Здравствуйте, уважаемые читатели,
Том Ли на конференции Korea Blockchain Week представил «промежуточную» цель по ETH — $60 000, предположив, что Ethereum находится в 10–15-летнем суперцикле.
Если его прогноз верен, динамика будет волнообразной, с последовательностью бычьих и медвежьих фаз.
Сегодня рынок характеризуется бычьим трендом, но это не будет продолжаться бесконечно.
Учитывая, что ETH снижался на 94% в 2018 году и на 80% в 2022 году, очередной резкий спад вполне вероятен.
Точные сроки такого снижения предсказать невозможно.
Однако нам известны уровни, которых ETH достигал в прошлых циклах — в сравнении с ключевыми отслеживаемыми KPI.
В этом выпуске мы публикуем наш анализ, чтобы вы могли соотнести свои ожидания с потенциальными сценариями и спланировать действия.
Отказ от ответственности: Мнения автора отражают его личную позицию и не являются инвестиционной рекомендацией.
The DeFi Report реализуется при поддержке BIT Digital — ведущей международной платформы высокопроизводительных вычислений и одной из крупнейших компаний по управлению ETH-трезорями. NASDAQ: BTBT
Приступим.
Анализ KPI и ценовые ориентиры
200-недельная скользящая средняя
Данные: The DeFi Report
В настоящее время ETH торгуется на 92% выше своей 200-недельной скользящей средней ($2 400).
В цикле 2021 года максимум был достигнут при превышении 200-недельной скользящей средней на 492%.
Анализ сценариев:
- 200% выше 200 WMA: $7 300
- 250% выше 200 WMA: $8 500
- 300% выше 200 WMA: $9 800
- 350% выше 200 WMA: $11 000
- 400% выше 200 WMA: $12 200
*200 WMA — динамический показатель. Каждый день в расчетах участвуют цены ETH четырёхлетней давности — $3–4 000. До конца года существенного изменения 200 WMA не ожидается.
ETH: цена к реализованной цене
Данные: The DeFi Report, Glassnode
Среднее соотношение между ценой ETH и реализованной ценой (аналог базы затрат) с 01 января 2017 г. — 1,6.
Текущее значение — 1,9.
В цикле 2017 года максимум составил 5.
В прошлом цикле пики были на уровне 3,5 (апрель) и 2,9 (ноябрь).
Анализ сценариев (при достижении коэффициента 2,9):
- Реализованная цена $3 000 = ETH $8 700
- Реализованная цена $3 500 = ETH $10 200
- Реализованная цена $4 000 = ETH $11 600
*Для этого необходимо повышение коэффициента на 1 — такое происходило дважды за 3–6 месяцев с 01 января 2023 г.
MVRV Z-Score
Данные: The DeFi Report, Glassnode
Z-оценка отражает, на сколько «единиц волатильности» рыночная капитализация превышает или отстаёт от ончейн базы затрат. Высокие значения свидетельствуют о перегреве рынка, отрицательные — об недооценке.
Средний Z-Score ETH с 01 января 2017 г. — 0,99, то есть рынок склонен к оптимизму (стоимость выше реализованной).
Текущее значение — 1,66 (выше исторических средних, но без признаков сильного перегрева).
В прошлом цикле пики составляли 6,5 (апрель) и 3,48 (ноябрь).
Анализ сценариев:
- Z-оценка 2,21: ETH $7 000
- Z-оценка 2,77: ETH $8 000
- Z-оценка 3,33: ETH $9 000
- Z-оценка 3,9: ETH $10 000
*Предполагается увеличение реализованной цены на 22% к концу года (до $3 000). Для справки: с апреля она выросла на 24%.
ETH против BTC
Данные: The DeFi Report
В настоящий момент ETH оценивается на уровне 23,4% от рыночной капитализации BTC.
В ноябре 2021 года капитализация ETH достигала 55,5% от BTC.
Если BTC поднимется до $150 000 (рост на 23% от текущих), его рыночная капитализация составит $3 трлн.
Анализ сценариев:
- 35% от капитализации BTC: $1,05 трлн, или $8 658 за ETH
- 45% от капитализации BTC: $1,35 трлн, или $11 132 за ETH
- 55% от капитализации BTC: $1,64 трлн, или $13 559 за ETH
Ключевые вопросы: увидим ли мы заметное движение BTC, и будет ли динамика ETH относительно BTC более сдержанной или более резкой, чем в прошлый цикл.
ETH против Nasdaq
Данные: The DeFi Report
Соотношение ETH/Nasdaq достигло пика 0,31 в мае 2021 г. и 0,30 в ноябре 2021 г.
Текущий коэффициент — 0,20, при уровне Nasdaq 22 788.
Если до конца года индекс вырастет на 5% (итоговый рост — 23%), значение Nasdaq достигнет 23 927.
Анализ сценариев для ETH:
- Коэффициент 0,25 = $5 981
- Коэффициент 0,30 = $7 178
- Коэффициент 0,35 = $8 374
- Коэффициент 0,40 = $9 570
Наш базовый сценарий — продолжение роста коэффициента ETH/Nasdaq от цикла к циклу и формирование нового максимума (выше 0,30) в текущем цикле.
Заключительные мысли
Наш базовый сценарий:
- ETH торгуется на 250% выше своей 200 WMA ($8 500)
- Реализованная цена достигает $3 000 (ETH $8 700 при коэффициенте 2,9)
- ETH составляет 35% от капитализации BTC. При цене BTC $150 000 это $8 600 за ETH.
- ETH фиксирует новый максимум к Nasdaq. Коэффициент 0,35 = ETH $8 300.
Бычий сценарий предполагает рост ETH выше $10 000. Медвежий — ограниченный пик BTC и его влияние на ETH.
В то же время, с усилением оптимизма, мы видим всё больше обсуждений «продления цикла» на рынке.
Это напоминает обсуждение «суперцикла» на аналогичной стадии 2021 года.
Как мы отмечали, наш базовый сценарий — пик в этом квартале.
Отказ от ответственности:
- Материал опубликован повторно с сайта [Thedefireport]. Все права принадлежат оригинальному автору [Thedefireport]. При возникновении возражений по поводу перепечатки свяжитесь с командой Gate Learn — вопрос будет решён оперативно.
- Отказ от ответственности: мнения и выводы, приведённые в статье, отражают исключительно позицию автора и не являются инвестиционной рекомендацией.
- Перевод статьи на другие языки выполняется командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведённых материалов запрещены.
