#OilBreaks110

‍#Gate广场五月交易分享
Нефть удерживает инфляцию, криптовалютная ликвидность ослабевает
На этой неделе основной переменной на рынках стал не один геополитический фактор, а двухсторонняя структура: охлаждение напряженности, связанной с Персидским заливом, и переосмысление ценовой политики ФРС. По мере того, как закрытие пролива Хормуз вошло в восьмую неделю, цена на нефть выросла более чем на 27% за последние две недели. Несмотря на это, золото за тот же период снизилось примерно на 6%, в то время как индекс S&P 500 и Nasdaq сохранили свои уровни около рекордных максимумов.
Рынки оставляют риск Хормуза позади, в то время как нефть удерживает инфляцию
Это ценообразование указывает на то, что рынок не рассматривает проблему Хормуза как реальный риск катастрофы. Капитал все еще течет в сторону ожиданий прибыли крупных компаний, ориентированных на технологии и искусственный интеллект. В Японии повторное превышение базовой инфляции ожиданий усилило вероятность повышения процентной ставки Банком Японии и привело к укреплению йены. Решение Министерства юстиции США прекратить личное расследование в отношении Пауэлла и возвращение ФРС к фокусированию на графике руководства также изменили макроэкономическую рамку.
Небольшая сила доллара и режим ценообразования перед заседанием FOMC сместили нарратив с «событийного геополитического шока» на «энергетически обусловленную устойчивую инфляцию и пассивный центральный банк на обочине».
Восстановление рисковых активов затмило фактическую нормализацию энергетических поставок. Одновременная слабость золота говорит о том, что капитал не покупает геополитические хеджирования, а скорее закладывает предположение, что ситуация не выйдет из-под контроля, и что балансовые отчеты технологических компаний останутся сильными.
Если задержки в ремонте пролива Хормуз и инфраструктуры энергетического сектора Ближнего Востока продолжатся, инфляция, вызванная нефтью, может удерживать долгосрочные доходности облигаций и доллар на высоком уровне. Даже если ФРС сохранит процентные ставки без изменений, это может не дать необходимого мягкого сигнала для начала нового тренда в рисковых активах. Эта комбинация «инфляционного пола, высоких процентных ставок и сильного Индекса доллара» напрямую влияет на рынок криптовалют. Пока бета-канал остается под макродавлением, относительная устойчивость Биткоина, похоже, обусловлена структурным позиционированием, а не новой волной покупок. Для независимого движения нужен более сильный катализатор.