Я уважно стежу за даними виробництва, і щось цікаве починає складатися у картину наступної кріпто-бичачої хвилі. Індекс PMI виробництва ISM щойно перевищив 52,7, що є найсильнішим показником з 2022 року. Що важливо, ми маємо три місяці поспіль вище за поріг у 50 — це режим розширення після майже трьох років скорочення.

Ось що привернуло мою увагу: історично ці макро-зміни співпадали з циклами криптовалют. У 2013, 2017 і 2021 роках подібне відновлення виробництва передувало великим ралі. Цей патерн важко ігнорувати, коли дивишся на дані.

Рауль Пал зробив цікаву заувагу щодо цього зв’язку. Він казав, що Біткоїн фактично слідує за циклом ISM, і вважає, що поточна структура може відрізнятися від традиційного чотирирічного патерну халвінгу. Його думка полягає в тому, що цього разу ми маємо п’ятирічний цикл, що означає, що піки ISM очікуються приблизно у 2026 році. Цей час має значення для розуміння, коли наступне кріпто-бичаче ралі може справді прискоритися.

Зараз існує два основних підходи. Традиційний погляд все ще зосереджений на подіях халвінгу Біткоїна — після квітня 2024 року ми бачили консолідацію і нові вершини у 2025. За цим сценарієм, ми очікуємо ще один великий пік пізніше у циклі, можливо, до 2026 або й пізніше. Макро-перспектива ж інша. Якщо розширення виробництва триватиме і ліквідність покращиться, ми можемо побачити, що наступне кріпто-бичаче ралі прискориться швидше, ніж це передбачають традиційні часові рамки.

Інституційні інвестиції, здається, готові до цього. Опитування Coinbase показало, що 74 відсотки інституційних інвесторів очікують зростання цін на криптовалюти протягом наступних 12 місяців, і 73 відсотки планують збільшити свою експозицію у цифрових активів. Це важливий сигнал для розуміння, куди рухатиметься капітал далі.

Наступний справжній фактор — це умови ліквідності та зовнішні чинники. Якщо розширення призведе до зниження відсоткових ставок, це історично відкриває двері для ширшої участі у ризикових активів. Геополітичні події та регуляторні кроки США все ще матимуть значення, але дані виробництва дають нам ясніше уявлення про макроумови. Підготовка до наступного кріпто-бичачого ралі починає здаватися менш спекулятивною і більш обґрунтованою реальним економічним зростанням.