Итак, я недавно начал рассматривать дивидендные акции, и у меня постоянно возникает одна интересная дилемма. С одной стороны, хочется получать тот сочный поток дохода. С другой стороны, некоторые из этих акций с очень высокой доходностью могут очень быстро обернуться против вас. LyondellBasell — отличный пример: у них был самый высокий дивидендный доход в индексе S&P 500 — 12,6%, прежде чем они сократили его вдвое. Такое сокращение очень болезненно, особенно если вы рассчитываете на этот доход.

Но вот в чем дело: не каждая акция с высокой доходностью — это бомба замедленного действия. Я изучил несколько таких, которые действительно кажутся устойчивыми, и их стоит рассмотреть внимательнее, если вы пытаетесь построить надежный портфель для получения дохода.

Первое — Conagra Brands. После сокращения LyondellBasell, Conagra теперь занимает самое высокое дивидендное значение среди компаний S&P 500 — 7,4%. Это компания, которая выпускает такие бренды, как Marie Callender's и Slim Jim — товары, которые люди реально покупают в магазине. Что привлекло мое внимание — это их коэффициент выплаты дивидендов. Они ожидают выплатить около 80% прибыли в этом году, что выше их целевого диапазона 50-55%, но при этом далеко не так безрассудно, как было у LyondellBasell до сокращения. Компания также ежегодно сокращает долг более чем на 10% и показывает положительную динамику в бизнесе. Инфляция все еще создает препятствия, но фундаментальные показатели выглядят более стабильными, чем у некоторых других акций с очень высокой доходностью.

Затем есть Delek Logistics Partners — МЛП, сосредоточенное на энергетическом сегменте, таком как трубопроводы и перерабатывающие заводы. Они предлагают доходность распределений в 8,9%, и, честно говоря, их послужной список впечатляет — 52 квартала подряд рост распределений. Это 13 лет подряд. МЛП генерируют стабильный денежный поток по долгосрочным контрактам, и у Delek достаточно наличных, чтобы покрывать свои выплаты в 1,2 раза. Они реинвестируют оставшиеся деньги в расширение операций, завершили проекты вроде газовой станции Libby 2 и приобрели Gravity Water Midstream. Генерация наличных выглядит достаточно устойчивой, чтобы поддерживать дальнейший рост выплат.

Третья — Starwood Property Trust, REIT с дивидендной доходностью 10,7% — это самое высокое значение среди этой группы. Что отличает Starwood от большинства ипотечных REIT — это их диверсификация. У них есть коммерческое ипотечное кредитование, жилищное кредитование, инфраструктурное кредитование и прямые инвестиции в недвижимость. В прошлом году они приобрели Fundamental Income Properties за 2,2 миллиарда долларов, что принесло в их портфель более 450 объектов с долгосрочными арендными договорами. Такая стабильность очень важна. Что меня действительно поразило — Starwood ни разу за более чем десятилетие не сократили и не приостановили выплату дивидендов. Это надежная репутация для REIT.

Общая черта всех трех — они, похоже, способны реально сохранять свои выплаты, а это и есть вся суть, когда вы гоняетесь за доходностью. Очевидно, есть риск — инфляция может снова вырасти, экономические условия могут измениться, — но это не те ситуации, которые бывают у некоторых других акций с очень высокой доходностью и которые кажутся необеспеченными. Если вы строите портфель для получения дохода, эти три компании стоит изучить подробнее. Самое высокое дивидендное значение не имеет большого смысла, если компания сократит его в следующем квартале, но эти три выглядят так, будто у них есть фундаментальные показатели, позволяющие продолжать выплаты.