Традиционные фондовые и товарные рынки долгое время были ограничены часами торгов. Независимо от того, идет ли речь об американских акциях, товарных фьючерсах или форексе, все они работают по фиксированному расписанию открытия и закрытия. Это означает, что когда крупные макроэкономические события, геополитические риски или изменения рыночного настроения происходят вне торгового времени, инвесторы часто не могут совершать сделки или хеджировать риски в реальном времени.
С быстрым ростом ончейн-рынков деривативов все больше платформ стремятся создать круглосуточные глобальные рынки. Используя ончейн-рынки бессрочных фьючерсов, ценообразование на основе оракулов и инфраструктуру книги ордеров, TradeXYZ позволяет пользователям торговать акциями, товарами, индексами и криптоактивами в непрерывном круглосуточном режиме.
Почему традиционные фондовые рынки не могут работать 24/7?
Традиционные фондовые рынки полагаются на централизованные биржи, клиринговые системы и банковские расчетные сети, которые устанавливают фиксированные торговые окна. Например, американские акции обычно открыты только в будние дни, и хотя товарные рынки предлагают более длительные часы, у них все равно есть циклы расчетов и простоев.
Эта структура помогает концентрировать ликвидность и управлять рисками, но также создает очевидные недостатки. Когда значимые события происходят в выходные или во время закрытия рынков, инвесторы не могут корректировать позиции немедленно. Рыночным рискам приходится ждать следующего открытия, чтобы снова проявиться.
Ончейн-рынки бессрочных фьючерсов работают иначе. Поскольку они функционируют на блокчейн-инфраструктуре, а не на традиционных фондовых биржах, теоретически они могут работать без остановки.
Как работает круглосуточный рынок TradeXYZ?
Основная инфраструктура TradeXYZ построена на модели бессрочных фьючерсов
В отличие от традиционной торговли акциями, пользователи TradeXYZ не торгуют реальными акциями. Вместо этого они торгуют рынками бессрочных фьючерсов, построенными вокруг цен активов. Это освобождает платформу от зависимости от стандартных торговых часов.
Его рыночная структура объединяет ончейн-книгу ордеров, механику бессрочных фьючерсов, систему оракулов и модель ставки финансирования. Книга ордеров непрерывно сопоставляет ордера на покупку и продажу, оракул предоставляет внешние ценовые потоки, а ставка финансирования обеспечивает соответствие рыночной цены внешней эталонной цене.
Кроме того, платформа использует USDC в качестве единого маржинального и расчетного актива, что позволяет разным рынкам использовать один пул ликвидности.
Почему бессрочные фьючерсы хорошо подходят для круглосуточной торговли?
Одно из ключевых отличий бессрочных фьючерсов от традиционных — отсутствие фиксированной даты истечения.
Традиционные фьючерсы требуют периодического расчета и переноса контрактов. Бессрочные фьючерсы, напротив, поддерживают ценовую стабильность через механизм ставки финансирования, что позволяет им работать непрерывно. Эта структурная конструкция естественно подходит для глобальной круглосуточной торговой среды.
Для акций и товаров TradeXYZ не воспроизводит традиционную торговлю ценными бумагами. Вместо этого он строит ончейн-рынок деривативов, ориентированный на движения цен. Пользователи могут торговать бессрочными фьючерсами на Tesla в субботу или участвовать в рынках золота и индексов ранним утром.
Эта непрерывная рыночная структура постепенно делает ончейн-бессрочные фьючерсы важной площадкой для торговли рисками за пределами традиционных финансов.
Как TradeXYZ определяет цены на акции и товары?
Поскольку акции и товары не являются напрямую нативными для блокчейна, TradeXYZ должен устанавливать ценовые привязки через внешние системы данных.
Платформа обычно комбинирует цены в реальном времени с традиционных рынков, данные индексов, внебиржевые котировки и несколько источников оракулов для построения эталонной ценовой структуры. Оракулы непрерывно подают внешние цены в ончейн, которые затем используются как входные данные для Марк Цены, логики ликвидации и расчетов ставки финансирования.
Однако, поскольку ончейн-рынки и традиционные рынки не идеально синхронизированы, цены могут иногда расходиться. Это особенно заметно в выходные или во время закрытия традиционных рынков, когда ончейн-бессрочные рынки испытывают более заметные колебания цен.
Откуда берется ликвидность TradeXYZ?
Ликвидность на TradeXYZ в основном поступает от ончейн-пользователей, маркетмейкеров и экосистемы Hyperliquid.
Поскольку платформа использует модель книги ордеров, она требует постоянного потока ордеров на покупку и продажу как для ликвидности мейкера, так и тейкера. По сравнению с традиционными моделями AMM, книги ордеров обычно предлагают более прозрачную глубину и меньшее проскальзывание.
Тем не менее, ликвидность на некоторых развивающихся рынках может все еще уступать более зрелым рынкам криптоактивов. Например, некоторые рынки бессрочных фьючерсов на акции могут испытывать более широкие спреды, меньшую глубину и большее проскальзывание в экстремальных рыночных условиях.
Поэтому управление ликвидностью остается одной из крупнейших проблем для ончейн-мультиактивных бессрочных фьючерсов.
Каковы риски ончейн-торговли акциями и товарами?
Хотя круглосуточные рынки предлагают большую торговую свободу, они также вводят новые профили рисков.
Во-первых, существует риск волатильности. Поскольку ончейн-рынки продолжают торговать во время закрытия традиционных рынков, колебания цен могут быть резкими, когда появляются важные новости.
Во-вторых, риск оракула: если внешние ценовые данные задерживаются или содержат ошибки, это может спровоцировать ложные ликвидации или привести к отклонению рыночных цен.
Кроме того, плечо усиливает риск. При высоком плече даже небольшие движения цен могут привести к ликвидации.
Для товарных и фондовых бессрочных фьючерсов также актуален риск ликвидности. Когда торговая активность замедляется, пользователи могут столкнуться с более широким проскальзыванием и более высокими затратами на исполнение.
Резюме
Используя ончейн-бессрочные фьючерсы, ценообразование на основе оракулов, ставки финансирования и инфраструктуру книги ордеров, TradeXYZ обеспечивает круглосуточную торговлю акциями, товарами и индексами.
Эта модель не означает, что пользователи торгуют реальными акциями. Вместо этого они участвуют в лонг/шорт-торговле и управлении рисками через ончейн-деривативы, привязанные к ценам активов. По сравнению с традиционными финансовыми рынками, ончейн-бессрочные фьючерсы могут преодолевать временные и географические барьеры, предлагая непрерывную рыночную ликвидность пользователям по всему миру.
Часто задаваемые вопросы
Действительно ли пользователи владеют акциями на TradeXYZ?
Нет. Пользователи торгуют бессрочными фьючерсами, привязанными к ценам акций, которые не представляют реального права собственности на акции.
Как оцениваются бессрочные фьючерсы на акции?
Платформа строит эталонную цену, комбинируя данные оракулов, традиционные рыночные цены и динамику спроса и предложения.
Почему бессрочные фьючерсы на акции можно торговать в выходные?
Ончейн-рынки бессрочных фьючерсов не привязаны к традиционным часам работы рынков, поэтому они могут работать круглосуточно.
Почему колеблется ставка финансирования?
Когда рыночная цена отклоняется от эталонной цены, ставка финансирования динамически корректируется для балансирования длинных и коротких позиций.
Каковы основные риски ончейн-бессрочных фьючерсов на акции?
Риски включают риск кредитного плеча, риск оракула, риск ликвидности, риск отклонения цены и риск рыночной волатильности.
