#SpaceX市值超越微软跻身全球前五

16 июня 2026 года SpaceX создала финансовую историю. Ее рыночная стоимость в течение торгового дня достигла 2,94 триллионов долларов, кратковременно превысив Microsoft с 2,93 триллиона долларов. Несмотря на снижение к закрытию, она официально вошла в пятерку крупнейших по рыночной капитализации в мире.
Этот рубеж поразителен своей скоростью: Microsoft потратила почти сорок лет, чтобы достичь почти 3 триллионов долларов рыночной стоимости, а SpaceX после IPO 12 июня прошла этот путь всего за несколько дней.
📈 “Ракетное” выступление на бирже
IPO SpaceX само по себе стало рекордом, привлекши 75 миллиардов долларов (с учетом овер-аллотмента — 85,7 миллиарда), что является крупнейшим IPO в истории человечества.
· Рост цены акций: цена размещения 135 долларов, в первый день выросла на 19% до 160,95 долларов, на следующий день — еще на 20%, за три дня — рост на 49%. По состоянию на закрытие 16 июня, цена выросла примерно на 62% по сравнению с ценой размещения.
· Эффект богатства: выход на биржу SpaceX сделал Илона Маска первым в истории миллиардером с состоянием более триллиона долларов, которое достигло примерно 1,4 триллиона долларов, превзойдя ВВП более 140 стран мира.
🤔 Превзойдя традиционную оценочную логику
Рыночная капитализация SpaceX резко контрастирует с ее финансовым состоянием:
· Малая выручка: в 2025 году — всего 18,7 миллиарда долларов, в то время как выручка Microsoft и Amazon за тот же период составляла 281,7 миллиарда и 717 миллиардов долларов соответственно.
· Постоянные убытки: чистый убыток в 2025 году — 4,9 миллиарда долларов, в первом квартале 2026 года — еще 4,28 миллиарда долларов, за последний год было потрачено около 30 миллиардов долларов наличных средств.
Это “расхождение” связано с тем, что рынок делает ставку на будущее:
· Инвестиции в “Маска”: известный финансовый ведущий Джим Крамер отметил, что инвесторы покупают не прибыль, а самого Маска.
· Нарратив “космической AI-империи”: SpaceX уже не только космическая компания, но и гигант AI. Объединенная xAI обладает одной из крупнейших в мире вычислительных мощностей для AI и объявила о покупке инструмента для программирования AI Cursor за 60 миллиардов долларов полностью акциями.
· “Starlink” как источник дохода: Starlink — единственный прибыльный проект, в 2025 году он принес около 11,4 миллиарда долларов выручки и 4,4 миллиарда долларов операционной прибыли, обеспечивая финансирование других бизнесов.
· Очень низкий оборот акций: в первый день торгов было доступно для торговли всего около 4,2% акций, что усугубило дисбаланс спроса и предложения и усилило рост цены.
💎 Новая рыночная нарратив и риски
Взлет SpaceX изменил ландшафт технологических инвестиций, породив новую комбинацию “MANGOS” — акцент на “AI + вычислительные мощности + космос”.
Однако риски также нельзя игнорировать:
· Неопределенность прибыли: основные бизнесы — звездолеты и AI — все еще убыточны.
· Риск пузыря оценки: аналитики предупреждают, что оценка основана больше на спекуляциях и ожиданиях будущего, чем на реальных показателях.
· Давление на продажу в будущем: по мере окончания периода разблокировки внутренних акций, возможен значительный нисходящий тренд.
Рыночная капитализация SpaceX, превысившая Microsoft, — это крайняя оценка рыночных ожиданий о будущем. Является ли это началом новой эпохи или пузырем, созданным в условиях горячего спекулятивного ажиотажа, — покажет время.