Goldman 市场快评：полупроводниковый отскок может продолжиться, деньги снова возвращаются в покупку памяти и оборудования

#财经 #
23 июля торговая площадка Goldman выпустила рыночный комментарий, в котором оценила, что текущая волна отскока в полупроводниковом секторе имеет шанс продолжиться.
Согласно данным, начиная с середины июня многие хедж-фонды предпочли сокращать доли: примерно 80% прибыли фиксировалось по глобальным полупроводниковым и связанным с оборудованием акциям, которые были заложены в начале года. В результате заметно ослабла прежняя ситуация, когда деньги концентрировались в одних и тех же инструментах. В последние день-два капитал снова начал входить в рынок, и институциональные инвесторы считают, что эта сила покупок может сохраниться.
#GOOGL财报亮眼但盘后跌超3%
Средства в основном направляются в два направления, где ранее наблюдалась самая сильная коррекция: чипы памяти и полупроводниковое оборудование. Ключевое внимание сосредоточено на таких компаниях, как STX, WDC, MU, SanDisk, а также на лидерах оборудования вроде AMAT, ASML и LRCX. Движение рынка также соответствует траектории потоков: после того как сектор AI-чипов долго корректировался, заметный отскок демонстрируют Micron, SanDisk и Seagate, а вместе с ними укрепляется и ПҺиладельфийский индекс полупроводников, восстанавливаясь синхронно.

С точки зрения данных по позициям, в целом по сектору полупроводников текущая доля остается на высоком уровне, однако ранее перегретая и переполненная позициями ситуация уже улучшилась. Доля чистых новых размещений по глобальным полупроводникам и оборудованию в начале года была около 10%, затем в июне поднялась до промежуточного пика 24%, а сейчас откатилась до 19%; доля позиций по релевантным акциям в США снизилась с 14 июня с 14% до 11%.
Хотя текущие уровни позиций пока еще не достигли диапазона с высокой привлекательной оценкой, этап массового сокращения долей, по сути, близится к завершению. Если в дальнейшем прогнозы по финансовым отчетам компаний и по инвестициям в AI-мощности не начнут ухудшаться дальше, то, скорее всего, средства в первую очередь вернутся в те сегменты, которые сильнее всего просели ранее, но при этом базовые показатели остаются устойчивыми.
#股市 #
Чтобы оценить, сможет ли последующий отскок продолжиться, стоит сосредоточиться на трех моментах: будут ли облачные вендоры вроде Alphabet, Meta, Microsoft и Amazon продолжать повышать планы по AI-вложениям; удастся ли удержать цены на продукты памяти и объемы заказов, чтобы поддержать ожидания по прибыли Micron, SanDisk и другим; продолжат ли сбываться заказы на полупроводниковое оборудование — это подтвердит, что логика расширения AI-дата-центров не изменилась.