Если вы уже какое-то время торгуете криптовалютой, вы, вероятно, слышали термин PnL. Но вот в чем дело — многие до сих пор не совсем понимают, что он означает или как его правильно рассчитывать. Позвольте мне объяснить, потому что понимание PnL на самом деле является фундаментальным для того, чтобы знать, работает ли ваша торговля или нет.

Итак, что такое PnL? Это довольно просто: прибыль и убытки. Это разница между тем, за что вы заплатили за что-то, и тем, сколько это стоит сейчас (или за что вы его продали). Но здесь становится интересно — крипто PnL не так прост, как в традиционных финансах, потому что есть разные способы его измерения в зависимости от ситуации.

Начнем с маркировки по рыночной стоимости, или MTM. Это по сути оценка ваших активов по их текущей рыночной цене. Допустим, вы держите ETH, и цена за день выросла с 1950 до 1970 долларов. Эта разница в 20 долларов? Вот ваш ежедневный PnL. Достаточно просто. Но если бы цена упала до 1940 долларов, вы бы увидели убыток в 10 долларов. Значение PnL здесь — это просто изменение стоимости.

Теперь есть важное различие, которое сбивает с толку: реализованный и нереализованный PnL. Нереализованный PnL — это то, что у вас есть на бумаге прямо сейчас. Вы купили ETH за 1900 долларов, а сегодня он стоит 1600 долларов, значит, у вас на бумаге минус 300 долларов. Этот убыток не реальный, пока вы не продадите. Реализованный PnL — это то, что происходит, когда вы закрываете позицию. Если вы купили DOT за 70 долларов и продали за 105, вы зафиксировали прибыль в 35 долларов. Это реально. Это в вашем кошельке.

Когда речь идет о фактическом расчете PnL, есть несколько методов, в зависимости от того, как вы торгуете. Метод FIFO (first-in, first-out — первый вошел, первый вышел) прост — предполагается, что вы продали сначала купленные монеты. Например, если Боб купил 1 ETH за 1100 долларов, затем еще за 800 долларов, и продал 1 за 1200, по FIFO он возьмет за основу стоимость покупки в 1100 долларов, получив прибыль в 100 долларов.

Но если использовать LIFO (last-in, first-out — последний вошел, первый вышел), то берется цена самой последней покупки. В том же примере — это будет покупка за 800 долларов, и его прибыль составит 400 долларов. Какой метод важнее? Это зависит от ваших предпочтений в учете и налоговой ситуации, честно говоря.

Также есть метод взвешенной средней стоимости, который, пожалуй, самый справедливый. Вы усредняете все свои цены покупки. Например, если Алиса купила 1 BTC за 1500 долларов и еще за 2000, то средняя цена — 1750 долларов. Если она продает по 2400, то получает прибыль в 650 долларов. Этот метод сглаживает показатели и часто используется по умолчанию на платформах.

Для большинства случайных трейдеров достаточно просто отслеживать цены входа и выхода, чтобы понять значение PnL в контексте отдельных сделок. Купил за 1000 долларов, продал за 1500 — заработал 500 долларов. Но если вы серьезно настроены, нужно смотреть на общую картину.

Расчеты с начала года (YTD) полезны, если вы держите долгосрочно. Если у вас было 1000 долларов в ADA 1 января и 1600 долларов к следующему 1 января, ваш нереализованный прирост — 600 долларов. Это показывает, как ваш портфель показал себя за этот период.

Вот важный момент: эти упрощенные примеры не учитывают торговые комиссии, налоги или ставки финансирования, если вы торгуете бессрочными контрактами. В реальности эти вещи очень важны и могут значительно повлиять на ваш фактический PnL.

Если вы торгуете бессрочными контрактами, ситуация усложняется, потому что вы можете держать позиции бесконечно долго. Нужно рассчитывать как реализованный PnL (от закрытых позиций), так и нереализованный (от открытых), и складывать их. Ставки финансирования тоже могут съедать часть прибыли, так что учитывайте это.

Истинная ценность понимания PnL и правильного его отслеживания в том, что это заставляет вас быть честным по поводу своей торговой эффективности. Работают ли ваши стратегии? Прибыльны ли вы в целом, учитывая все расходы? Многие трейдеры думают, что они в плюсе, а на самом деле просто везет на несколько сделок, а на других терпят убытки.

Есть инструменты, которые могут помочь — таблицы, торговые боты, трекеры портфеля — но честно говоря, умение считать вручную — это половина дела. Как только вы поймете свою себестоимость, сколько у вас единиц и какая сейчас цена, вы точно узнаете, где стоите. Эта ясность — то, что отличает тех, кто знает, что делает, от тех, кто просто надеется, что все сложится.