#WarshDebutsAsFedHoldsRatesSteady

Отже, Ворш нарешті виступив. І чесно кажучи, його підготовлені зауваження були майже нудними. Саме в цьому і полягає суть. Він намагається звучати нудно. Передбачувано. Стабільно. Навпаки динаміки "залежності від даних" Пауелла.

Дозвольте мені розбити, що він фактично сказав

Економічна активність зростає стабільними темпами, незважаючи на геополітичну невизначеність. Зростання продуктивності та капіталовкладень є сильним. Зростання робочих місць відповідає зростанню робочої сили, і безробіття майже не змінилося.

Щодо інфляції він був прямим. Вони знають, що вона тривало перевищує 2 відсотки вже понад п’ять років. Постійно високі ціни — це тягар для американського народу. Це не нова мова. Але це визнання того, що вони вже п’ять років не справляються з цим мандатом.

Потім він сказав таке: "Майбутнє не обов’язково має бути продовженням минулого". Це важливо. Він каже, що минула інфляція не гарантує майбутню інфляцію. Вони все ще можуть повернути її до 2. Він не здається під тягарем більшої цілі.

Він підкреслив, що FOMC є одностайним і відданим ціновій стабільності. Це одностайне голосування було першим за майже рік. Це посилає чіткий сигнал — внутрішніх розбіжностей щодо цього шляху немає.

Зміна тону

Його мова простіша, ніж у Пауелла. Нема довгих абзаців про "тимчасові" або "асиметричні ризики". Просто чисті речення. Короткі. Він також явно дав зрозуміти, що керівництво щодо майбутніх дій буде зменшено. Він не збирається заздалегідь обіцяти щось. Ринки мають слідкувати за даними, а не за його словами.

Що відсутнє в цій цитаті

Він не згадав точкову діаграму. Він не згадав своє рішення пропустити подання прогнозу. Він не говорив про робочі групи, що переглядають усе — від комунікацій до балансового звіту. Це з’явилося пізніше у Q&A. Але його підготовлені зауваження були обережними. Виваженими. Майже сценарієм для звучання як у центрального банкіра.

Мій висновок

Ворш не намагається шокувати ринки з перших днів. Він намагається переорієнтувати очікування. ФРС не збирається знижувати ставки найближчим часом. Але вони й не поспішають їх підвищувати. Точкова діаграма показує, що підвищення можливі. Але його слова нейтральні. Він купує час. Дозволяє ринкам адаптуватися до ФРС, яка більше не керує очікуваннями. Це більша зміна, ніж будь-яке рух ставки.

А ця фраза про "майбутнє не обов’язково має бути продовженням минулого" — це його спосіб сказати "у нас є план, і ми його дотримуємося". Чи повірять йому ринки — інше питання. Але він поступово формує довіру. Без феєрверків. Просто стабільні руки. Це його стиль.
Цей контент є виключно для інформаційних цілей і не є фінансовою порадою.
#MyGateTradeStory