#Gate广场五月交易分享

Федеральная резервная система только что объявила о самом разноголосом решении за 34 года, и трещина, проходящая через FOMC, переосмысливает макроокружение, в котором торгуется Биткойн.

29 апреля ФРС сохранила ставку федеральных фондов на уровне 3,50%–3,75%, третий подряд пауза в 2026 году. В результате, как и ожидалось, CME FedWatch показывает вероятность 100% отсутствия изменений. Неожиданностью стало количество голосов: 8–4. Четыре против. Это самое разделенное решение FOMC с октября 1992 года. Три региональных председателя ФРС — Бет Хаммэк (Кливленд), Нил Кашкари (Миннеаполис) и Лори Логан (Даллас) — возражали против продолжающегося смещения в сторону мягкой политики, фактически предупреждая, что сигналы о снижении ставок в будущем слишком ранние, учитывая, что инфляция превышает целевой уровень уже пять лет подряд. В то же время, член совета ФРС Стивен Миран высказался противоположно, предпочитая немедленное снижение на 25 базисных пунктов. Эта трещина не является тонкой, а носит структурный характер.

Само заявление указывало, что «события на Ближнем Востоке» создают «высокий уровень неопределенности», особенно подчеркивая влияние конфликта Ирана на мировые цены на энергоносители. Однако разные должностные лица в последующих комментариях объяснили, что инфляция не только высока из-за нефти, поскольку давление на базовые цены достаточно широко, и некоторые политики считают, что повышение ставок, а не их снижение, может быть правильным решением, несмотря на риск ослабления рынка труда. Эти слова — прямое предупреждение новому председателю ФРС Кевину Уоршу, который подтвердил свою кандидатуру в Комитете по банковскому надзору Сената в тот же день, набрав 13 голосов «за» против 11 «против» по партийной линии.

Уорш сталкивается с очень спорным наследием. Руководство Пауэлла завершится 15 мая, хотя он останется в Совете губернаторов из-за судебных мер против него, «оставив меня без выбора». Уорш обещал «смену режима» на своем подтверждающем слушании 21 апреля, включая сокращение числа заседаний по политике в год и новую рамку инфляции. Но три ястреба-оппонента дали четкий сигнал: региональные президенты ФРС, опасающиеся, что Уорш будет выступать за более низкие ставки, уже начали снимать свои позиции. Сенатор Элизабет Уоррен назвала его «куклой Трампа», а сенатор Том Тиллис снял блокировку кандидатуры только после того, как Минюст согласился отложить расследование в отношении Пауэлла до проверки у инспектора общего надзора ФРС. Уорш может быть утвержден вовремя для заседания FOMC в июне, но комитет, который он унаследовал, уже расколот.

Для Биткойна реакция была резкой. BTC упал с примерно $76 200 до ниже $75 000 за первый час, достигнув внутридневного минимума в $74 937, прежде чем стабилизировался около $75 760. Это движение вызвало ликвидацию фьючерсов на сумму $182 миллиона за час (85% длинных позиций), а за 24 часа было ликвидировано $508 миллионов. Индекс S&P 500 также снизился на 0,4%. Но с тех пор BTC восстановился примерно до $78 162 на момент написания этого текста, что отражает, как рынки провели переоценку: ожидание повышения ставок уже заложено, но более глубокие внутренние разногласия и возможное отсрочение снижения ставок — это то, что по-прежнему понимают трейдеры.

Очень драматические изменения в макрооценках. По меньшей мере восемь ведущих брокеров, включая J.P. Morgan, HSBC и Morgan Stanley, теперь прогнозируют отсутствие снижения ставок в 2026 году. Morgan Stanley явно снизил свои предыдущие прогнозы на два снижения по 25 базисных пунктов в этом году, перейдя к первому снижению только в 2027 году. Прогнозы рынка Kalshi дают около 40% вероятности отсутствия снижения вообще в 2026 году. Звенье Moody’s Марк Занди изменил свою предыдущую позицию, предполагающую три снижения в первой половине года, и теперь говорит, что не уверен, что ФРС снизит ставки в этом году. Еще восемь брокеров по-прежнему ожидают общего смягчения на 25–75 базисных пунктов, но консенсус явно сместился с «снижения в июне» на «более высокие ставки дольше».

Для криптовалют это сигнал двойного характера. С одной стороны, высокие ставки сдерживают риск-аппетит и усиливают силу доллара, что создает краткосрочный медвежий импульс для Биткойна. С другой стороны, институциональный поток продолжает расширяться без остановки. Входящие потоки ETF на базе Биткойна в США в апреле достигли $2,44 миллиарда, что является самым сильным месяцем 2026 года и почти вдвое превышает $1,32 миллиарда марта. Совокупный приток ETF за всю историю достиг $58,5 миллиарда при общем активе под управлением около $102 миллиарда. Только BlackRock привлекла более $2 миллиардов в апреле через IBIT. Траст Bitcoin Morgan Stanley (MSBT), запущенный 8 апреля, зафиксировал приток в $163 миллиона без оттоков, что свидетельствует о явном спросе. В то же время, подразделение по управлению богатством Morgan Stanley, управляющее $7,35 трлн активов, официально рекомендовало распределение Биткойна в портфелях клиентов на уровне 2%–4%. Эта рекомендация, если ее широко примут, может означать гораздо больший базовый спрос, чем текущие потоки ETF.

Стратегия продолжает накапливать: 3 273 BTC были приобретены с 20 по 26 апреля по средней цене $77 906, примерно на сумму $255 миллионов. Общий объем владения достиг 818 334 BTC. Инструмент предпочтения компании STRC вырос с нуля до $8,5 миллиарда всего за девять месяцев, являясь самым быстрорастущим кредитным инструментом в мире, по словам Майкла Сейлора. Клиенты BlackRock тем временем зафиксировали краткосрочный разворот 29 апреля, продав BTC на сумму $112,22 миллиона через IBIT, прежде чем продолжить накопление 1 мая с покупкой на $18,92 миллиона.

Технически, Биткойн находится на поворотной точке. График на 4 часа показывает согласование бычьих скользящих средних (MA7 > MA30 > MA120), но CCI на уровне 108,6 и Williams %R на -19,4 оба указывают на перекупленность. Ежедневный MACD показывает дивергенцию вниз, которая приводит к новым минимумам, в то время как импульсные бары растут — часто предвестник попыток разворота. Полоса Боллинджера сузилась до минимальных за 30 дней значений в 5 884 пунктов, что является самым узким диапазоном за месяц. Когда эта полоса сжимается так сильно, за ней обычно следует взрывной прорыв; вопрос — в каком направлении. Поддержка находится на уровне $74 937 (минимум после FOMC), а 20-дневная скользящая средняя около $75 664. Сопротивление — в диапазоне $79 000–$80 000, которое неоднократно тестировалось без прорыва. Объем растет вместе с ценой, что является здоровым признаком, но индекс страха и жадности показывает 39 — в зоне страха, хотя настроение разделено: 55% позитивных и 26% негативных сообщений в соцсетях, при этом объем обсуждений увеличился в 2,3 раза за последние три дня.

ФРС придерживается линии. Но сама линия трещит, и эти трещины — сигнал, на который должны обратить внимание трейдеры криптовалют. Разделенное центральное банкование означает неопределенность политики, а неопределенность политики — волатильность. Ускорит ли Уорш смягчение или победят ястребы-оппоненты, следующий макроэтап для Биткойна будет написан не единой командой, а спорной. Готовьтесь к расширению диапазона, а не к продолжению его.