Оптикаторний спад виглядає як технічний ведмежий ринок, а не фундаментальний ведмежий ринок

Я вважаю, що корекція в оптиці майже завершена.
На прикладі $LITE (рис.1), який корегувався з 12 травня протягом 58 днів, ціна відкотилася приблизно на 37%. Кінець липня – середина серпня – період звітності оптичних компаній. До звітів вбивають очікування та оцінку, що, на мою думку, є здоровим явищем – звільнення від короткострокового перегріву для підготовки до наступної хвилі.
Зараз я вважаю, що дно вже дуже близько, але не виключаю повторного тестування. Технічно перша ціль зверху – EMA20 та EMA50 на денному графіку (рис.3). Якщо не пробити одразу, зустріти опір там, а потім знову підтвердити – це нормальний рух.
Подивіться на $NOK. Він падав 6 тижнів поспіль, але останні тижні є зміна: обсяги поступово зменшуються, що вказує на згасання тиску продавців. До звітів залишилося близько двох тижнів, технічний відскок через закриття коротких позицій не дивний. Зараз ціна намагається пробити короткострокову низхідну лінію тренду, далі ключовий опір біля EMA20 (близько 13,2 долара).
Вчора в коментарях я наводив приклад NOK у 1998 році (рис.2), сьогодні поясню ще раз.
З кінця 1997 до середини 1998 року NOK спочатку швидко зріс, потім увійшов у приблизно 10-тижневу консолідацію з максимальним відкатом близько 36%. Зараз NOK відкотився від піку приблизно на 34%. Що було після консолідації – всі знають, з жовтня 98-го до червня 2000-го ріс без зупинки. Звичайно, я не кажу, що історія обов'язково повториться, і не стверджую, що буде такий самий ріст, а просто хочу показати, що корекція на 30% у бичачому ринку не означає завершення довгострокового тренду.
Нарешті, про $MRVL (рис.4).
Я вважаю, що зараз він все ще перебуває у фазі продовження висхідного руху, більше схоже на великий бичачий прапор (Bull Flag). Попередній геп майже повністю закритий, і, швидше за все, ціна ще деякий час буде консолідуватися в цьому діапазоні, чекаючи на новий каталізатор.
Якщо ви все ще вірите в довгострокову логіку AI-інфраструктури, то слід спостерігати за корпоративними прибутками, капітальними витратами гігантів та замовленнями, а не за щоденними коливаннями цін.
З кінця місяця Microsoft, Meta, Amazon та інші гіганти почнуть публікувати звіти. Я все ще схиляюся до думки, що гонка озброєнь в AI не закінчиться так швидко, вчора я наводив два докази: Meta планує інвестувати 10 мільярдів доларів у дата-центр у Канаді, а Amazon – 5 мільярдів доларів на Філіппінах. Якщо дійсно, як кажуть на Волл-стріт, надлишок обчислювальних потужностей і скорочення капітальних витрат, то чому гіганти продовжують збільшувати витрати? Розмірковуйте логічно. Хто перший різко скоротить капітальні витрати, той відстане в моделях, обчисленнях та екосистемі на роки вперед. Тому я більше звертаю увагу на прогнози керівництва щодо майбутніх CapEx.
Підсумок
Пам'ятайте, що під час бичачого ринку корекції та вимивання потрібні для кращого зростання. Якщо ви вірите, що ринок все ще бичачий, а не ведмежий, не варто бути песимістом через будь-яку корекцію. Візьміть приклад поточного бичачого ринку BTC: у 2023 році падіння з 32 000 до 25 000, у 2024 році з 74 000 до 49 000, у 2025 році з 108 000 до 75 000 – всі кричали, що бичачий ринок закінчився, але врешті це була лише проміжна консолідація. Більшість знає, що 4-річний цикл триває до кінця 2025 року. Тож просто будьте терплячими, тримайте спот до кінця циклу – хіба це не просто? Але 90% людей не можуть, тому що сильно впливає песимізм у проміжку. Те ж саме з AI, тільки орієнтир змінився з 4-річного циклу на те, чи різко скорочують капітальні витрати гіганти, чи сповільнюються доходи від комерціалізації AI та зростання токенів, чи слабшає попит на HBM та дата-центри, чи продовжується зростання прибутків AI-інфраструктурних компаній, чи покращується глобальна ліквідність (до речі, M2 показав найбільший місячний приріст за 5 років). Якщо все це не змінилося, чому ви вважаєте, що бичачий ринок AI закінчився? Я вважаю, що це просто здорове зниження оцінок.
Якщо бичачий ринок ще не закінчився, просто зачекайте завершення структури, не дозволяйте вимиванню вас налякати. Справжні основні хвилі починаються після періоду консолідації, який випробовує терпіння, а потім зростають на тлі сумнівів.