З травня євро щодо офшорного юаню (EURCNH) в цілому демонструє коливальний спадовий тренд.

Огляд тенденцій. Після короткочасного підйому вище рівня 8.0 у квітні, 12 травня він знову опустився нижче цієї психологічної межі і продовжує слабшати, 18 травня середньозважена ціна вже опустилася до близько 7.92, загальний спад склав приблизно 6.3%. Станом на сьогоднішній день після обіду ціна зберігається близько 7.91, продовжуючи домінування медведів.

Фундаментальні та технічні чинники. З даних видно, що ВВП зони євро за перший квартал зростився лише на 0.1% у порівнянні з попереднім періодом, у квітні сукупний PMI опустився нижче межі розквіту/рецесії, але рівень інфляції значно підскочив до 3.0%. Європейський центральний банк послідовно утримується від змін, навіть деякі чиновники попереджають, що високі ціни на нафту можуть змусити їх підвищити ставки, що створює структурний тиск на євро у вигляді "стагфляції", а не підтримки. У порівнянні з юанем, який з початку року зміцнився більш ніж на 2.5%, у квітні виробничий PMI Китаю піднявся до 52.1, що створює тиск на EURCNH. Технічний аналіз показує, що курс продовжує рухатися нижче системи ковзних середніх, MACD формує медведжий хрест і розширюється, тестуючи рівень підтримки біля 7.90.

Перспективи на майбутнє. Короткостроковий напрямок залежить від трьох факторів: ① чи посилиться слабкість PMI у зоні євро цього тижня; ② тональності протоколу засідання ФРС у четвер; та ③ чи знову загостриться ситуація на Близькому Сході, викликавши енергетичні ризики.