‍# Трамп погодився на включення етичних положень до законопроєкту CLARITY

‍#夏日创作营
21 липня з Білого дому надійшла сенсаційна новина: президент Дональд Трамп власноруч схвалив — погодився включити етичні положення до «Законопроєкту про ясність для ринку цифрових активів» (CLARITY Act). Ця запізніла поступка, немов останній елемент головоломки, кинутий у тривалій перетягуванні каната, нарешті поставила крапку у ключовій суперечці. Також цей крок усунув головну перешкоду, що гальмувала ухвалення законопроєкту про ясність: імовірність на Polymarket для запиту «Чи буде “CLARITY Act” підписано як закон у 2026 році?» підскочила до 43%, хоча до того, як Сенат піде на перерву, лишаються лише кілька тижнів — можна сказати, що час стискає:

I. Зміст етичних положень: «прикути» «токен мого панування» (токен «мого правління»)

Зміст етичних положень не складний, але кожне слово важить надзвичайно: обмежити можливість президентa, віцепрезидента, членів Конгресу та інших високопосадовців федерального рівня отримувати прибуток від цифрових активів під час перебування на посаді.‌ Іншими словами, той, хто тримає в руках державний механізм, не має права одночасно встановлювати правила гри та робити ставки за столом.

Чому ця стаття тягнулася місяцями? Відповідь захована в групі вражаючих цифр. Фінансові документи про розкриття інформації за 2025 рік показують, що криптодохід сім’ї Трампа сягає приблизно 1,4 млрд доларів — з них компанія World Liberty Financial перерахувала майже 800 млн доларів, у тому числі 520 млн доларів доходу від продажу governance-токенів; особистий мемкоїн «Trump Coin» також зібрав 635 млн доларів, що майже вдесятеро більше, ніж за перше півріччя. Перша леді Меланія теж не лишилася осторонь: надходження за ліцензії NFT і цифрових колекцій перевищили 6 млн доларів. Коли регулятор сам є найбільшим зацікавленим учасником, критика «і суддя, і гравець» з’являється невідворотно.

Сенатори Кріс Мерфі, Уоррен і Джек Рід раніше разом тиснули на законодавців, чітко вимагаючи: «У законопроєкті мають бути положення, які забороняють президентові та членам його сім’ї під час перебування на посаді випускати криптовалюти — незалежно від того, чи це Meme-токени, чи стабільні монети». Тепер Білому дому довелося кивнути, і ця боротьба навколо «державної влади та приватної вигоди» нарешті переходить у фазу відносного завершення.

II. Проходження CLARITY Act у межах року: вікно часу звужується, але надія ще є

Досягнення етичних положень прибрало найбільшу політичну перепону для законопроєкту. Але від «досягнення консенсусу» до «підписання як закону» між ними все ще лежать кілька «контрольних пунктів», і кожен із них — справжній бій.

‌Перший пункт: загальне голосування в Сенаті.‌ Текст законопроєкту, як очікується, буде опубліковано протягом найближчих кількох днів, після чого його одразу передадуть на голосування всім членам Сенату. Згідно з процедурою припинення дебатів (Правило №22), потрібно 60 голосів, щоб ухвалити рішення. А наразі «змагання за місця» має надзвичайно тонкий характер: сенатор від Південної Кароліни Ліндсі Грем 11 липня раптово помер через хворобу. Його сестра Дарлін Грем Нордоне, хоч і склала присягу 14 числа, замінивши його, тимчасово повернула партійне місце республіканців до 52; але інший республіканський ветеран Мітч Макконнелл із 14 червня перебуває в лікарні й досі не з’явився. Якщо на той момент Макконнелл усе ще не буде на засіданні, республіканцям доведеться додатково переманити щонайменше 8 голосів демократів понад власний партійний рахунок, щоб подолати поріг у 60 голосів.

‌Другий пункт: узгодження між палатами та повторний розгляд.‌ Навіть якщо Сенат успішно «прорветься», законопроєкт має повернутися до Палати представників для повторного розгляду та об’єднання тексту. Палата представників раніше вже ухвалила версію законопроєкту в 2025 році — 294 голосами проти 134, завдяки міжпартійній більшості, однак відмінності між версіями двох палат потрібно буде «зшити»; це зазвичай найдорожчий за часом етап у законодавчому процесі.

‌Третій пункт: підпис президента.‌ Після того як остаточний текст буде передано до Білого дому, Трамп має офіційно його підписати. З огляду на його попередню позицію в Truth Social, де він закликав Сенат «якнайшвидше ухвалити», цей крок, імовірно, не стане перепоною — зрештою, він сам є стороною, зацікавленою в етичних положеннях.

‌Час — найбезжальніший ворог.‌ Сенат піде на перерву 7 серпня, а відновить засідання лише 14 вересня. Іншими словами, на законопроєкт залишається вікно менше ніж три тижні. Коментарі лідера більшості в Сенаті Джона Туна звучать промовисто: «Справді є шлях до досягнення домовленості, але часу вже не так багато».

III. Глибокий сенс прориву в етиці: справа не лише в одному законопроєкті

Ухвалення етичних положень має значення, що виходить далеко за межі суто технічного виправлення в законодавстві. Воно позначає три глибинні зміни:

‌По-перше, «файєрвол» між владою та капіталом уперше вибудували в цифровій сфері.‌ Протягом останніх кількох років сім’я Трампа, будучи при владі як президент, підкріплювала криптобізнес своїм статусом; ціни на токени росли через політичні сприятливі сигнали, а сценарій «роздрібні інвестори на високих рівнях входять, а сім’я на високих рівнях виходить» повторювався знову й знову. Запровадження етичних положень — це інституційне обмеження для «зловживання владою в приватних інтересах», нехай навіть силу обмеження ще можуть оскаржувати, але сама наявність «правил» — це перемога над «відсутністю правил».

‌По-друге, для всього законопроєкту зняли найбільшу політичну «пастку запалу».‌ Як сказав виконавчий директор Blockchain Association Саммер Мерсінджер, етична проблема — це «слон у кімнаті»: її всі бачать, але ніхто не хоче торкатися. Тепер «слона» витягнули з кімнати, і інші ключові положення законопроєкту — розподіл юрисдикцій SEC і CFTC, рамка регулювання стабільних монет, «двовимірне» регулювання DeFi, вимоги щодо ізоляції активів клієнтів і обов’язків з протидії відмиванню грошей — нарешті можуть перестати бути заручниками. Заступник голови Cbase Райан ВанГрак сказав це прямо: «Законопроєкт уже дійшов до лінії завершення».

‌По-третє, сигнал на весь світ: США переформатовують цифрове фінансове панування за допомогою правил.‌ Якщо CLARITY Act стане законом, це буде перший випадок, коли Сполучені Штати на федеральному рівні запровадять комплексне регулювання цифрових активів; уперше цифрові спотові товарні інструменти потраплять у федеральну регуляторну орбіту. Це стосується не лише перерозподілу інтересів між Уолл-стріт, а й того, хто в епоху глибокого злиття AI та блокчейну напише базовий код для наступної генерації фінансової інфраструктури. Коли алгоритми починають автоматично торгувати, а AI Agent — співпрацювати on-chain, епоха дикого заходу без правил має завершитися.

IV. Реакція ринку

Після виходу новини ринок відреагував позитивно. Ціна біткоїна деякий час піднімалася приблизно до 66,400 доларів, денний приріст становив 2.6%; акції регульованих платформ на кшталт Cbase також зросли приблизно на 4%.