#现货白银日涨5% Прогноз ринкової ситуації по сріблу: чи вже повністю враховані негативні фактори, і чи очікувати відскок?

У четвер (11 червня) під час американської сесії, спотове срібло торгувалося по 64.225 доларів, зростання на 1.33%. На початку тижня, перед публікацією даних CPI та PPI, ціна на срібло вже зазнала значного падіння, трейдери заздалегідь заклалися на негативний сценарій. У середу дані CPI показали, що рівень інфляції перевищив 4%, у четвер дані PPI також суттєво перевищили очікування, а того ж дня Європейський центральний банк оголосив про підвищення ставки. Цього тижня з’явилися кілька негативних факторів.

У день публікації всіх цих негативних даних срібло не лише утрималося, а й трохи зросло. Коли негативні очікування повністю виправдалися, але ціна не продовжила падати — це свідчить про виснаження бичачого руху, і саме цей сигнал був у торгівлі в четвер.

Загалом, дані PPI мають переважно сильний характер, але детальні показники приховують певний потенціал для змін

Індекс виробничих цін за травень зріс на 1.1% у порівнянні з попереднім місяцем, що значно перевищує очікування ринку в 0.7%; річне зростання оптових цін склало 6.5%, встановивши новий рекорд з листопада 2022 року. Загалом, інфляційна ситуація виглядає несприятливою, але детальні показники не настільки песимістичні.

У цьому звіті зростання PPI зумовлене майже на 80% зростанням цін на кінцеві товари попиту на 2.8%, причому основним драйвером є енергетика: ціни на оптовий бензин за місяць зросли на 23.4%, а загальні енергетичні витрати — на 10.7%. Напружена ситуація з Іраном безпосередньо підвищила ціни на енергоносії, що також вплинуло на раніше опубліковані дані CPI.

Вилучаючи продукти харчування та енергоносії, основний індекс PPI зріс на 0.4% у порівнянні з попереднім місяцем, що менше за очікувані 0.5%. Цей показник особливо важливий для прогнозування руху срібла, оскільки він дозволяє визначити, чи обмежується інфляційний тиск енергетикою, чи поширився на весь ринок. Зараз інфляційний тиск не поширюється широко. Зовнішньо інфляційні дані залишаються високими, але основне зростання цін зумовлене енергетикою — нафтою, бензином — а не надмірним попитом у всьому ринку.

Дані CPI підтверджують: Федеральна резервна система короткостроково не планує знижувати ставки

Дані CPI за середу показали, що інфляція в США зросла до 4.2% у річному вимірі, що є найвищим рівнем за останні три роки; основні ціни зросли лише на 0.2% у порівнянні з попереднім місяцем, а базова інфляція — 2.9% у річному вимірі. У цьому контексті ФРС явно не буде запускати зниження ставок. Загалом, ринок очікує, що наступного тижня Комітет з відкритих ринків (FOMC) залишить ставку без змін. Опитування показують, що більшість економістів вважає, що ФРС не знизить ставки протягом решти року.

Очікування зниження ставок повністю зникли, деякі трейдери навіть роблять ставки на можливе підвищення ставок у цьому році. Зазвичай, високий рівень інфляції у поєднанні з високими ставками негативно впливає на срібло. Саме срібло не приносить відсотків, і коли доходність американських облігацій зростає, привабливість активів із доходом значно перевищує срібло.

Цього тижня ціна на срібло вже знизилася перед публікацією даних. Коли негативні дані вийшли, ціна зупинилася і не продовжила падати — це свідчить про те, що очікування щодо підвищення ставок вже були враховані ринком заздалегідь.

Підвищення ставки Європейським центральним банком, срібло залишається на своїх позиціях

Європейський центральний банк у четвер підвищив ставку на 25 базисних пунктів, депозитна ставка зросла до 2.25%, що є першим підвищенням з 2023 року. Політика ЄЦБ викликає побоювання, що інфляція, викликана енергетикою, поступово пошириться на всі категорії товарів. Ринок також очікує подальшого посилення монетарної політики ЄЦБ у цьому році.

