito de riqueza: a entrada da SpaceX no mercado fez de Elon Musk o primeiro bilionário da história, com uma fortuna pessoal de cerca de 1,4 biliões de dólares, superando o PIB de mais de 140 países ao redor do mundo.

🤔 Superando a lógica tradicional de avaliação

O valor de mercado da SpaceX contrasta fortemente com a sua situação financeira:

· Receita modesta: em 2025, receita de apenas 18,7 mil milhões de dólares, enquanto a Microsoft e a Amazon tiveram receitas de 281,7 mil milhões e 717 mil milhões de dólares, respetivamente, no mesmo período.
· Perdas contínuas: prejuízo líquido de 4,9 mil milhões de dólares em 2025, e no primeiro trimestre de 2026, uma nova perda de 4,28 mil milhões de dólares, tendo queimado cerca de 30 mil milhões de dólares em fluxo de caixa no último ano.

Esta “discrepância” resulta do mercado estar a pagar pelo futuro:

· Apostando em “Musk”: o conhecido apresentador financeiro Jim Cramer afirmou que os investidores não estão a comprar lucros, mas sim a comprar o próprio Musk.
· Narrativa do “Império AI Espacial”: a SpaceX já não é apenas uma empresa aeroespacial, mas também uma gigante de IA. A sua fusão com a xAI possui um dos maiores clusters de poder de computação de IA do mundo, e anunciou a aquisição do software de programação de IA Cursor por 60 mil milhões de dólares em ações.
· “Starlink” a gerar receitas: o Starlink é o único pilar rentável, contribuindo com cerca de 11,4 mil milhões de dólares em receitas e 4,4 mil milhões de dólares em lucros operacionais em 2025, alimentando outros negócios.
· Circulação extremamente baixa: no primeiro dia de cotação, apenas cerca de 4,2% das ações estavam disponíveis para negociação, o que agravou o desequilíbrio entre oferta e procura, ampliando a subida do preço das ações.

💎 Novas narrativas de mercado e riscos coexistentes

A ascensão da SpaceX está a remodelar o panorama dos investimentos em tecnologia, dando origem a uma nova combinação “MANGOS” que enfatiza “IA + poder de computação + espaço”.

No entanto, os riscos também não podem ser ignorados:

· Incerteza de lucros: os negócios centrais de naves estelares e IA ainda estão a gerar perdas significativas.
· Risco de bolha de avaliação: os analistas alertam que a avaliação da empresa é mais baseada em especulação e expectativas futuras do que em fundamentos sólidos.
· Pressão de venda futura: com o fim do período de desbloqueio de ações por insiders, pode haver uma pressão de venda significativa.

O valor de mercado da SpaceX, ao ultrapassar o da Microsoft, é uma expressão máxima do que o mercado de capitais pensa sobre a visão do futuro. Resta saber se este é o início de uma nova era ou uma bolha alimentada por especulação desenfreada, que ainda precisa ser testada pelo tempo.