Gate 研究院周报：本周加密市场受到美联储鹰派信号冲击，BTC、ETH 等主流资产持续承压，市场情绪跌入恐惧区间，ETF 资金流出反映机构风险偏好下降。不过，稳定币生态、RWA 及支付基础设施等长期主线仍保持强劲发展势头，AI Agent、跨链等细分赛道也出现局部资金活跃。短期市场或继续维持震荡偏弱格局，但稳定币扩张、机构入场及基础设施建设仍为行业中长期增长提供支撑。

摘要

最新 FOMC 点阵图显示，半数官员预计 2026 年至少加息一次，PCE 通胀预期上修至 3.6%，市场对流动性收紧担忧升温，美股、加密市场同步承压。
BTC 从 66,440 美元高位回落至 64,000 美元附近，ETH 从 1,810 美元跌至 1,725 美元附近，均线及 MACD 指标显示短期仍处空头格局。
加密货币恐惧贪婪指数降至 22，市场风险偏好明显下降，ETF 持续净流出，机构资金保持观望态度。
链上协议 24 小时手续费约为 5,040 万美元，近 30 天累计约 15.55 亿美元；比特币 ETF 单日转为净流出，但近一周仍保持约 3.245 亿美元净流入。
本周融资重点集中于机构级区块链、稳定币支付和数字资产服务领域，Digital Asset 获 3.55 亿美元融资，显示传统金融与加密融合趋势持续深化。

行情点评

BTC 行情 —— 美联储 FOMC 会议公布的最新点阵图显示，半数官员预计 2026 年内至少还将加息一次，较 3 月时的鸽派立场发生了重大逆转。与此同时，美联储将今年 PCE 通胀预期大幅上修至 3.6%，中东冲突引发的油价飙升被视为主要推手。受此影响，美股由涨转跌，美元指数和 10 年期美债收益率飙升。BTC 日内呈高开低走走势，从 66,440 USDT 日高大幅回落，整体维持下行趋势。均线方面，MA5、MA10、MA30 呈明显空头排列，三线向下发散，当前价格运行于 MA30 下方承压，短期多空力量对比明显偏弱。EMA12 和 EMA26 两线均位于当前价格上方形成压制。
ETH 行情 —— 跟随宏观利空，ETH 日内震荡下行，从 1,810 USDT 高位持续回落，一度触及 1,725 USDT 区间低点，收复部分失地后整体仍偏弱运行。均线方面，MA5、MA10、MA30 同样呈空头排列，价格运行于 MA30 下方，短期趋势偏弱。EMA12 已接近现价但仍略高，短期反弹空间有限。MACD 方面，DIF 与 Signal 均在零轴下方运行，柱体维持负值，下行趋势未见明显逆转信号。现价在布林带中轨与下轨之间运行，若下轨 1,731 附近支撑有效，短期有望企稳，否则将继续向下寻找支撑。
山寨币 —— 今日加密市场恐惧贪婪指数读数为 22，处于"恐惧"区间。在 FOMC 鹰派转向冲击下，主流币整体承压，市场情绪显著收缩，但部分中小市值代币出现明显逆势上涨。
稳定币 —— 稳定币总供给仍维持在约 3,200 亿美元高位，链上美元流动性“蓄水池”依旧充足，为现货与衍生品市场提供底层结算深度。
Gas Fee —— Ethereum 主网 Gas 仍处历史较低区间，整体维持在 0.4-0.5 Gwei 以下，较上周有明显提升。

亮点数据

美联储沃什首秀整体偏鹰，点阵图大幅转向，加密市场承压

当地时间 6 月 17 日，美联储在新任主席沃什就职后的首次 FOMC 会议上宣布维持利率不变，但当时公布的点阵图揭示出明显鹰派转变：18 名官员中 9 人预计 2026 年内至少加息一次，仅 1 人预计降息；2026 年底利率中位数从 3 月的 3.4% 上修至 3.8%；PCE 通胀预期从 2.7% 大幅上修至 3.6%，核心 PCE 同步上修至 3.3%。沃什在新闻发布会上明确表示放弃前瞻指引，并宣布将成立五个工作组审视 Fed 沟通机制与政策框架，暗示新一届联储将采取"看数据行事"的灵活策略。

