Чтобы понимать логику заработка Ренсома Саймонса, ключевое — запомнить одну фразу: он никогда не предсказывает будущее, он лишь ищет математическую «статистическую определённость».

В отличие от подхода Уоррена Баффетта «купи и держи», модель прибыли Саймонса можно разложить на четыре шага:

· Первый шаг: отбросить интуицию и опираться только на данные. Он нанимает не финансовых «гениев», а топовых математиков, физиков и криптографов. Их задача — не разбирать отчёты компаний, а находить в десятилетиях исторических данных (например, цены, объёмы торгов, погода и т.д.) статистически значимые, повторяемые краткосрочные закономерности.
· Второй шаг: поймать момент «неправильного ценообразования». Core-идея фонда Renaissance Technologies — краткосрочный статистический арбитраж: средний срок удержания позиции — 2 дня. Модель в реальном времени сканирует тысячи акций и, как только обнаруживает небольшие отклонения в связях между ними (например, A и B долго растут и падают синхронно, но сегодня вдруг расходятся), сразу проводит пакетные сделки, ставя на то, что это отклонение «отпружинит» обратно в норму, как резинка. Деньги приносит возврат ценового перекоса, а не то, хороша ли сама акция.
· Третий шаг: использовать плечо, чтобы увеличить микроскопическую прибыль. Разница в таких сделках обычно совсем небольшая (возможно, всего несколько центов), но при этом очень высокая вероятность успеха (говорят, выше 50%). Саймонс усиливает объём сделок за счёт высокого плеча: каждую прибыль в несколько центов умножают на объёмы капитала, а затем таких сделок делают миллионы раз — и в итоге «копят маленькие победы до большой». Это похоже на казино, где работает правило: «выигрыш чуть выше 50%». Если играть достаточно долго, закон больших чисел окажется на вашей стороне.
· Четвёртый шаг: жёсткая система риск-менеджмента «машина для отсечения убытков». Если модель обнаруживает, что позиция ушла в минус сверх заданного порога (например, 2%), компьютер автоматически закрывает её безусловно, без какого-либо вмешательства человека. Это убирает эмоциональные факторы и гарантирует, что убытки будут строго ограничены, а прибыль позволяет модели продолжать работу.

---

Итак, в итоге секрет Саймонса такой: с помощью математики находить краткосрочную «неэффективность» рынка и зарабатывать, используя закон больших чисел от высокочастотной торговли.

Это полностью уходит от логики традиционного value-инвестирования. Но у такого подхода есть и последствия: стратегия может «переварить» ограничённый объём капитала, и как только масштаб становится слишком большим, модель начинает съедать собственную прибыль. Поэтому фонд Renaissance Technologies ещё в 1993 году закрыл канал внешних инвесторов: он торговал только на собственные деньги — и это одна из причин, почему его результаты долго сохраняли статус легенды.