STRC опустився до 83 доларів. Його первинна публічна пропозиція склала 90 доларів. Номінал — 100 доларів. Поточна торгівельна ціна коливається між 85 і 88 доларами.

Це не просто зміна ціни пріоритетних акцій. Це сигнал про крах механізму, який має структурно слідувати криптовалютний ринок.
Давайте спершу пояснимо, що сталося.
STRC — це змінна відсоткова постійна пріоритетна акція, запущена Strategy у липні 2025 року. Обсяг IPO — 2,52 мільярда доларів, це найбільше IPO 2025 року на сьогодні. Компанія сконструйована так: продати STRC, залучити кошти, купити біткоїн, зростання біткоїна, виплата дивідендів, випуск нових STRC, цикл повторюється.
Але тепер цей цикл зупинився.
Чому?
По-перше, сама механіка. Коли STRC падає нижче 100 доларів, компанія зобов’язана підвищити відсоткову ставку. Нижче 95 доларів — обов’язково збільшити на 0,5%. Це означає додаткове зобов’язання щороку на 53 мільйони доларів. Зараз фактична дохідність вже досягла 13,5%. Зі зростанням дивідендів зростає і грошове навантаження. Збільшення грошового навантаження — зростає тиск на продаж біткоїна.
Це самопідсилювальний цикл. Ринок це також усвідомлює.
По-друге, виснаження грошових резервів. У грудні 2025 року резерв у доларах становив 2,25 мільярда доларів. Зараз приблизно лише 900 мільйонів. За п’ять місяців зменшення на 60%. Щорічне зобов’язання по пріоритетних дивідендах — від 750 до 800 мільйонів доларів. Тому поточних резервів вистачить приблизно на рік виплат.
По-третє, прорив 1 червня. Strategy на початку червня порушила свою чотирирічну обіцянку «ніколи не продавати». Вона продала 32 біткоїни для виплати дивідендів на суму 2,5 мільйона доларів. Це невелика сума, але сигнал важливий. У той самий день ринок зазнав виведення 396 мільйонів доларів з ETF і ліквідації левериджу на 1,63 мільярда доларів.
Тепер я поставлю ключове питання. Чи продасть Saylor знову біткоїн?
Щоб чесно відповісти, потрібно розглянути три сценарії.
Сценарій перший: Saylor не продає, але підвищує дивіденди. 30 червня дивіденди можуть піднятися до 11,75% або 12%. Це приверне покупців STRC і, можливо, підштовхне ціну вище 90 доларів. У такому випадку тиску на продаж біткоїна не буде, але зросте щорічне зобов’язання.
Сценарій другий: Saylor продає невелику кількість біткоїнів, тисне на ринок, а потім купує їх назад за нижчою ціною. Теоретично це збільшить кількість біткоїнів на акцію. Але для цього BTC після продажу має реально знизитися, а потім знову піднятися. Це тонка операція. Кожен продаж біткоїна впливає на ринок і довіру до STRC.
Сценарій третій: продаж акцій MSTR. Цього тижня компанія продала акції на 209 мільйонів доларів і отримала 1587 біткоїнів. Це ще один спосіб фінансування, коли канал STRC заблокований. Але акції MSTR також падають разом із BTC — з початку року на 9%. Saylor у святковий день Juneteenth зробив заяву, що резервів вистачить на 32 роки дивідендів. Це з математичної точки зору правильно. 846 842 біткоїни за сьогоднішньою ціною — приблизно 54 мільярди доларів. Щорічне зобов’язання — 800 мільйонів доларів, і математика показує, що це може тривати 67 років. Але ринок цінує довіру, а не математику.
А довіра наразі залишається дуже вразливою.
Jesse Myers застерігає не плутати це з Terra. Він має рацію. STRC — не алгоритмічний стабільний токен. За ним стоять 846 тисяч біткоїнів — реальних активів. Це не сценарій структурного краху.
Але структура, яку називає Peter Schiff «паперовий будинок», також під тиском. Якщо STRC зірветься, потрібно шукати інші канали для купівлі нових біткоїнів. Альтернативні канали — дорогі. І доки BTC коливатиметься між 62 000 і 65 000 доларів, цей тиск триватиме.
Моє розуміння ситуації таке:
Короткостроково, вирішальним є рішення щодо дивідендів 30 червня. Якщо компанія підвищить відсоткову ставку — це сигнал довіри до STRC. Якщо ні — ринок сприйме це як слабкість. Ціна біткоїна понад 65 000 доларів — найчистіший спосіб розірвати цей цикл. Якщо біткоїн зросте, STRC природно відновиться, і нові канали випуску знову відкриються.
У довгостроковій перспективі ця історія демонструє глибоку інтеграцію біткоїна у фінансовий сектор для інституцій. Це і перевага, і ризик. Strategy свідомо бере цей ризик на себе і зараз його переживає.
Я володію STRC, невеликий обсяг. При ціні нижче 85 доларів фактична дохідність — 13,5%. Коли біткоїн повернеться до 70 000 доларів, STRC за 100 доларів принесе 17% капітального зростання плюс щомісячні дивіденди.
Це асиметрична ситуація. Але асиметрія не завжди означає низький ризик.
Мій план вже прописаний. Мій обсяг — це межа, яку я можу втратити.
$BTC $ETH $SOL
#MyGateTradeStory
Цей матеріал є лише для ознайомлення і не є фінансовою порадою.