Честно говоря, опционы долго казались мне чем-то сложным, пока я не понял, что это просто контракт, который дает тебе право (но не обязанность) купить или продать актив по фиксированной цене до определенной даты. Думаю, проще всего объяснить на примере из жизни.

Представь, ты нашел квартиру за 200 тысяч, но денег нет еще 3 месяца. Договариваешься с владельцем: он дает тебе право купить ее за эту цену в течение 3 месяцев, а ты платишь 3 тысячи за это право. Теперь два сценария: либо квартира вдруг становится стоит миллион (например, там жил Элвис), и ты зарабатываешь 797 тысяч. Либо в ней обнаруживаются проблемы, и если вы купили опцион на покупку акций вы можете просто отказаться — потеряешь только 3 тысячи. В этом вся суть: право, но не обязанность.

Опционы делятся на два типа. Call (опцион на покупку) — если ты думаешь, что цена пойдет вверх. Put (опцион на продажу) — если ждешь падения. Есть четыре типа участников: покупатели и продавцы обоих видов. Покупатели называются держателями, продавцы — писателями. Ключевое отличие: если вы купили опцион на покупку акций, вы можете выбрать, исполнять его или нет. Продавцы же обязаны выполнить условия, если ты решишь исполнить свое право.

Нужно знать несколько терминов. Strike price — цена, по которой ты можешь купить/продать. Expiration date — крайний срок. Premium — цена самого опциона. Если если вы купили опцион на покупку акций, вы платите премию авансом — это твоя максимальная потеря, если все пойдет не так.

Вот практический пример. 1 мая акции компании A стоят 67 долларов. Опцион на покупку с ценой исполнения 70 долларов (июль) стоит 3,15 доллара. Контракт на 100 акций = 315 долларов. Чтобы получить прибыль, акции должны вырасти выше 73,15 (70 + 3,15). Через три недели цена прыгает до 78 — контракт теперь стоит 825. Твоя прибыль: 510 долларов за три недели. Можешь продать опцион и зафиксировать прибыль (это называется закрытие позиции). Если же цена упадет до 62 к моменту истечения, опцион станет бесполезным, и ты потеряешь всю премию.

По статистике CBOE только 10% опционов действительно исполняются. 60% закрываются через торговлю, 30% просто истекают без стоимости. Большинство трейдеров предпочитают продавать опцион, чтобы зафиксировать прибыль, вместо того чтобы исполнять его.

Цена опциона складывается из двух частей: внутренняя стоимость (на сколько опцион уже в прибыли) и временная стоимость (вероятность дальнейшего роста). По мере приближения даты истечения временная стоимость падает — это называется временным распадом.

Есть американские опционы (можно исполнить в любой момент до истечения) и европейские (только в день истечения). Большинство торгуемых — американские. Есть и долгосрочные варианты (LEAPS) на 1-2 года, и экзотические опционы с нестандартными условиями.

Почему люди вообще используют опционы? Две основные причины: спекуляция и хеджирование. Спекуляция — это ставка на движение цены. Преимущество в том, что если вы купили опцион на покупку акций, вы можете заработать и когда рынок падает (через put), и когда он боком идет. Плюс — кредитное плечо: одним опционом ты контролируешь 100 акций. Минус — нужно угадать не только направление, но и размер движения и его время. Риск выше.

Хеджирование — это страховка для твоих инвестиций. Ты хочешь поймать тренд, но хочешь защиты от падения? Опцион на продажу снижает твой риск, пока ты ловишь весь рост. Компании тоже используют опционы для мотивации сотрудников.

Читая котировки опционов, обрати внимание на bid (цена покупки) и ask (цена продажи). Разница между ними — спред, и чем он больше, тем хуже для трейдера. Важные параметры: дельта (как опцион движется с акцией), гамма (как быстро меняется дельта), вега (чувствительность к волатильности), тета (потеря стоимости каждый день). Волатильность (IV) показывает ожидаемую волатильность — высокая IV означает дорогие опционы (хорошо для продавцов), низкая — дешевые (хорошо для покупателей).

В итоге: опционы — это мощный инструмент, но требует понимания. Не просто так они считаются одним из самых сложных финансовых продуктов. Но если разобраться, они открывают много возможностей для торговли и защиты портфеля.