#STRC跌破面值11%創上市新低 STRC Обрушился на 11% ниже уровня и достиг рекордно низкой отметки – движок финансирования биткоинов стратегии застрял

Предпочтительные акции стратегии STRC упали примерно до $89** – на 11% ниже номинала в **$100 – достигнув рекордно низкого уровня с момента листинга в июле 2025 года.

Что такое STRC?
STRC — это бессрочные привилегированные акции, выпущенные компанией Strategy (ранее MicroStrategy), предназначенные как основной инструмент привлечения средств для приобретения биткоинов. В них предусмотрено:
· Плавающая дивидендная ставка, корректируемая ежемесячно, чтобы держать цену около $100
· Текущая доходность: ~12,9% (значительно выше безрисковой ставки в 3,8%)
· Выпуск по рыночной цене (at-the-market): позволяет выпускать новые акции, когда цена остается выше номинала

Почему STRC Обрушился?
1. Продажа 32 BTC – первая с 2022 года
В мае Strategy продала 32 биткоина (~$2,5 млн), чтобы покрыть дивиденды по STRC. Хотя это мало по сравнению с её примерно 846 842 BTC, это нарушило нарратив о «никогда не продавать биткоин» и разрушило доверие рынка.
2. Снижение цены биткоина
BTC опустился ниже $60 000** в начале июня, оказав давление на модель с использованием заемных средств компании. Средняя цена покупки — **$75 656 за BTC, в результате у компании сейчас около $11,14 млрд нереализованных убытков.

3. Проблемы с резервами
Денежные резервы Strategy снизились до $871 миллиона – покрывающих только около 6 месяцев дивидендов по STRC, в то время как ранее планировалось 24 месяца. Это вызвало опасения по поводу будущей ликвидности.
4. Ликвидации с использованием заемных средств
Генеральный директор Strive Мэтт Коул связал часть обвала с вынужденными ликвидациями со стороны заемных инвесторов, что создало каскад, опустивший цены ниже фундаментальных уровней.
Почему это важно: остановка капиталоволны
STRC был движущей силой модели накопления биткоинов Strategy: выпуск STRC → привлечение средств → покупка BTC.
Теперь при цене $89 механизм ATM приостановлен – выпуск новых акций ниже номинала экономически невыгоден. В мае 2026 года STRC профинансировал только одну покупку BTC.

Ключевые риски, выявленные аналитиками:
Фактор риска | Последствия
Обратная связь | Меньше BTC → меньше STRC → выше дивидендные расходы → возможные продажи BTC
Пересмотр дивидендов (30 июня) | Возможное дальнейшее повышение ставок может истощить наличные
Риск «скучности» | Длительный боковой тренд BTC может подорвать доверие к структуре
Остановка финансирования | Стратегия теряет самый эффективный канал привлечения средств

Что дальше?
Strategy увеличила резервы до $1,1 миллиарда и перевела дивиденды по STRC с ежемесячных на двухнедельные. Но главный вопрос остается:
Может ли STRC снова закрепиться около $100 или рынок продолжит учитывать структурные риски?
Ki Young Ju из CryptoQuant предупреждает: «Самый большой риск биткоина — не крах, а скука» — поскольку многолетний боковой рынок серьезно проверит такие заемные структуры.#MyGateTradeStory #USIranTalksPostponed #TradFiCFDGoldMasters #PredictWorldCup🇩🇪vs🇨🇮