Нещодавно я переглядав основні відмінності між звичайними та преференційними акціями, і насправді багато інвесторів не мають чіткої уяви про цю різницю. Це базове, але важливе знання, якщо ти хочеш сформувати осмислений портфель.

Отже, справа така: коли ти інвестуєш у компанію, не всі акціонери мають однакові права. Компанія може випускати два основних типи акцій, кожен з яких має дуже різні характеристики. Звичайні та преференційні акції функціонують за зовсім різними правилами, і це безпосередньо впливає на твої доходи та контроль над компанією.

Почнемо з звичайних акцій, які найчастіше відомі. Вони дають право голосу на зборах, тож ти можеш впливати на важливі рішення, наприклад, обрання керівництва. Дивіденди, які ти отримуєш, залежать від того, як йде компанії: у хороші роки ти заробляєш більше, а у погані — можливо, нічого не отримуєш. У разі банкрутства звичайні акціонери йдуть останніми: спочатку платять кредиторам, потім облігаційникам, далі преференційним акціонерам, і лише потім ти. Плюс у тому, що вони мають значний потенціал зростання, особливо якщо компанія починає стрімко розвиватися. Вони ліквідні, легко купуються і продаються, і привабливі для тих, хто шукає довгострокове зростання капіталу.

Тепер, преференційні акції працюють інакше. Зазвичай вони не мають права голосу, тож ти втрачаєш вплив на управління компанією. Але натомість отримуєш фіксовані дивіденди або з заздалегідь визначеною ставкою, які зазвичай вищі за ті, що у звичайних акцій. Є цікаві варіанти: накопичувальні зберігають невиплачені дивіденди для майбутніх періодів, конвертовані можна перетворити у звичайні акції за певних умов, а викупні можуть бути викуплені компанією. У разі ліквідації вони йдуть попереду звичайних акцій, але позаду боргів. Мінус у тому, що їхній потенціал зростання менший, і зазвичай вони менш ліквідні.

Реальність така: ці два типи — звичайні та преференційні акції — відповідають різним інвестиційним стратегіям. Якщо ти молодий і маєш довгий горизонт, звичайні акції дозволяють тобі піддаватися волатильності ринку заради потенційного більшого прибутку. Якщо ти близький до виходу на пенсію або просто шукаєш стабільний дохід, преференційні — твій союзник: менше емоцій, більше стабільності.

Щоб дати тобі уявлення про реальну поведінку, поглянь на контраст між індексом S&P 500 і індексом преференційних акцій S&P U.S. Preferred Stock Index. Останній приблизно становить 71% ринку преференційних акцій у США. За останні п’ять років, поки S&P 500 виріс на 57,60%, індекс преференційних акцій впав на 18,05%. Це добре ілюструє різницю: звичайні зростають разом із економічним зростанням, а преференційні страждають, коли зростають ставки відсотків, бо їхні фіксовані дивіденди стають менш привабливими у порівнянні.

Розумна стратегія — диверсифікувати. Наявність у портфелі і звичайних, і преференційних акцій дає тобі найкраще з обох світів: потенційне зростання і стабільний потік доходів. Якщо ти починаєш, обери регульованого брокера, ретельно аналізуй компанії, що тебе цікавлять, і визнач, чи твоя мета — зростання або доходи. Деякі брокери навіть пропонують CFD на ці акції, якщо ти не хочеш тримати їх безпосередньо у портфелі. Головне — розуміти, що кожен тип акцій виконує свою роль у твоїй інвестиційній стратегії, і обирати відповідно до свого профілю ризику та фінансових цілей.