#Gate广场五月交易分享 Біткоїн у квітні виріс на 12,7%, але є сигнал, який варто дуже уважно стежити

Щойно минув квітень, і біткоїн виріс на 12,7%, встановивши найкращий місячний показник з квітня 2025 року. Ефір піднявся на 8%, також двомісячним зростанням, досягнувши найсильнішого місячного приросту з серпня минулого року. Якщо дивитись лише на графіки цін, це безумовно місяць для святкування. Але нам потрібно трохи заспокоїтися, оскільки один показник є більш тривожним, ніж сам приріст.
01 Величезний приріст, але купівельний попит дуже слабкий
Досліджувальна компанія CryptoQuant нещодавно опублікувала звіт, основна ідея якого: зростання біткоїна у квітні повністю зумовлене попитом на ф’ючерси, тоді як попит на спотовому ринку постійно скорочується протягом усього зростання. Тобто, цей рух був піднятий за допомогою кредитного плеча, а не справжнім купівельним попитом. Детальніше: показник чистого спотового купівлі за 30 днів, який відслідковує CryptoQuant, залишався у негативній зоні протягом усього квітня. Реальні "потребуючі" користувачі, які дійсно купують біткоїн, не збільшувалися, а навпаки — зменшувалися. Водночас попит на ф’ючерси та безстрокові контракти значно зріс.
Керівник досліджень CryptoQuant Хуліо Моралес прямо сказав: "Зростання попиту на ф’ючерси і скорочення спотового попиту створюють розходження, що означає, що цей ринок рухає кредитне плече, а не реальні покупці."
02 Історичні закономірності: такі ринки зазвичай мають поганий кінець
Моралес також наголосив на важливому історичному закономірності: з погляду історії, такі ринки, що зростають без фундаментальної підтримки, зазвичай закінчуються падінням цін, коли ф’ючерсні позиції концентруються на закритті. Це не голослівно.
У 2022 році, коли почався медвежий ринок, також спостерігалися подібні ситуації: різке зростання попиту на ф’ючерси і зниження спотового попиту, що зрештою призвело до тривалого падіння цін. Поточна модель попиту схожа на ту, що була на початку медвежого тренду 2022 року. Тоді ринок був у розквіті, ціни виглядали добре, але реальних покупців ставало все менше, а спекулянтів — більше. В результаті? Біткоїн впав з 69000 до 17000 доларів.
03 Структура ринку зазнає змін
Звіт також виявив глибшу проблему: структура криптовалютного ринку змінюється. Безстрокові контракти вже стали основним майданчиком активності, ліквідності та цінового відкриття. А спотові торги, на яких раніше трималася індустрія, тепер відіграють меншу роль у зростанні доходів і розвитку.
Простіше кажучи, сучасний крипторинок дедалі більше нагадує "ринок деривативів", а не "спотовий ринок". Механізм цінового відкриття, можливо, зазнав кардинальних змін, і традиційна технічна та фундаментальна аналітика вже не так актуальні.
04 Індекс сили бичачого і ведмежого тренду знизився з 50 до 40
Індекс сили бичачого і ведмежого тренду CryptoQuant вже знизився з 50 у квітні до 40, що свідчить про те, що ринковий настрій стає більш "медвежим". У поєднанні з попереднім аналізом логіка стає очевидною: технічний аналіз виглядає добре (двомісячне зростання), але фундаментальні показники дуже погані (реальний купівельний попит скорочується). За цим "фальшивим процвітанням" часто ховається більший ризик.
05 Що чекати у травні? Важливо цей рівень
За прогнозами аналітиків, у травні біткоїн може зіткнутися з важливим випробуванням: 200-денна скользяча середня. Зараз вона знаходиться біля 79400 доларів — це важливий технічний рівень. Якщо біткоїн зможе його подолати, це може означати початок нового зростаючого тренду; якщо ж знову опиниться під цим рівнем, потрібно бути обережним щодо можливого корекційного руху.
Прогнозовані цільові цінові діапазони з 11 по 20 травня — від 78000 до 84000 доларів, залежно від того, чи зможе ціна прорвати 79400 доларів.
06 Як нам діяти у цій ситуації
У відповідь на таку "зростаючу, але без підстав" ситуацію є кілька рекомендацій:
Перше, не дозволяйте короткостроковим зростанням вводити вас в оману. Зростання не означає покращення фундаменту, потрібно вміти читати за даними реальну ситуацію.
Друге, слідкуйте за співвідношенням між спотовим і ф’ючерсним попитом. Якщо вони тривалий час відхиляються, потрібно насторожитися.
Третє, контролюйте кредитне плече і позиції. У такій ситуації надмірне використання плеча може змусити вас закрити позиції під час корекції.
Четверте, дбайте про управління ризиками. Навіть якщо ви дуже впевнені у майбутньому, встановлюйте стоп-лоси, щоб захистити капітал.
Крипторинок ніколи не позбавлений історій швидкого збагачення, але ще більше — історій про крах і втрату всього. Важливо вміти вижити у цьому ринку — це важливіше, ніж швидко заробити великі гроші.
Цей матеріал суто для ознайомлення і не є інвестиційною рекомендацією. Ринок криптовалют дуже волатильний і високоризикований, тому приймайте рішення з розумінням і дотримуйтесь правил управління ризиками.