鹰派信号的全面释放令风险资产遭受冲击。美股由涨转跌，标普 500 收跌 1.2%，纳指跌 1.3%；美元指数走强至 100.38，两年期美债收益率快速上行。加密市场方面，比特币在 FOMC 前已回落至 65,500 美元附近，会后一度跌破 64,000 美元，整体情绪转向"极度恐惧"区间。若美联储重开加息窗口，流动性收缩预期将持续压制加密资产估值，投资者需对中期风险保持警惕。

Strategy 优先股 STRC 严重脱锚，公司称 "比特币储备可支付 32 年股息"

Strategy 发行的可变利率永久优先股 STRC 近期严重脱锚，收盘价跌至 88.9 美元，远低于 100 美元面值。STRC 是 Strategy 用于融资购买比特币的优先股工具，其偏离面值程度直接反映市场对公司信用及股息稳定性的信心下降。STRC 价格低于面值意味着公司继续通过发行 STRC 融资的成本大幅攀升，其"持续买入比特币"的能力因此受到市场质疑。对此，Strategy 在社交媒体发布数据，称公司比特币储备（约 550 亿美元）足以覆盖 32 年的股息支出，试图稳定投资者信心。

STRC 属于优先股而非债券，从技术层面看 Strategy 并不面临被强制平仓的风险，但公司暗示未来可能出售比特币以支付股息，一旦开始实质性卖币将对市场信心构成冲击。当前 BTC 已跌破 65,000 美元，若 Strategy 的融资模式受限叠加卖币信号，可能对市场造成双重压制。投资者应持续关注 STRC 价格走势及 Strategy 持仓动态。

富达与华尔街机构竞相布局稳定币储备管理，万亿赛道争夺战开启

富达投资正式推出 "Fidelity Reserves Digital Fund"，拟面向稳定币发行方及机构投资者提供储备资产管理服务，主要投资于短期美国国债、现金及回购协议等高流动性资产，以满足美国《GENIUS Act》对支付型稳定币储备资产的监管合规要求。与此同时，道富银行也在近期推出类似产品，标志着华尔街顶级资管机构正在全面加速进入稳定币背后的资金管理赛道。

此次多家华尔街巨头同步入局稳定币储备管理，背后是稳定币市场规模的快速扩张所带来的巨大资产管理需求。稳定币发行方持有的储备资产主要为短期美债，全球稳定币市场总市值已突破 2,500 亿美元，其背后对应的数千亿美元级别国债管理需求正吸引传统金融机构竞相争夺。富达入局不仅是对稳定币合规化趋势的背书，更将推动机构级稳定币产品生态加速成熟，对 RWA 及合规 DeFi 赛道具有重要的长期利好意义。

本周聚焦

市场情绪跌至极度恐惧区间，风险偏好持续承压

截至 6 月 18 日，加密货币总市值约为 2.22 万亿美元，近 24 小时下跌 1.47%。从价格表现来看，BTC、ETH、SOL 等主流资产本周均出现不同程度调整，其中比特币回落至 64,000 美元附近，以太坊跌至 1,750 美元附近。市场在经历前期反弹后，资金风险偏好并未同步改善，投资者仍以防御性交易为主。

整体来看，当前市场正处于情绪修复与宏观不确定性交织阶段。极度恐惧情绪虽然通常对应阶段性底部区域，但在缺乏增量资金与宏观催化背景下，市场短期仍将维持震荡格局。

ETF 持续净流出，机构资金观望情绪升温

加密货币 ETF 于 6 月 17 日录得约 7,630 万美元净流出，近 30 天多数交易日维持资金流出状态。尽管市场对于美联储年内降息预期有所升温，但近期机构资金整体呈现防御状态。一方面，美国经济增长放缓与通胀路径仍存在不确定性；另一方面，比特币经历上一轮大幅上涨后，部分机构开始进行阶段性获利了结。

值得关注的是，目前 ETF 仍是加密市场最重要的增量资金来源之一。若后续宏观数据转弱并进一步强化降息预期，ETF资金重新转为净流入，仍有望成为推动市场修复的重要边际力量。

