Trump está mesmo com pressa desta vez! 😰

Deu a cara ao manifesto—no Senado, os republicanos só têm 53 assentos; se os democratas votarem todos contra, um simples projeto de lei comum nem sequer passa, e o governo pode mesmo encerrar! Isto não é conversa para assustar, é um risco real.

A questão é: até que ponto um encerramento do governo afeta o nosso mercado cripto e a bolsa dos EUA? Vamos esmiuçar a história e ver se há um padrão.

No curto prazo: primeiro pânico, depois divisão
Se o governo parar, centenas de milhares de funcionários em licença não remunerada, dados económicos sem atualizações, e o mercado fica como quem conduz no escuro—o pior é esta incerteza. A bolsa dos EUA geralmente cai primeiro, por precaução, mas historicamente, durante encerramentos, o S&P 500 até teve um aumento médio de 1,2%? Surpreendente? Por exemplo, na vez de 2018: antes do encerramento caiu 13%; durante o encerramento, em vez disso, recuperou mais de 10%. Às vezes, o mercado trata os encerramentos como ruído e simplesmente não liga.

A reação do Bitcoin $BTC é ainda mais interessante. Em 2018, durante o encerramento, o BTC caiu 9%; mas na vez de 2025, o encerramento prolongado—o BTC, primeiro, disparou para máximas históricas de 1,26 milhões de acordo com a “narrativa de refúgio”; só que, quando chega a crise de liquidez, volta a desabar e cai mais de 20%! O guião do “big deal” é sempre tão emocionante.

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Depois de terminar: a incerteza dissipa-se, e a retoma pode estar a caminho
Os dados históricos estão aí: após a reabertura do governo, no prazo de 3 meses, o S&P 500 subiu em média 8,5%. O Bitcoin foi mais longe: depois do fim dos encerramentos de 2018-2019, nos 3 meses seguintes o BTC subiu 51,5%; e em 5 meses disparou quase 300%, de 3500 até 13000! A ETH, no mesmo ciclo, também saltou 190%.

Mas desta vez pode ser diferente!
Não se entusiasme demasiado: a situação atual é bem diferente do que antes—

O Brent $CL acabou de romper os 100 dólares, a pressão da inflação está a apertar, e a Reserva Federal pode aumentar taxas a qualquer momento. Além disso, há análises que dizem que um encerramento pode retirar do mercado perto de 7000 mil milhões de dólares em liquidez; se isso acontecer mesmo, os ativos de risco vão pagar a fatura.

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E mais: agora a Reserva Federal é o “patrão do bar”, mais hawkish do que o Powell. Se um encerramento se somar a preços altos do petróleo, a ponto de o forçar a antecipar subidas de taxas, o guião pode mesmo ficar completamente ao contrário.

Resumindo
Um encerramento do governo pode ser oportunidade no curto prazo—quando o pânico leva a pancadas e liquidações, pode ser o momento de apanhar cartas. E historicamente, as recuperações depois de terminar costumam ser fortes. Mas se o encerramento se prolongar demasiado, somando-se a taxas elevadas e inflação alta, a retoma pode acabar por ser apenas isso: uma simples recuperação.