#HoldUSD1EarnYield

Sobrevivi à corrida pelos rendimentos. Agora estou a observar todos os outros cometerem o mesmo erro.

Quando o USD1 oferecia rendimentos perto de 20%, a maioria das pessoas assumia que esses retornos durariam. É assim que funciona a corrida pelos rendimentos. Vemos um número grande, fixamos nele a atenção, e começamos a tratá-lo como o novo normal.

Mas o cripto não funciona assim.

O rendimento já começou a cair, e, honestamente, sempre ia acontecer. Taxas promocionais elevadas são desenhadas para atrair liquidez, não para permanecer elevadas para sempre. É por isso que chamo a isto o Princípio da Gravidade dos Rendimentos: todo rendimento subsidiado eventualmente regressa a níveis sustentáveis de mercado.

Isso não significa que o USD1 seja uma má oportunidade.

Na verdade, o caso otimista ainda é forte. O USD1 construiu liquidez rapidamente, ganhou suporte nas principais plataformas, e ainda oferece retornos com que a maioria dos produtos de poupança tradicionais não consegue competir. Mesmo após reduções recentes, muitos investidores aceitariam com prazer rendimentos de dois dígitos num ativo denominado em dólares.

O risco é assumir que o rendimento de hoje continuará amanhã.

É aí que a maioria das pessoas se engana.

Viram 20%, ficaram desapontados quando caiu para 15%. Se cair ainda mais, sentirão que estão a perder dinheiro, mesmo que ainda estejam a ganhar mais do que a maioria das alternativas. Isso é o viés de ancoragem em ação. O número original torna-se o ponto de referência, mesmo quando as condições de mercado mudaram.

Não estou preocupado com a compressão dos rendimentos. Isso é normal.

O que estou a observar é se o USD1 consegue manter a procura à medida que os rendimentos continuam a diminuir e a concorrência de outras stablecoins que oferecem rendimento aumenta. Eventualmente, os investidores deixam de perseguir o número mais alto e começam a comparar a sustentabilidade.

A minha visão é simples: o USD1 provavelmente continuará a crescer, mas a gravidade dos rendimentos continuará a puxar as taxas para baixo. Isso não é uma visão pessimista. É assim que os mercados funcionam.

Os investidores que vencem não serão aqueles que perseguem o maior APY. Serão aqueles que entendem a direção antes de toda a gente.

Por agora, continuo a observar. Ainda a ganhar. Mas não estou a fingir que o rendimento de hoje é permanente.

A gravidade vence sempre.

— Dragon Fly Oficial

Qual é a tua previsão? O USD1 manterá a sua vantagem, ou a compressão dos rendimentos continuará pelo resto de 2026?

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