Криптовалютний ринок у травні 2026 року був далеким від спокою. Власний токен Starknet, STRK, раптово вийшов із тривалої стагнації, підскочивши на 50% за один день після запуску активу strkBTC, прив’язаного до Bitcoin та орієнтованого на конфіденційність. Цей стрімкий ріст швидко пробудив довго приглушений ентузіазм у спільноті. Однак за хвилею емоцій тихо наближалося значне розблокування токенів—127 мільйонів STRK, вартістю близько $5,9 мільйона,—яке мало відбутися 15 травня. Коли наратив ZK-приватності зіткнувся з реальними ліквідними викликами, виникло питання: чи переживає STRK справжню переоцінку DeFi для Bitcoin, чи це лише ретельно спланований короткостроковий сплеск?
Від стагнації до 50% добового зростання: точка перелому
Протягом минулого року ціна STRK залишалася у стійкому спадному тренді, втративши понад 70% від пікових значень. Зміни почалися на початку травня 2026 року. 8 травня ринок зафіксував початковий передсплеск у 25%, супроводжений помірним зростанням обсягів торгів. 12 травня Starknet офіційно запустив strkBTC—актив Bitcoin Layer-2 із фокусом на приватність, який використовує технологію доказів з нульовим розголошенням. STRK відреагував 50% зростанням за 24 години, встановивши локальний максимум. Станом на 21 травня 2026 року, за даними Gate, STRK відкотилася до близько $0,04401, а добове зростання скоротилося до приблизно 10%. Його ринкова капіталізація стабільно тримається на рівні $276 мільйонів, а за останній тиждень спостерігалася помірна корекція після початкового сплеску.
Архітектурний огляд: що змінив strkBTC?
Щоб оцінити сутність цього ралі, важливо роз’яснити, чим strkBTC відрізняється від традиційних крос-ланцюгових рішень для Bitcoin. Звичайні біткоїн-мости зазвичай покладаються на централізованих кастодіанів або мультипідписні комітети, що концентрують ризики для коштів користувачів. strkBTC застосовує інший підхід: управління здійснює консорціум із п’яти незалежних організацій—UTXO, Twinsnake, Luganodes, Xverse та NEAR Intents,—які спільно контролюють процес мосту. Крім того, механізм перевірки активів третьою стороною запобігає потраплянню санкціонованих активів до пулу приватності.
Ключова інновація полягає у механізмі приватності. strkBTC побудований на основі приватного активу STRK20, що дозволяє власникам вільно перемикатися між «публічним режимом» і «захищеним режимом». Незахищена версія функціонує як стандартний токен ERC-20, з повною прозорістю транзакцій через блок-оглядачі. Захищена версія шифрує баланси та деталі переказів, дозволяючи вибірково розкривати інформацію лише за необхідності для регуляторних чи комплаєнс-процедур через ключі перегляду.
Варто зазначити, що 20 квітня 2026 року Starknet впровадив перевірку доказів на рівні протоколу через оновлення Shinobi (v0.14.2), що дозволило здійснювати нативну валідацію доказів без залежності від рішень на рівні застосунків. Це розблокувало нативні можливості приватності та підтримало як STRK20, так і strkBTC. Узгодженість технічної дорожньої карти забезпечує міцну основу для приватних функцій strkBTC. Крім того, генеральний директор StarkWare Елі Бен-Сассон, співзасновник і науковий керівник Zcash, очолює дослідження двох шляхів розрахунків між Starknet і Zcash—концепція, відома у спільноті Starknet як «Darknet», тобто Starknet з розрахунками на Zcash. Це свідчить про прагнення Starknet створити проміжний рівень, що поєднує публічну мережу Bitcoin із приватними платіжними мережами.
Структурне порівняння: відмінності логіки безпеки між strkBTC та традиційними крос-ланцюговими мостами BTC
| Вимір порівняння | Традиційний крос-ланцюговий міст BTC | strkBTC |
|---|---|---|
| Управління активами | Один кастодіан або обмежений мультипідпис | Консорціум із п’яти організацій, із перевіркою активів третьою стороною |
| Захист приватності | Транзакції на ланцюгу прозорі й простежувані | Перемикаються режими публічний/захищений, підтримка вибіркового розкриття |
| Базовий стандарт | Залежить від контрактів мосту | Ґрунтується на нативному приватному активі STRK20 |
| Стійкість до цензури | Залежить від готовності кастодіана до комплаєнсу | Криптографічне вибіркове розкриття |
Сплеск стейкінгу та дефіцит пропозиції
Окрім наративу, два ключові показники допомагають окреслити поточну ситуацію.
Експоненційне зростання обсягу стейкінгу.
Стейкінг STRK запустився на основній мережі 26 листопада 2024 року. Обсяг стейкінгу зріс із близько 110 мільйонів STRK на початку 2025 року до понад 1,1 мільярда у грудні 2025 року—зростання в одинадцять разів за рік. Станом на грудень 2025 року стейкінг становив близько 23% від загальної пропозиції. Ця тенденція свідчить про те, що значна частина токенів перебуває у консенсусному шарі мережі, об’єктивно зменшуючи короткострокову ліквідність на ринку та забезпечуючи підтримку ціни. Сам процес стейкінгу також відображає визнання деякими власниками довгострокової цінності мережі.
Ліквідний тест через травневе розблокування токенів.
