As forças armadas dos EUA já estão a bombardear o Irão há 12 dias consecutivos, mas o BTC está cada vez mais estável?

Se isto tivesse acontecido há alguns anos, um conflito geopolítico deste nível provavelmente teria feito o mercado cair há muito tempo. Mas desta vez, a reação do mercado tem sido cada vez mais apática.

Na verdade, a razão é simples: o que o mercado negoceia não são as notícias, mas sim as expectativas. No início, quando o conflito rebentou, a preocupação era: será que a guerra vai escalar para um conflito total? O Estreito de Ormuz vai fechar? A oferta global de energia vai ser afetada? Por isso, os ativos de risco caíram primeiro.

Mas à medida que o tempo passa, apesar de os EUA estarem a levar a cabo o 12.º dia consecutivo de ataques aéreos, o mercado apercebe-se de uma coisa: o conflito continua, sobretudo, concentrado em alvos militares, sem evoluir para uma guerra total. Assim, o dinheiro começou a voltar a reprecificar os ativos de risco.

Mas isto não significa que o risco tenha desaparecido. O que realmente é preciso vigiar não é o n.º ataque aéreo, mas sim se surge alguma nova variável. Por exemplo: o Irão vai alargar diretamente o âmbito da resposta? O Estreito de Ormuz foi, de facto, afetado? Os EUA vão aumentar ainda mais as ações militares? O petróleo bruto internacional vai voltar a disparar rapidamente?

Se estes fatores não sofrerem mudanças evidentes, a sensibilidade do mercado a notícias semelhantes poderá continuar a diminuir. #美伊冲突