Дохідність 30-річних держоблігацій США безперервно 12 торгових днів тримається вище 5%, торкнулася 5,15%, встановивши найдовший рекорд з 2007 року.

Це не технічна волатильність, а структурний зсув — ринок закладає в ціну «вищу і довшу» кінцеву точку процентних ставок.

Сьогодні звіт Danske Bank пробив цей шар паперу, але насправді головний «вбивця» — на нафтовому напрямі: атаки хуситів на саудівські нафтові танкери, Brent наближається до 100 доларів, і безпосередньо відкидає назад на порядок денний імовірність підвищення ставки на майбутньому FOMC на наступному тижні.

Протягом цього часу я постійно підкреслював макроекономічний тиск, і логічний ланцюжок інфляції дуже чіткий. Нафта — це «мати інфляції»: коли сира нафта пробиває 100, це означає новий висхідний тиск на CPI у липні. Тиск на підвищення ставок з боку ФРС посилюється, безризикова дохідність 5% у поєднанні з тим, що реальні ставки виходять у плюс, для біткоїна з нульовою дохідністю робить витрати на утримання вже такими, що їх неможливо ігнорувати.

Історичний досвід показує: коли дохідність довгих держоблігацій США пробиває попередній максимум і стабільно тримається вище, капітал виходить з високоризикових активів в одному напрямку — це не лінійне «згортання», а панічне «переселення». За останні два місяці від’ємна кореляція між біткоїном і дохідністю держоблігацій США поглибилась з -0,3 до -0,6, і цей тренд лише посилюватиметься.

Цю інформацію, можливо, багато братів не зрозуміють: простими словами — це «дуже ведмежий» сюрприз.

Останні кілька днів я постійно повторював думку про шорт, і ставка робиться на можливості в кінці місяця та в наступному місяці.

Далі продовжуйте тримати шортову позицію; братам, у кого немає шортів, можна застосувати стратегію поступового набору позиції.

Це не дискусія про «дно», а неминучий раунд структурної переоцінки. Слабка ліквідність, багатоважільні лонги та зовнішній макроекономічний зустрічний вітер — результат резонансу цих трьох один: продовжувати зниження. #BTC突破66000美元