Огляд ринку від Goldman Sachs: відновлення в сегменті напівпровідників може тривати, кошти знову заходять у купівлю накопичувачів і обладнання

#财经 #
23 липня торговий майданчик Goldman Sachs опублікував ринкові міркування та вважає, що це відновлення в секторі напівпровідників має шанс продовжитися.
Згідно з даними, починаючи з середини червня, багато хедж-фондів вирішили скорочувати позиції: вони зафіксували прибуток приблизно за 80% своїх інвестиційних позицій у глобальні напівпровідники та компанії, пов’язані з обладнанням, які вони закладали на початку року. Скупчення коштів на старті помітно зменшилося. За останні один-два дні кошти знову повернулися на ринок для формування позицій, і інституційні інвестори вважають, що сила цих покупок може зберегтися.
#GOOGL财报亮眼但盘后跌超3%
Кошти переважно спрямовувалися до двох напрямів, які раніше зазнали найбільшого коригування: чіпів пам’яті та напівпровідникового обладнання. Інвестори акцентують увагу на таких позиціях, як STX, WDC, MU, а також накопичувачах від SanDisk. Також фокусуються на флагманах обладнання на кшталт AMAT, ASML, LRCX. Динаміка на біржовій стрічці відповідає руху коштів: після тривалого коригування в сегменті AI-чипів компанії на кшталт Micron, SanDisk і Seagate показали помітне відновлення, а разом із цим Філадельфійський індекс напівпровідників також посилився та відновився.

З даних по позиціях видно, що загальна частка в секторі напівпровідників і надалі залишається на високому рівні, однак ситуація з перегрівом і надмірною тіснотою позицій у минулому вже покращилася. Частка нетто-налаштування глобальних позицій у напівпровідниках та обладнанні на початку року становила близько 10%, у червні піднялася до піку етапу 24%, а зараз знизилася до 19%; частка позицій у пов’язаних з США паперах з 14% у червні впала до 11%.
Хоча на даний момент позиції ще не досягли діапазону з високим рівнем співвідношення ціни та якості, етап великого скорочення позицій фактично майже завершився. Якщо надалі фінзвітність компаній і очікування щодо інвестицій у AI-обчислення не послаблюватимуться додатково, то з великою ймовірністю кошти спершу повернуться в ті підсектори, де падіння було найбільшим раніше, а фундаментальні показники залишаються стабільними.
#股市 #
Щоб оцінити, чи зможе подальше відновлення триматися, варто зосередитися на трьох моментах: чи продовжать хмарні компанії на кшталт Alphabet, Meta, Microsoft та Amazon підвищувати свої плани інвестицій в AI; чи вдасться втримати ціни на продукти пам’яті та замовлення, щоб підтримати очікування прибутків для компаній на кшталт Micron і SanDisk; чи продовжить підтверджуватися виконання замовлень на напівпровідникове обладнання, що засвідчить, що логіка розширення AI-центрів обробки даних не змінилася.