Недавно я обнаружил интересную вещь: вокруг тех, кто занимается американским фондовым рынком, за последние два года явно разделились на два лагеря.

Один лагерь — это те, кто доводит исследования до совершенства — читая финансовую отчетность трижды, строя модели по DCF, хорошо разбираясь в греческих буквах опционов. Другой — почти не смотрит на фундаментальные показатели, следит за новостями и гонится за горячими темами. А результат? Первые не обязательно зарабатывают больше, а вторые — не обязательно терпят большие убытки.

Я сам отношусь к среднему лагерю — примерно понимаю фундаментальные показатели, примерно оцениваю стоимость, чаще полагаюсь на рыночное чутье. Но это чутье — по сути, это уроки, полученные на рынке. В четвертом квартале 2018 года, в марте 2020-го и во время повышения ставок в 2022-м — каждый раз приходилось действительно пережить боль, чтобы сформировать мышечную память о некоторых вещах.

Поэтому иногда мне кажется, что "инвестиционный опыт" — это не то, сколько ты изучил, а сколько раз ты побывал в разных циклах рынка.