Комиссар SEC оспаривает инициативу по контролю за блокчейном, которая может определить правила криптовалюты

Комиссар SEC Хестер Пирс оспорила широкое регулирование инфраструктуры блокчейна, утверждая, что правила ценных бумаг не должны автоматически распространяться на нейтральные сети, открытый исходный код или некастодиальные инструменты. Ее замечания сформировали регулирование криптовалют вокруг контроля, хранения и дискреции.

Ключевые выводы:

• • Пирс поставила под вопрос, должны ли правила ценных бумаг охватывать блокчейны, валидаторы, разработчиков и нейтральное программное обеспечение.
• • Регуляторы могут сосредоточиться больше на хранении, контроле и дискреции, чем только на инфраструктуре.
• • Создатели могут столкнуться с давлением по улучшению аудитов, управлению ключами, раскрытию информации и мерам безопасности.

Почему борьба SEC за границы блокчейна может изменить правила криптовалют

Речь 3 июня от комиссара Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Хестер М. Пирс на IC3 Blockchain Camp в Принстоне, Нью-Джерси, поставила под сомнение широкое регулирование инфраструктуры блокчейна.

Эти замечания сформировали регулирование криптовалют как проблему границ. Основной вопрос — должны ли правила ценных бумаг распространяться на нейтральные сети, открытый исходный код и некастодиальные инструменты.

«Мы видим, что криптомир переполнен брокерами, дилерами, биржами, клиринговыми палатами, агентами по передаче, инвестиционными советниками и инвестиционными компаниями», — сказал Пирс, добавив:

«В некоторых случаях блокчейн используется для выполнения функций, аналогичных функциям этих посредников, но неясно, должны ли наши правила применяться к самому блокчейну, учитывая, что блокчейны используются для выполнения множества задач, отличных от транзакций с ценными бумагами.»

По словам Пирс, правила SEC в значительной степени опираются на посредников. Эта структура создает давление на поиск брокеров, дилеров, бирж и кастодианов в системах, созданных для снижения их зависимости.

Ее аргумент может повлиять на децентрализованные финансы (DeFi), валидаторов, операторов узлов, пользовательские интерфейсы, разработчиков и централизованные крипто-платформы. Также он сосредоточит регуляторное внимание на поведении, контроле, хранении и дискреции.

Речь провела границу между инфраструктурой блокчейна и деятельностью на рынке ценных бумаг. Нейтральная инфраструктура не должна становиться регулируемой платформой ценных бумаг только потому, что она содержит данные блокчейна.

Пирс утверждала, что SEC должна сосредоточиться на том, кто контролирует активы, кто принимает решения и кто выполняет функции ценных бумаг. Это различие может защитить валидаторов, операторов узлов и разработчиков программного обеспечения от правил, предназначенных для брокеров или бирж.

Как DeFi, Onchain CeFi и пользовательские интерфейсы сталкиваются с разными рисками

Более узкая модель надзора будет относиться к нейтральной инфраструктуре иначе, чем к централизованным крипто-компаниям. Пирс утверждала, что блокчейн-сети и программные инструменты не должны автоматически подпадать под регулирование ценных бумаг только потому, что они облегчают транзакции.

Ее рамки сосредоточены на том, контролирует ли участник активы, осуществляет ли дискрецию или выполняет функции, традиционно связанные с посредниками ценных бумаг.

Пирс сказала:

«Криптовалюта дает нам возможность тщательно подумать о том, когда, почему и как должны применяться законы о ценных бумагах.»

Централизованные крипто-участники все еще сталкиваются с другим тестом. Регулирование ценных бумаг может применяться, когда компании контролируют активы клиентов, хранят средства или осуществляют дискрецию по ценным бумагам.

Onchain централизованные финансы могут оставаться под контролем SEC. Истинные DeFi, некастодиальные инструменты и автономное программное обеспечение могут получать иное отношение, когда не существует контролирующей стороны.

Речь также призвала создателей решать риски до вмешательства регуляторов. Пирс указала на необходимость усиления аудитов, улучшения управления ключами, мер против взломов и более ясных раскрытий о компромиссах децентрализации. Она также защитила возможность пользователей совершать транзакции без посредников. Совместное использование программного обеспечения само по себе не должно создавать обязанность регистрации биржи, если никто не контролирует систему.