Поскольку международные цены на нефть продолжают расти, 10-летняя доходность гособлигаций США поднялась выше 4,7%, а индекс доллара снова закрепился выше 101, на рынке усиливаются опасения, что инфляционное давление может вновь начать нарастать.

На этом фоне данные CME показывают, что ожидания повышения ставки ФРС в июле на 25 базисных пунктов вернулись к 37,9%. Вероятность сохранения ставки без изменений снизилась до 62,1%, а ожидания снижения ставок практически полностью вышли из рыночного ценообразования.

Для риск-активов рост цен на нефть означает увеличение инфляционного давления; рост доходности U.S. Treasuries повышает издержки альтернативного размещения капитала; укрепление доллара привлекает глобальный капитал обратно в долларовые активы. В совокупности эти три фактора обычно создают определённое давление на риск-активы, включая криптовалюты.

Однако сейчас рынок по-прежнему считает более вероятным событием сохранение ставки без изменений: повышение ставки означает лишь усиление ожиданий, но не то, что исход уже предрешён.

По-настоящему важным является то, что будет объявлено в 2:00 ночи по пекинскому времени 30 июля — решение ФРС по ставке — а также сигналы политики, которые будут переданы после заседания. Именно это определит, изменятся ли ожидания рынка относительно будущей ликвидности дальше. #夏日创作营