Наприкінці квітня я звернув увагу на цікаву спостереження шведського експерта з SEB щодо доходності 10-річних облігацій США. Виявляється, що весь рух на ринку облігацій тісно слідкує за очікуваннями інвесторів щодо рішення Федрезерву щодо процентних ставок.

Цікаво, що хоча теоретично можуть виникнути зниження доходності 10-річних облігацій США, якщо ринок змінить свою думку щодо майбутніх знижень ставок, ця зміна не повинна бути різкою. Експерт підкреслював, що ми навряд чи очікуємо тут проривних рухів.

Діапазон, у якому коливається доходність, приблизно становить 4,10% до 4,30%. Це той діапазон, у якому, ймовірно, ми будемо рухатися протягом наступних місяців. Нічого не вказує на те, що облігації раптово переступлять цей коридор.

Цікаво, як це співвідноситься з ширшими очікуваннями ринку. Здається, інвестори досить прагматично дивляться на перспективи Фед і коригують свої дії відповідно до того, що дійсно відбувається, а не до спекуляцій.