BlackRock оспорює обмеження резерву в 20% для емітентів стабільних монет згідно з Законом GENIUS, встановлене OCC

BlackRock офіційно виступила проти проекту правил Управління казначейства США щодо закону GENIUS, стверджуючи, що запропоновані обмеження на резервні активи є непотрібними

У п’ятницю компанія з управління активами подала 17-сторінковий коментар до OCC, в якому розглядається 20% обмеження на токенізовані активи. Вона стверджує, що ця пропозиція задушить її фонд BUIDL та подібні інновації. У листі також було запрошено офіційне роз’яснення щодо того, які інструменти, засновані на казначейських цінних паперах, вважатимуться допустимими резервами.

Замість жорстких обмежень, BlackRock виступає за принципи-орієнтовану рамкову диверсифікацію. Ця пропозиція дозволяє емітентам керувати резервами на основі ризикових характеристик, а не довільних порогів.

Що саме потрібно BlackRock, щоб OCC впровадила?

У своєму листі до OCC BlackRock здебільшого зосередилася на правилах для дозволених емітентів стабільних монет для платежів (PPSIs), тобто саме групі федеральних емітентів стабільних монет. Одним із найбільших запитів BlackRock до агентства було скасувати запропоноване обмеження у 20% на токенізовані резерви.

Вона охарактеризувала це обмеження як повністю не пов’язане з цілями OCC і також пояснила, що справжні ризики резервного активу не обов’язково полягають у його «токенізації», а у його ліквідності, тривалості та кредитоспроможності.

BlackRock є домінуючою силою у токенізованих казначейських цінних паперах; її фонд BUIDL на 2,6 мільярда доларів наразі підтримує 90% акцій як Jupiter’s JupUSD, так і Ethena’s USDtb. Якщо це обмеження у 20% буде введено, це суттєво обмежить здатність BUIDL масштабуватися як основне забезпечення федеральних стабільних монет.

Ключова частина листа також просить OCC офіційно підтвердити, чи є казначейські ETF кваліфікованими активами відповідно до закону GENIUS. Фірма попередила, що без чіткіших керівних принципів емітенти не ризикуватимуть тримати ETF і тому попросила, щоб ці фонди отримали таке саме ставлення, як і державні фонди грошового ринку.

Крім того, BlackRock підтримала стратегію Варіант А для диверсифікації резервів, але зазначила, що Варіант B накладе суворі щоденні обмеження концентрації та тривалості. Варіант B передбачає щоденне дотримання обмеження у 40% на експозицію однієї особи та обмеження за середньою тривалістю у 20 днів для всіх емітентів.

Компанія також рекомендувала оновити Варіант А, щоб звільнити від порогу у 40% акції на самостійно керовані фонди грошового ринку та дозволити фондам з однаковим днем розрахунку сприяти ліквідності.

Вона також запропонувала додати казначейські нотатки з плаваючою ставкою з коротшими термінами погашення, що відображають стабільне ціноутворення та регулярне оновлення купонів, до списку резервів, а також більш структурований і прозорий процес затвердження активів.

BlackRock не є першою компанією, яка висловила свою думку щодо пропозиції OCC. Інститут Брукінгса подав свої зауваження, закликаючи OCC встановити вищі вимоги до капіталу для резервних активів, що зберігаються у незастрахованих депозитних рахунках.

FDIC також запропонувала рамкову систему для емітентів стабільних монет

Крім OCC, Федеральна корпорація страхування депозитів (FDIC) також запропонувала правила у квітні для створення регуляторної рамки для емітентів стабільних монет відповідно до закону GENIUS.

Чантал Гернандес, радник FDIC, навіть зазначила тоді, що ці правила «прояснять покриття страхування депозитів депозитів, що слугують резервними активами».

Міністерство фінансів США, FinCEN та OFAC також запропонували правила для протидії фінансуванню тероризму (CFT) та впровадження заходів щодо боротьби з відмиванням грошей (AML).

Міністр фінансів Скотт Бессент зазначив: «Ця пропозиція захистить фінансову систему США від загроз національної безпеки, не заважаючи американським компаніям рухатися вперед у екосистемі стабільних монет для платежів.»

Після підписання закону GENIUS у липні, деякі компанії були змушені переглянути свої фонди та системи, зокрема BlackRock. BlackRock перепроектувала свій фонд BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund (BSTBL), щоб відповідати законодавству та безпечно зберігати резерви стабільних монет.

Перероблений фонд тепер працює з дедлайном о 17:00 за східним часом і підтримує консервативний інвестиційний портфель, орієнтований на казначейські цінні папери. Однак із урахуванням усіх нових пропозицій, якщо вони будуть схвалені, криптовалютні компанії матимуть враховувати більше змін у дизайні.

Найрозумніші криптоспільноти вже читають наші новини. Хочете приєднатися? Приєднуйтесь до них.