Я наблюдаю за рынком, и это дико, как развязка кредитного плеча создает эти каскадные ликвидации. Когда Биткойн резко падает, все длинные позиции сразу же исчезают, превращаясь в автоматические ордера на продажу, которые еще больше опускают цену. Это обратная связь.

Я смотрел на цифры недавнего краха — примерно 237 миллионов долларов в длинных позициях по BTC ликвидировано за один день, и более 2 миллиардов долларов за неделю. Это не случайная волатильность, а системное снижение кредитного плеча. Причина, по которой криптовалюта падает во время таких эпизодов, обычно сводится к этому механизму: слишком много заемных средств, гоняющихся за прибылью, и один катализатор — и все вынуждены выйти одновременно.

Что усугубило ситуацию, так это то, как это распространилось за пределы Биткойна. Как только BTC начал испытывать трудности, трейдеры по всему рынку начали сокращать риски и в альткоинах. Причина, по которой криптовалюта падает, обычно связана с движениями Биткойна, поскольку он доминирует на рынке деривативов.

Большая картина в том, почему криптовалюта иногда падает — это часто просто очистка кредитного плеча после недель накопления. Открытый интерес по бессрочным фьючерсам рухнул на миллиарды. Пока это давление не ослабнет и Биткойн не найдет поддержку, причина падения криптовалют будет продолжать тянуть вниз. Главное — следить за тем, сможет ли Биткойн удержать ключевые уровни или мы увидим новую волну вынужденных продаж.