Сьогоднішній підсумок американського фондового ринку: геополітичний конфлікт знову загострився, індекс відіграв різке відновлення на опціонній стіні

Перемир'я на Близькому Сході зірвалося, але ринок десенсибілізувався, Трамп великий, використав такос, щоб підняти ринок
Трамп публічно заявив, що угода про припинення вогню з Іраном закінчилася, американські військові завдали ударів по понад 80 цілях на території Ірану, Іран у відповідь атакував бази США в Кувейті та Бахрейні та заявив, що відповість у співвідношенні щонайменше 2:1. Після закриття ринку Центральне командування США підтвердило початок нового раунду ударів, спрямованих на послаблення загрози Ірану свободі судноплавства в Ормузькій протоці, Трамп також заявив, що розглядає можливість відновлення блокади Ормузької протоки і навіть не виключає захоплення ключового іранського нафтового експортного вузла — острова Харк, а також ударів по його установках опріснення води. Під впливом цього ціна на нафту підскочила на 8% під час торгів, а потім впала до $74–75.
Прибутковість 30-річних казначейських облігацій США також тимчасово зросла до 5,05%.
Згідно з історичними сезонними закономірностями, індекс страху VIX зазвичай прискорюється в третьому кварталі (особливо в роки проміжних виборів або змін політики), проте сьогодні VIX показав довгу верхню тінь, що свідчить про те, що ринок в основному перетравив цю інформацію, емоції не вийшли з-під контролю.
Технічний аналіз ринку: аналіз трьох основних індексів
S&P 500 (SPY) зараз приблизно на 1,98% нижчий від історичного максимуму, останнім часом перебуває у фазі високої корекції. Ключова підтримка знаходиться в діапазоні 739–740 (критична точка денного відкату; її втрата може спровокувати прискорений продаж), далі підтримка в сильній зоні 730–732, глибше — 727 і подвійне дно середини червня на 722,50.
Опір зверху близько 746, при його подоланні є шанс повторно протестувати нещодавні максимуми в районі 750–752. Очікуваний діапазон коливань на завтра приблизно 750,51–740,29, загальний очікуваний діапазон на цей тиждень: верхня межа 755, нижня 734.
Nasdaq 100 (Q) демонструє вартий уваги бичачий сигнал дивергенції. На 1-годинному таймфреймі спостерігається подвійна ведмежа дивергенція MACD та RSI, що вказує на можливість короткострокового розвороту вгору. Очікуваний діапазон коливань на завтра приблизно 720,09–702,79. Однак стратегічно короткостроковим трейдерам все ще рекомендується бути обережними: S&P можна пробувати лонгувати окремі акції, але Nasdaq слід збільшувати позиції лише після фактичного відновлення рівня опору 722, не слід сліпо входити на повну.
Технічна картина Russell 2000 (IWM) є найслабшою з трьох: на денному таймфреймі, досягнувши екстремальної зони річних очікуваних коливань на 2026 рік, підтвердилася сигналом потрійної ведмежої дивергенції, що вказує на формування середньострокової вершини та загрозу глибокої корекції на тижневому рівні. 1-годинна структура також досить слабка, і без екстремального ведмежого стискання загальний тренд схильний до зниження або опору на підйомах. У поєднанні з вершиною IWM та ведмежою дивергенцією Q, ринок, ймовірно, переживає відтік капіталу з малих капіталів назад до Nasdaq та технологічних гігантів. Завтра очікуваний діапазон: верхня межа 296,51, нижня 290,45. Наразі висхідний клин пробитий, дивимось, чи буде відкат до пробитої лінії та шанс шортувати.
Негативна кореляція між енергетикою та фінансами, ланцюгова реакція прибутковості казначейських облігацій
Стрибок цін на нафту спричинив зростання енергетичного сектору (XLE) майже на 1,8%, але це безпосередньо придушило ринок в цілому та фінансовий сектор (XLF впав майже на 2%). Негативна кореляція між енергетикою та фінансами, а також між енергетикою та ф’ючерсами на S&P сьогодні була досить помітною.