Згідно з графіком випуску токенів STRK, близько 127 мільйонів STRK надійшли в обіг 15 травня 2026 року, що становить приблизно 4,05% обігової пропозиції. Загальна пропозиція STRK—10 мільярдів, розподіляється лінійно протягом 31 місяця, із щомісячними розблокуваннями 15 числа з серпня 2025 року до березня 2027 року. Із 127 мільйонів цього разу близько 66,6 мільйона отримали ранні учасники, а близько 60,4 мільйона—інвестори. За цінами до розблокування номінальна вартість становить близько $5,9 мільйона (деякі джерела оцінюють $0,0427 за токен, тобто близько $5,4 мільйона). Для активів із добовим обсягом торгів менше $10 мільйонів це розблокування є значним. Особливо після короткострокового сплеску ціни ранні інвестори та інституції можуть бути більш мотивовані фіксувати прибуток. Поєднання розблокувань і цінових ралі часто створює найбільш помітний короткостроковий ризик.
Зміна парадигми чи концептуальна упаковка?
Дискусія зосереджена на тому, чи зможе напрямок приватного DeFi, представлений strkBTC, дійсно стати довгостроковою основою цінності для STRK.
Оптимісти стверджують, що екосистема Bitcoin давно відчуває дефіцит приватності та безпеки крос-ланцюгових операцій. strkBTC використовує технологію ZK для вирішення обох проблем. Якщо власники Bitcoin поступово перемістять активи на Layer-2 з приватністю для участі у DeFi, Starknet зможе отримати додаткову цінність, а STRK—як газовий і управлінський токен—безпосередньо виграє.
Обачні голоси наголошують, що простір Layer-2 для Bitcoin є надзвичайно конкурентним, постійно з’являються нові рішення. Перевага strkBTC як першого гравця ще має бути доведена. Важливіше питання—масштаб реального попиту: скільки власників Bitcoin насправді потребують DeFi-сервісів із приватністю, і коли цей попит перейде у реальну активність на ланцюгу? Поки ці питання не підтверджені даними, поточне ралі відображає очікування, а не фактичне впровадження.
Крім того, самі функції приватності стикаються з регуляторною невизначеністю. Хоча дизайн вибіркового розкриття strkBTC частково враховує комплаєнс—аудиторські компанії мають ключі перегляду й можуть передавати дані транзакцій користувачів за вимогою закону—регуляторні позиції щодо активів із підвищеною приватністю продовжують змінюватися у світі. Цей чинник може вплинути на темпи впровадження strkBTC у середньостроковій та довгостроковій перспективі.
Галузеве позиціонування: місце Starknet у ландшафті Bitcoin Layer-2
Якщо поглянути ширше, крок Starknet не є ізольованим явищем. У 2025–2026 роках сектор Bitcoin Layer-2 перейшов від концептуальних прототипів до раннього розгортання. Кілька Layer-2 мереж змагаються за ліквідність Bitcoin, застосовуючи різні технічні підходи. Starknet обрав диференційований шлях: замість створення універсального шару, сумісного з EVM, він позиціонує ZK-приватність як головний інструмент, орієнтуючись на приватні транзакції інституційного рівня та конфіденційні платежі Bitcoin як свою нішу.
Якщо ця стратегія буде успішною, вона може відкрити новий ринок, відмінний від існуючого DeFi. Однак ризики очевидні: формування нішевого ринку потребує часу, а криптовалютний ринок відомий нетерпінням. Одинадцятикратне зростання стейкінгу є позитивним сигналом, що основи мережі зміцнюються. Проте, чи будуть ці стейкери брати участь у екосистемі strkBTC, залишається відкритим питанням.
Розвиток сценаріїв: кілька можливих шляхів
Виходячи з аналізу вище, найближчим часом можуть розгорнутися такі сценарії:
Базовий сценарій: strkBTC поступово накопичує реальних користувачів, рівень стейкінгу стабільно перевищує 30%, а ринок поглинає тиск продажу через розблокування. Ціна STRK знаходить новий баланс у межах волатильності. Реалізація цього сценарію залежить від стійкого зростання активних адрес strkBTC на ланцюгу.
Оптимістичний сценарій: Два шляхи розрахунків із Zcash запускаються, з’являються інституційні кейси використання приватного DeFi, і strkBTC стає основним шлюзом для власників Bitcoin, які входять у приватні екосистеми. STRK отримує постійну підтримку з боку покупців, і ціна зростає.
Ризиковий сценарій: Продаж після розблокування перевищує очікування, посилюється негативний регуляторний фон щодо приватності. Ринкові настрої швидко змінюються, і більша частина прибутку втрачається. Якщо стейкери панікують і розблокують свої токени, тиск на зниження може посилитися.
Висновок
Запуск strkBTC і 50% добове зростання STRK—це, по суті, історія про розрив між очікуваннями та реальністю. З технічної точки зору, структурна спроба Starknet поєднати ZK-приватність із крос-ланцюговою функціональністю для Bitcoin заслуговує уваги, а одинадцятикратне зростання стейкінгу забезпечило міцнішу основу мережі. Водночас реальний тиск продажу через розблокування 127 мільйонів токенів і ще не доведений попит на приватний DeFi залишаються ключовими факторами балансу.
Для учасників ринку розмежування «довгострокової цінності технічної інновації» та «короткострокових цінових коливань, викликаних подіями» може бути важливішим, ніж саме прогнозування цін. Коли наратив охолоне, активність на ланцюгу та реальні дані впровадження зрештою визначать справжній вплив цієї хвилі інновацій.
