Институции продолжают увеличивать ставки против рынка: Abraxas Capital наращивает short на Hyperl*q**d, пока BTC и ETH всё ещё удерживаются сопротивлением

Пока часть розничных трейдеров ждёт признаков того, что рынок криптовалют действительно развернулся вверх, некоторые институциональные игроки делают прямо противоположное. Abraxas Capital, фонд под управлением из Лондона, снова увеличил объём своих short-позиций на Hyperl*q**d — ровно в тот момент, когда Bitcoin и Ethereum всё ещё пытаются пробить уровни сопротивления, которые долгое время сдерживали рост обоих активов.

Abraxas снова наращивает «боеприпасы» для short

Последние on-chain данные показывают, что Abraxas только что внесла дополнительные средства на Hyperl*q**d, чтобы расширить свою short-экспозицию, в частности в ETH и BTC. Это движение продолжает схему, которая сохраняется с середины прошлого года: Abraxas широко известна как один из крупнейших держателей short-позиций по BTC и ETH на этой платформе.

Интересно, что на этот раз Abraxas не действует в одиночку. Новые данные раскрывают, что часть их short-позиций по ETH теперь частично связана с Fasanara Capital — ещё одним институциональным фондом, управляющим активами примерно на 5,7 миллиарда долларов США. Совокупный объём short-позиций по ETH двух этих институтов составляет 108 миллионов долларов США: доля Fasanara — около 67 миллионов долларов США, а остальное удерживает Abraxas. Обе позиции на бумаге находятся в убытке, поскольку ETH сейчас торгуется в районе 1.900 долларов США — заметно выше уровня, на котором часть этих short-позиций впервые была открыта.

Это не просто ставка на падение: есть нюансы, которые часто упускают

Важно понимать, прежде чем поспешно сделать вывод, что эти институции идут all in против рынка: Abraxas известна тем, что использует стратегию дельта-нейтрального арбитража по funding rate через их основной фонд Elysium Global Arbitrage Fund. Иными словами, крупный шорт на Hyperl*q**d, вероятно, не является чистой направленной ставкой на падение цены — возможно, это лишь часть более широкой арбитражной стратегии, где они держат long-позиции на других биржах, одновременно шортивируя на Hyperl*q**d, чтобы зарабатывать на разнице funding rate между платформами, плюс возможно выполняя хедж-функцию для спотовой экспозиции, которую они удерживают в другом месте.

Тем не менее, как бы ни выглядела истинная мотивация за этой стратегией, на поверхности эффект остаётся тем же: давление продаж со стороны крупномасштабных short-позиций продолжает давить на рыночные настроения — особенно когда это совпадает с действиями других институтов, делающих похожее.

Bitcoin и Ethereum всё ещё удерживаются ниже сопротивления

С другой стороны, рыночные данные сегодня показывают: Bitcoin приближается к области краткосрочной поддержки в 65.000 долларов США, тогда как сопротивление выше неё по-прежнему достаточно прочное и удерживает рост в районе 67.000 долларов США. Вчера Bitcoin открывался на 66.081 доллар США, но сегодня утром снова ослаб до диапазона около 65.000 долларов США, что отражает сохраняющееся давление продаж, которое пока не полностью сошло на нет. Ethereum торгуется в диапазоне 1.899—1.933 долларов США, а следующий технический уровень сопротивления находится в зоне средней дневной/текущей 100-дневной скользящей около 1.944 долларов США.

Основная часть давления сегодня связана с опасениями по инфляции, которые снова усилились на фоне сохраняющейся напряжённости между Соединёнными Штатами и Ираном, а также при высокой цене нефти. Такая комбинация заставляет участников рынка сдерживать вложения в рискованные активы, включая криптовалюты.

Более широкий контекст: потоки ETF и тень решений The Fed

Давление на Bitcoin в этом году также неразрывно связано с неблагоприятными потоками спотовых ETF. В июне зафиксировали худший месяц за всю историю спотовых ETF на Bitcoin в США: чистый отток составил 4,5 миллиарда долларов США, хотя в начале июля наблюдалась частичная смена потоков, породившая осторожный оптимизм, что рыночное дно уже пройдено.

Главный фокус рынка сейчас — на заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 28—29 июля, которое рассматривается как наиболее определяющий катализатор для направления рынка в ближайшее время. В отличие от ожиданий снижения ставок, которые доминировали в начале года, последующая более жёсткая (hawkish) тональность представителей The Fed приводит к тому, что рынок начал учитывать вероятность повышения ставок, а не снижения — это заметный сдвиг, который снижает склонность инвесторов к риску в отношении активов вроде криптовалют.

Мнения аналитиков остаются разделёнными

На фоне этого давления взгляды аналитиков на то, куда пойдёт рынок дальше, всё ещё довольно сильно расходятся. Генеральный директор C**nbase Брайан Армстронг ранее заявил, что минимум Bitcoin, вероятно, уже был пройден на уровне около 60.000 долларов США в июне — эту точку зрения поддержал и главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган. Однако аналитик Grayscale Зак Пандл настроен более осторожно: он считает, что Bitcoin может опуститься ещё глубже и только около сентября или октября найдёт точку дна. При этом он оговаривает, что этот сценарий может измениться, если The Fed в итоге не станет повышать ставки, а рост экономики сохранится на хорошем уровне.

Standard Chartered продолжает удерживать оптимистичную цель по итогам года — 100.000 долларов США для Bitcoin, хотя эта цифра выглядит далёкой от текущих цен. Тем временем прогнозный рынок Polymarket показывает более умеренную картину: максимальные odds предполагают, что Bitcoin закроет год в диапазоне 70.000—75.000 долларов США, а Ethereum — в районе 2.000—2.250 долларов США.

Что важно отслеживать дальше

Сочетание того, что крупные институциональные short-позиции продолжают наращиваться, техническое сопротивление всё ещё не пробито, а также неопределённость в политике The Fed создают картину, при которой в ближайшее время рынок может оставаться нервным. Участникам рынка стоит внимательно следить за двумя вещами в течение следующей недели: смогут ли Bitcoin и Ethereum в итоге пробить свои уровни сопротивления каждый в своём направлении с убедительным объёмом, и как итоги заседания FOMC 28—29 июля переопределят ожидания по ставкам на оставшуюся часть этого года. До тех пор, пока ясность не появится, перетягивание каната между институтами, которые продолжают наращивать short-позиции, и оптимизмом части аналитиков о том, что минимум уже позади, вероятнее всего, будет продолжать влиять на движение цен в ближайшие дни.
#SummerCreationCamp