Водночас прибутковість 10-річних казначейських облігацій різко зросла до 5-річного максимуму, що безпосередньо призвело до значного падіння ETF на казначейські облігації (TLT) та індексу нерухомості. Однак падіння TLT вже вийшло за межі тижневого очікуваного діапазону та перейшло в зону перепроданості. Виходячи з ідеї піку прибутковості, можна відкривати невелику позицію на лонг TLT для гри на відскок.
З точки зору матриці ринкового середовища та структури гамми, зараз відбувається перехід від абсолютного бичачого ринку до нейтрального перехідного періоду. Лінія розвороту гамми S&P знаходиться приблизно на рівні 7450, важка зона накопичення гамми — 7500. Якщо індекс проб'є лінію розвороту 7450 (наразі захист биків виглядає досить добре), маркет-мейкери перейдуть у стан негативної гамми, що швидко збільшить волатильність (VIX) — це технічний ризик, за яким слід уважно стежити.
Макро-ліквідність: зовні спокійно, але внизу бурхливі течії
Хоча індекси виглядають відносно стабільними, всередині ринку відбувається різка ротація секторів.
Хороша новина: ліквідність все ще підтримується. Незважаючи на інфляційні побоювання, грошова маса M2 показала найбільший місячний приріст за 5 років, а загальний рівень кредитного плеча на ринку залишається на історичних мінімумах, ознак системної кризи кредитного плеча поки не спостерігається.
Індекс страху та жадібності S&P вже місяць перебуває в зоні страху, що саме по собі є ознакою поступового формування дна ринку.
Протокол засідання ФРС: загострення розбіжностей між яструбами та голубами, але ймовірність підвищення ставки цього року невисока
Останній опублікований протокол засідання ФРС показує, що внутрішні розбіжності між яструбами та голубами значно посилилися та є рівними. Голуби вважають, що з поступовим зниженням тарифних та геополітичних ризиків інфляція сповільниться. Яструби ж побоюються, що економіка залишається сильною, а попит на електроенергію, напівпровідники та технологічні продукти, викликаний інвестиціями в AI, підштовхне інфляцію; якщо інфляція залишатиметься високою, не виключається відновлення підвищення ставки. Особисто я вважаю, що цього року ФРС швидше за все залишить ставку без змін, а реальна ймовірність підвищення обмежена.
Структурне зауваження: це ринок у діапазоні, купівля на проривах може бути ризикованою
Зараз ринок в цілому перебуває в стані торговельного діапазону (Trading Range). Купівля секторів, які здаються проривами вгору (наприклад, сьогоднішній Dell, деякі сектори кібербезпеки або оборони), часто призводить до хибних проривів та швидкого відкату, тому не рекомендується сліпо купувати на підйомах.
Більш надійна стратегія — дочекатися, коли ціна повернеться до базових рівнів підтримки, де інститути мають значні позиції. Наприклад, сектор напівпровідників та пам'яті (SanDisk, Micron, Western Digital, Seagate) після відкату до EMA 50 або 55, ключових рівнів підтримки інститутів, демонстрував досить сильний попит на покупку, що свідчить про те, що логіка позицій інститутів не змінилася.
Капітальні витрати технологічних гігантів також залишаються твердими: Amazon випустив облігації на $28 млрд для збільшення капітальних витрат (що спростувало ведмежі чутки про надлишок обчислювальних потужностей та скорочення капітальних витрат), Meta інвестує $10 млрд у будівництво дата-центру в Канаді, що свідчить про те, що базовий попит на хмарні обчислення та обладнання для AI залишається стабільним.
Рівень окремих акцій: Nvidia різко зросла проти тренду, варто запам'ятати ключові рівні деяких акцій
Форвардний P/E Nvidia впав нижче 20, що свідчить про те, що зростання фундаментальних показників випереджає зміну ціни акцій. Завдяки новинам про те, що Китай дозволив провідним вітчизняним компаніям AI закуповувати чіпи H200, Nvidia різко зросла, повернувшись вище позначки $200, демонструючи значно сильнішу динаміку, ніж ринок в цілому. Якщо вдасться закріпитися вище $200, можливий подальший рух до діапазону 208–210.