链上活跃度保持稳定，稳定币仍是行业现金流核心来源

链上基本面方面，市场整体活跃度虽较此前高峰有所降温，但仍维持相对健康水平。从交易数据来看，全市场 24 小时现货成交量保持在约 1,500 亿美元以上，链上交易需求并未出现明显衰退。与此同时，当前加密货币总市值虽较历史高点有所回落，但仍显著高于 2023 年水平，显示行业整体资金规模仍处于周期中高位区域。

从收入结构观察，稳定币相关业务依旧是加密行业最具确定性的现金流来源。当前市场环境下，投资者对于避险资产与稳定收益类产品需求持续存在，稳定币在交易结算、链上支付及跨境资金流转中的基础设施属性进一步强化。在市场波动加剧背景下，稳定币发行方和相关支付网络仍保持较强盈利能力，这也意味着未来行业资金与资源仍有望继续向具备稳定现金流能力的基础设施赛道集中。

融资周报

根据 RootData 数据显示，2026 年 6 月 11 日至 2026 年 6 月 18 日期间，共有多笔加密及相关项目宣布完成融资或并购，涵盖机构级基础设施、支付网络及数字资产服务等多个方向。以下为本周融资规模排名靠前的项目简要介绍：

Digital Asset

于 6 月 11 日完成 3.55 亿美元融资，由 a16z Crypto 领投，Coinbase Ventures、Citadel Securities、HSBC、BNP Paribas、Apollo、Tradeweb 等传统金融与加密领域机构共同参与。

Digital Asset 是机构级区块链网络 Canton Network 的核心开发团队。与传统公链不同，Canton 更聚焦于资本市场场景，旨在连接银行、券商、资管机构以及交易基础设施，为现实世界资产（RWA）、债券、基金和清算系统提供统一的链上结算层。此次融资完成后，Digital Asset 将进一步推动 Canton Network 在传统金融市场中的应用落地。

Trace Finance

于 6 月 17 日完成 3,200 万美元 Series A 融资，由 CoinFund 领投，Coinbase Ventures、Haun Ventures、Jump Capital、Paxos、Chainlink Labs 等机构参与投资。

Trace Finance 总部位于巴西，主要提供稳定币跨境支付、法币出入金（On/Off Ramp）以及企业级支付网络服务。目前平台累计处理跨境交易规模已超过 100 亿美元，并已服务拉美地区多家大型支付机构及金融科技企业。本轮融资背后反映出的核心趋势是，稳定币正逐步从交易工具转向支付基础设施。过去一年，稳定币支付规模持续增长，跨境汇款、企业结算以及全球资金流转逐渐成为新的应用场景。相比单纯发行稳定币，围绕稳定币构建银行接口、支付网络以及合规体系的基础设施层正在获得更多机构关注。

Metaplanet Securities

于 6 月 12 日完成 1,300 万美元并购交易，通过收购日本持牌券商 Siiibo Securities，正式进入证券业务领域。

Metaplanet 近年来因持续增持比特币而被市场称为“日本版 MicroStrategy”。此次收购完成后，Siiibo Securities 将更名为 Metaplanet Securities，并纳入其数字资产生态体系。相比传统意义上的金融并购，此次交易更值得关注的地方在于监管牌照价值。通过获得日本证券牌照，Metaplanet 将能够进一步发行和销售与比特币相关的金融产品，包括比特币收益产品、数字证券以及未来潜在的代币化资产产品。

下周关注

根据 Tokenomist 数据，接下来 7 天（2026.06.19 - 2026.06.25）市场预计将迎来约 9,245 万美元代币解锁，整体规模相较此前有所下降，但部分项目仍值得重点关注。解锁前 3 的情况如下：

ZRO 将在未来 7 天解锁价值约 2,625 万美元的代币，占流通供应量的 10.2%；
MEGA 将在未来 7 天解锁价值约 1,429 万美元的代币，占流通供应量的 22.2%；
KAITO 将在未来 7 天解锁价值约 821 万美元的代币，占流通供应量的 7.3%。

参考来源

Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/categories
DefiLlama, https://defillama.com/stablecoins
Etherscan, https://etherscan.io/gastracker
Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
Tokenomist, https://tokenomist.ai/
Jinse, https://www.jinse2.com/lives/510619.html
Odaily, https://www.odaily.news/zh-CN/newsflash/478761

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作者： Puffy

审校： Akane, Kieran

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