Я досить довго слідкував за ринками криптовалют, щоб розпізнавати закономірності. Але щось у цьому недавньому спаді здається справді іншим. Біткоїн падає вже чотири місяці поспіль, і це повертає нас до території 2018 року. Тому я почав досліджувати, чому крипто так різко обвалився, і те, що я виявив, було відкриваючим очі.

Основна причина криється у масштабному зсуві ліквідності. Близько 300 мільярдів доларів ліквідності нещодавно зникло з системи. Більша частина з них потрапила в одне конкретне місце: Загальний рахунок казначейства збільшився приблизно на 200 мільярдів доларів. Я сам перевірив ці цифри, і все підтверджується. Це справжня причина, чому крипто так різко обвалився.

Ось механічне співвідношення, яке має значення. Коли уряд витягує гроші з ТГА, Біткоїн зазвичай зростає. Коли вони наповнюють його, Біткоїн під тиском вниз. Це гра з ліквідністю, і Біткоїн миттєво реагує на ці потоки, оскільки він за своєю природою чутливий до ліквідності актив. Минулого року в середині року вони витягнули його, і Біткоїн піднявся. Тепер вони активно наповнюють його знову, що пояснює поточну ціну в 78 440 доларів.

Але під поверхнею відбувається більше. Банківський сектор показує серйозні тріщини. Метрополітен Капітал Банк щойно збанкрутував, що стало першим випадком банкрутства банку у США цього року. Це не шум. Це сигналізує про справжнє зжиття ліквідності, що поширюється через фінансову систему глобально. Коли традиційні банки починають відчувати тиск, крипто слідує за ними, оскільки кореляція беззаперечна.

Макрооточення зараз справді невизначене. Настрій ризику знижується скрізь. Інвестори виводять капітал з усього, що сприймається як ризиковане, і Біткоїн потрапляє саме в цю категорію. Гроші швидко виходять, коли змінюється настрій. Я бачив подібні цикли раніше, але швидкість цього разу мене вражає. Причини, чому крипто так різко обвалився, виходять за межі будь-якого окремого фактора.

Додайте до цього урядову зупинку роботи, яка зараз відбувається, і ви отримуєте ще більше невизначеності, що вводиться у ринки. Демократи та республіканці застрягли у суперечках щодо фінансування Державної безпеки. Такий політичний блокада створює тривогу на ринках, яка майже миттєво проникає у ціни крипто.

Ще є аспект стабільних монет. Нещодавно запустили нову кампанію, спрямовану саме проти продуктів з високою доходністю на стабільних монетах. Громадські банки активно лобіюють проти цього, стверджуючи, що стабільні монети теоретично можуть зняти 6 трильйонів доларів і нашкодити малому бізнесу. Чесно кажучи, це здається мені страхом. Реальна історія полягає в тому, що традиційна фінансова сфера хоче захистити свою монополію на доходність. Вони не хочуть, щоб споживачі отримували прибутки в інших місцях. Цей конкурентний тиск додає до тиску на продажі, який ми спостерігаємо.

Тому, коли питаєш, чому крипто так різко обвалився, — це не одна причина. Це злиття зусиль урядового зняття ліквідності, стресу у банківському секторі, макроекономічної невизначеності, політичної блокади і опору традиційних фінансів проти криптоальтернатив. Це важкий тягар для ринку прямо зараз.