Два основних центробанки одночасно посилюють політику, що теоретично має тиснути на срібло: це підвищить глобальні доходності за облігаціями, підтримає основні валюти, але срібло, як безвідсотковий актив, має зазнати тиску. Однак реальність така, що ФРС налаштована більш жорстко, ЄЦБ підвищує ставки, а дані PPI вказують на сильний негатив — і при цьому срібло зросло в ціну цього дня. Це пояснюється тим, що ринок вже врахував ці негативні фактори і продав їх раніше.

Технічний аналіз

У четвер ціна срібла коливалася і трохи знизилася, що може свідчити про формування дна на короткостроковому графіку. (Графік спотового срібла, джерело: EasyForex)

З урахуванням довгострокових і короткострокових трендів, а також 50- і 200-денних середніх, можна зробити висновок, що середньостроковий і короткостроковий тренд срібла спрямовані вниз. На даний момент напрямок тренду досить чіткий, і ми зосереджуємося на рівнях підтримки та можливості продовження падіння.

Рівні опору

Перший рівень опору — 200-денна середня на рівні 68.08 доларів. Якщо ціна прорве цей рівень, бичачий рух може продовжитися, і цільовий рівень — 20-денна середня на 73.04 доларів і 50-денна середня на 75.54 доларів, що утворюють зону спільного опору.

Рівні підтримки

Короткострокова ціль — це останній мінімум падіння на рівні 61.48 доларів, а другий — мінімум 23 березня на рівні 60.96 доларів. Раніше ринок орієнтувався на рівень 121.49 доларів — історичний максимум, що становить 50% відскоку, приблизно 60.74 доларів, що збігається з 60.96 доларами.

Ще одним важливим рівнем підтримки є 59.34 долара, який у минулому році 5 грудня став рівнем прориву, що започаткував сильний ріст у період з грудня цього року по січень наступного. Якщо ціна опуститься нижче 59.34 доларів, срібло відкриє шлях до більш глибокого падіння, а наступна сильна підтримка — це рівень 45.55 доларів від 28 жовтня.

На швидкому падінні не рекомендується сліпо входити в покупки, краще обережно торгувати біля ключових рівнів, таких як 61.00 доларів. У довгостроковій перспективі найнадійнішим сигналом дна є характерні розворотні свічкові моделі.

Ключові моменти для подальшого розвитку

Цього тижня ринок раніше продав срібло, щоб врахувати дані CPI і PPI. Обидва показники свідчать про високий рівень інфляції, але головний драйвер — зростання цін на енергоносії через ситуацію з Іраном, а основна інфляція у базових цінах не перевищує очікувань. ФРС підтвердила, що не планує знижувати ставки, а ЄЦБ завершив підвищення ставок, тому ці негативні фактори вже були враховані ринком до публікації даних.

Після реалізації цих негативних факторів ціна на срібло зросла, що свідчить про відсутність подальшого тиску з боку продавців.

З технічної точки зору, MACD все ще перебуває нижче DEA, зелена гістограма ще не зменшилася, і динаміка зниження залишається. RSI близький до рівня 30, що свідчить про можливість короткострокової технічної корекції, але явних ознак розвороту або дивергенції поки що немає.

Загалом, на шляху відскоку срібла перша важлива ціль — 68.08 доларів (200-денна середня). Якщо це буде лише відновлення бичачого руху, ціна, швидше за все, зупиниться в межах 73.04–75.54 доларів; лише реальні покупці зможуть підтримати подальше зростання.

На зниження слід уважно стежити за рівнями 61.48 і 60.96 доларів. Якщо ці рівні будуть пробиті, а ціна опуститься нижче 59.34 доларів, падіння прискориться, а наступна сильна підтримка — 45.55 доларів.

Цей цикл падіння вже врахував негативні фактори, і стабілізація цін після публікації даних є типовим початком формування дна. Чи вдасться закріпити цей рівень — залежить від результатів засідання FOMC наступного тижня і від того, чи зможе ФРС випустити більш жорсткі сигнали щодо політики, ніж очікує ринок.