#SpaceXTargets1.75TrillionIPO

SpaceX готується до того, що може стати найбільшим первинним публічним розміщенням в історії, з оцінкою приблизно у 1,75 трильйона доларів.

Очікується, що розміщення відбудеться вже наступного тижня, згідно з кількома джерелами, включаючи Reuters і Wall Street Journal.

Компанія планує продати менше 5% своїх загальних акцій, що є значно меншою часткою, ніж зазвичай при IPO.
Це еквівалентно приблизно 60-80 мільярдам доларів у акціях, що пропонуються публічним інвесторам.
Ця оцінка у 1,75 трильйона доларів включає опціон на greenshoe,
який є механізмом перевищення лоту, що дозволяє підписувачам продавати додаткові акції, якщо попит перевищує очікування.

Це IPO поб’є попередній рекорд, встановлений Saudi Aramco у 2019 році на 29 мільярдів доларів, зробивши його наймасштабнішим дебютом на фондовому ринку.
За 1,75 трильйона доларів SpaceX одразу займе місце серед найцінніших публічно торгованих компаній у світі,
разом з Apple, Microsoft і Nvidia.

Шлях оцінки був помітним. Спочатку SpaceX орієнтувалася на оцінку понад 2 трильйони доларів,

але після консультацій з радниками та інвесторами ціль спочатку знизилася до щонайменше 1,8 трильйона доларів, а потім стабілізувалася навколо 1,75 трильйона.
Ця корекція відображає баланс між амбітною історією компанії та тим, що готові підтримати інституційні інвестори.

Що робить це IPO особливо унікальним, так це злиття з xAI Ілона Маска,
яке перетворило SpaceX із чисто космічної компанії у поєднану платформу космосу та штучного інтелекту.
SpaceX заявила, що ШІ становить 26,5 трильйонів доларів із її загального доступного ринку у 28,5 трильйонів доларів.
Компанія також уклала угоду з Anthropic про щомісячну оплату 1,25 мільярда доларів до травня 2029 року за обчислювальні потужності для ШІ,
ефективно використовуючи інфраструктуру Starlink як джерело доходу для обчислювальної бази ШІ.

Однак існують важливі питання для потенційних інвесторів.

Morningstar опублікувала дослідження, оцінюючи SpaceX у 780 мільярдів доларів із вузькою оцінкою економічної ризи,
що свідчить про можливе значне переоцінювання компанії за ціною IPO.

Проблема в тому, що SpaceX наразі не є прибутковою як самостійна структура, а розвиток ШІ прив’язує грошовий потік Starlink до дорогого розширення, яке може не гарантувати повернення.

Також існує побоювання, що після початкового хайпу ранні інвестори та внутрішні учасники можуть вийти з позицій, спричиняючи падіння акцій, коли наратив почне піддаватися критиці.

Малий обсяг акцій менше 5% додає ще один рівень складності. З такою кількістю доступних акцій, у перших торгах ціна може бути дуже волатильною.
Обмежена пропозиція у поєднанні з величезним попитом з боку роздрібних та інституційних інвесторів, що шукають експозицію до ШІ, може спочатку підняти ціну акцій вище за ціну розміщення,

але тонкий обсяг також означає, що навіть помірний тиск на продаж може спричинити різке падіння.

Очікується, що включення до індексу Nasdaq 100 відбудеться всього через 15 торгових днів після IPO, що є безпрецедентним і змусить фонди, що відстежують індекс, купувати акції незалежно від оцінки, створюючи додатковий каталізатор попиту у короткостроковій перспективі.

Для ширшого космічного сектору це IPO може спричинити ланцюговий ефект.
Існуючі публічні космічні акції можуть отримати додаткову увагу, але деякі аналітики попереджають, що інвестори можуть продати менші, менш домінуючі компанії, щоб спрямувати капітал у SpaceX.

Це історичний момент для глобальних ринків капіталу.

Комбінація космічної інфраструктури, супутникового зв’язку та обчислень ШІ, об’єднаних у одну компанію з оцінкою майже у два трильйони доларів, є унікальною і раніше не баченим явищем на ринку.

Чи виправдає довгострокову цінність ця оцінка, залежатиме від здатності SpaceX перетворити свій величезний доступний ринок у стабільну прибутковість і чи зможуть доходи від ШІ, побудовані на базі Starlink, забезпечити необхідний грошовий потік для підтримки ціни.