Последнее время я слежу за сектором полупроводников, заметил, что многие спрашивают, что такое индекс полупроводников Филадельфии (SOX) и почему он заслуживает внимания. Вот я немного систематизировал свои понимания.

Проще говоря, индекс полупроводников Филадельфии — это капитализированный взвешенный индекс, состоящий из 30 американских компаний, торгующихся на бирже и занимающихся полупроводниками, созданный в сотрудничестве NASDAQ и Филадельфийской фондовой биржей. Этот индекс охватывает всю цепочку производства полупроводников, от проектирования и производства до продаж, поэтому его динамика в основном отражает общее направление отрасли.

Почему стоит обращать внимание на этот индекс? Потому что он говорит о доходности. За 14 лет с 2008 по 2022 год индекс SOX вырос на 637,9%, тогда как S&P 500 — всего на 209,6%. В мае прошлого года он достиг исторического максимума в 40077,4 пункта. За последние десять лет рост был еще более впечатляющим: индекс SOX вырос на 635%, а S&P 500 — всего на 168%. Разница очень заметная.

Попасть в этот индекс не так просто. Во-первых, компания должна иметь основной бизнес, связанный с проектированием, производством или продажей полупроводников, рыночная капитализация должна превышать 100 миллионов долларов, она должна быть зарегистрирована на NASDAQ или NYSE, а также соответствовать требованиям ликвидности (минимум 1,5 миллиона акций в месяц за последние 6 месяцев). Эти стандарты гарантируют, что в индекс попадают действительно сильные игроки.

Что касается доли компонентов в индексе SOX, это — ключ к его движению. Лидеры, такие как NVIDIA, TSMC, ASML, занимают наибольший вес, и их показатели напрямую влияют на весь индекс. NVIDIA с рыночной капитализацией 3,22 триллиона долларов — лидер в области ИИ. TSMC — непобедимый производитель, 54% доходов приходится на 5-нанометровые и 7-нанометровые чипы, а компания активно развивает 3-нанометровые и 2-нанометровые технологии. ASML — единственный в мире производитель литографического оборудования, и его рыночная стоимость превышает 410 миллиардов долларов.

Недавно хорошую динамику показывает AMD: доля рынка с конца 2020 года выросла с 12% до середины 2022 года до 22%, что позволило ей захватить клиентов Intel. ON Semiconductor использует возможности в области электромобилей, где спрос на интеллектуальные источники питания и сенсорные технологии резко вырос.

Если хотите инвестировать в индекс SOX, есть два варианта. Первый — купить ETF, отслеживающий этот индекс, например, американский SOXX или тайваньский Cathay US Philadelphia Semiconductor ETF (00830). Второй — торговать отдельными компонентами через CFD, что дает большую гибкость и возможность начать с небольших сумм.

С инвестиционной точки зрения, долгосрочная логика сектора полупроводников очень ясна. В области ИИ, дата-центров, электромобилей, промышленной электроники происходит бум: только у трех крупнейших производителей — Intel, TSMC и Samsung — расширение мощностей уже стоит более 300 миллиардов долларов. США, Европа и Китай вкладывают огромные средства в поддержку национальных полупроводниковых индустрий.

Конечно, риски есть. Геополитика, циклы спроса, макроэкономическая ситуация — всё это влияет. В 2022 году сектор полупроводников упал на 36,8%, многие испугались и вышли. Но если смотреть на долгий срок, то это падение — скорее возможность войти в рынок, и уже сейчас можно было отбить вложения.

В целом, индекс Филадельфии — действительно самый эффективный инструмент для отслеживания этой отрасли. Если вы верите в будущее полупроводников, то независимо от того, покупаете ли вы индекс или отдельные компоненты, стоит серьезно изучить этот сектор.