Форвардний P/E "Великої сімки" також знизився до приблизно 23, а премія до оцінки решти акцій S&P 500 звузилася до близько 15%, що є найнижчим рівнем за останнє десятиліття, що свідчить про те, що ціни на ці гіганти знову стали привабливими.
Apple зараз знаходиться в структурі бичачого прапора на високих рівнях, можна почекати відкату до 20-денної ковзної середньої (близько $300) перед подальшим входом. Penguin Solutions представив звітність із перевищенням очікувань як за доходом, так і за прогнозом, на зростаючому обсязі, зараз знаходиться в сильному лінійному висхідному каналі, вже пробив попередній максимум $77. Якщо завтра на відкритті вдасться пробити та закріпитися вище $81, можна розглянути купівлю на прориві; сама звітність дуже сильна, значно перевищила очікування.
Tesla та Amazon пробили 50-денну та 200-денну ковзні середні, структура руху виглядає досить непривабливо, що створює значний тиск на споживчий та технологічний сектори. Однак можна почекати, чи сформує Tesla подвійне дно на рівні $370.
Для Amazon діапазон 233–240 є зоною підтримки, при повторному відкаті до цього діапазону можна розглянути лонг.
ANET завершив прорив клинової формації та вийшов на нові максимуми. Логіка, ймовірно, пов'язана із затримкою технології CPO оптичних модулів; протягом наступних кількох років великий обсяг мережевого трафіку AI все ще буде покладатися на традиційну архітектуру Ethernet. Крім того, впевненість у прибутках ANET значно вища, ніж у багатьох напівпровідникових компаній; продаючи комутатори, вони генерують потужний грошовий потік. Наступний опір — $192, після його подолання можна очікувати на $200 і вище; було б комфортніше увійти після прориву з відкатом до $177–178.
Енергетичний ETF (XLE) під впливом відскоку нафти демонструє кращу динаміку, ніж ринок в цілому, зараз коливається біля $55,60, річний максимум близько $64, є короткостроковим захисним активом.
Alibaba підскочив більш ніж на 11% за день. Драйвери включають очікування ринку щодо покращення прибутковості хмарного бізнесу перед звітністю (деякі великі банки прогнозують зростання доходів від хмарних послуг до 45%), а також рішення американського судді призупинити виконавчий наказ про включення Alibaba до списку китайських військових компаній. По суті, це відскок після значного падіння, викликаний закриттям коротких позицій.
SK Hynix дебютувала на американському ринку, інституційний попит високий
SK Hynix вийшла на американський ринок, ринкові дані свідчать про перевищення підписки, залучивши інтерес значної кількості відомих інституцій. Короткострокова увага до сектору пам'яті продовжить зростати.
Підсумок
Сьогоднішнє головне протиріччя полягає в одночасному раптовому загостренні геополітики та технічному відновленні ринку. Конфлікт між Іраном і США викликав різкі коливання нафти та прибутковості облігацій, але S&P і Nasdaq отримали сильну підтримку саме на ключових опціонних стінах, а дані аукціону казначейських облігацій спричинили зниження прибутковості, що призвело до класичного внутрішньоденного розвороту.
Ринок зараз перебуває в перехідному періоді від бичачого ринку до нейтрального. Чіпи та пам'ять отримали підтримку від інститутів на ключових ковзних середніх, капітальні витрати хмарних провайдерів не зменшуються, що свідчить про те, що індустріальна логіка не порушена. Однак малі капітали вже демонструють сигнали вершини, а Nasdaq також потребує відновлення ключового рівня опору для підтвердження бичачої структури.
Сьогодні я здебільшого говорю про короткострокову логіку; довгострокова логіка залишається незмінною — бичача до кінця наступного року.