Только что увидел, что Forbes обновил оценку состояния Павла Дурова, и это довольно драматично. Его состояние сократилось с 17,1 миллиарда долларов до 6,6 миллиарда — почти на 60% за одну переоценку.

Дело в том, что это не случайно. Forbes в основном пересмотрел оценку Telegram после того, как проанализировал, как сейчас оцениваются похожие платформы на рынке. Когда вы оцениваете частную компанию по будущему потенциалу, рыночные условия имеют большое значение — и скажем прямо, условия изменились.

Но вот что делает это более конкретным, чем просто рыночные настроения: у Дурова есть реальные долговые обязательства, которые нужно погасить. Есть примерно 1,1 миллиарда долларов по выпуску облигаций, которые необходимо выплатить, и это реальные деньги, которые должны двигаться. Когда вы сочетаете более слабые рыночные оценки с реальными датами погашения обязательств, именно тогда бумажное богатство подвергается стресс-тесту на реальные цифры.

Это хорошее напоминание о том, как быстро могут колебаться оценки, когда они основаны на ожиданиях, а не на твердых фундаментальных данных. Колебания состояния Павла Дурова на такую драматическую величину за одну обновление показывают, насколько эти мегавыценки связаны с рыночными настроениями и показателями сопоставимых компаний.

Интересно, что TON держится относительно хорошо — около 1,34 доллара с ростом на 2,78% за день. Стоит понаблюдать, как отреагирует экосистема Telegram, если на материнскую компанию окажут больше давления.