A CFTC e a SEC solicitam comentários sobre a definição de 'Swaps' enquanto a CME processa a CFTC pela mesma questão - Unchained

A Comissão de Negociação de Futuros de Commodidades e a Comissão de Valores Mobiliários e Bolsa de Valores emitiram na quinta-feira um pedido conjunto de comentários públicos sobre a atualização e clarificação de como definem produtos derivados-chave, chegando à mesma questão legal que agora está sendo litigada na ação da CME contra a CFTC.

O pedido busca opiniões sobre as definições de “ swaps” e “ swaps baseados em valores mobiliários” e o escopo das exclusões deles, o tratamento de swaps mistos, e como lidar com produtos novos ou emergentes, uma categoria que as agências disseram poder incluir contratos de eventos de mercado de previsão e futuros perpétuos. “O pedido conjunto de hoje para comentários públicos apresenta uma oportunidade de abordar ambiguidades de longa data dentro do Título VII do Dodd-Frank que têm sufocado a competição justa e a inovação responsável,” disse o presidente da CFTC Michael Selig. O presidente da SEC Paul Atkins afirmou que a clarificação era “há muito esperada” sobre questões de definição do Título VII, citando especificamente produtos baseados em eventos. O período de comentários dura 60 dias após a publicação no Registro Federal.

Esta história é um trecho do boletim informativo Unchained Daily.

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O pedido chega logo após uma disputa legal sobre exatamente essa definição. A CME Group processou a CFTC na quinta-feira por sua decisão de aprovar os futuros perpétuos da Kalshi como contratos de futuros. A queixa da CME alega que, ao aprovar os produtos, Selig ignorou a definição estabelecida de swap e evitou o regime regulatório que deveria se aplicar, permitindo que novos participantes competissem pelos clientes de futuros de varejo da CME. O CEO Terrence Duffy argumentou anteriormente na semana que os futuros perpétuos, nos quais duas partes trocam pagamentos contínuos, atendem à definição de swap do Dodd-Frank, e não à de futuro.

Os dois desenvolvimentos puxam em direções opostas na mesma questão. A CME está pedindo a um tribunal que determine que a CFTC classificou incorretamente os perpétuos, enquanto a CFTC e a SEC estão convidando o público a ajudar a redesenhar as linhas definicionais administrativamente. A CFTC disse aos repórteres que pretende solicitar a rejeição do processo da CME, caracterizando-o como contrário à agenda de inovação pró-mercado da administração Trump. Como a questão do “swap” será resolvida, no tribunal, por meio de regulamentação ou ambos, moldará qual regulador supervisionará futuros perpétuos e contratos de mercado de previsão, e sob quais regras novos participantes poderão entrar no mercado de derivativos dos EUA.

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