Терміново! 300 мільярдів доларів шалено скуповують ринки, що розвиваються — коса з Уолл-стріт уже підготовлена?

Потоки капіталу, які показують дані про напрям руху коштів, говорять мені: глобальні інвестори грають у масштабне «переформатування крові». Станом на тиждень до 22 липня, інвесторські фонди акцій на ринках, що розвиваються, щотижня притягнули 29,6 млрд доларів США — це другий результат в історії. Китайські фонди акцій залучили чистими 21,3 млрд доларів США — історично це третє місце. Корейські фонди акцій за останні чотири тижні накопичили 16,3 млрд доларів США — рекорд. Це не почерк дрібних інвесторів з роздрібу, а «розумні гроші» рівня інституцій.

Ті, хто в Bank of America, в їхньому звіті «report» про потоки капіталу зобразили повну картину: цього тижня глобальні акціонерні фонди мали чистий приплив 30,4 млрд доларів США, облігаційні фонди — 14,9 млрд, золоті — 2,0 млрд, але натомість фонди грошового ринку відтіснилися в відтік на 33,9 млрд доларів США. Індикатор биків/ведмедів Bank of America стоїть на 9,6 — у зоні крайнього оптимізму. Цей сигнал на продаж, який був запущений ще з травня 2026 року, досі не зник. Стратег Michael Hartnett прямо попередив: потоки в технологічні акції — рекордні, але хедж-фонди натомість б’ються на коротких позиціях щодо нафтових цін, 2-річних держпозик США, VIX — ринкові настрої вже дійшли до історичного максимуму. Як тільки спрацює тригер для зниження кредитного плеча в ризикових активах, наслідки будуть дуже неприємними.

Ринки, що розвиваються, стали найбільшим переможцем — Китай і Південна Корея побили рекорди. Корейські акції з початку року виросли на 79,6%, це №1 у світі. Стратег Bank of America навіть включив акції іпотечної/нерухомої нерухомості Гонконгу до списку «можливостей для довгострокової покупки» — індекс Hang Seng Hong Kong Properties нині майже на рівні цін, як і 30 років тому, тож потенціал падіння обмежений. Вони кажуть, що завдяки сукупності факторів: стабілізації фінансового середовища в Китаї, тривалому зростанню технологій в Азії та новому бичачому циклу на ринках, що розвиваються, і в секторі нерухомості — у другій половині 2020-х цей сегмент має шанс суттєво зрости. Крім того, вони купуватимуть на зниженні будь-які відкатні рухи, спровоковані посиленням обмежень ФРС або валютними/обмінними кризами в Банку Японії.

Технологічні акції й надалі залишаються «твердим горішком», який інституції розгризають, женячись за ними. За останні чотири тижні фонди на технологічні акції накопичили чистий приплив 52,8 млрд доларів США — рекорд; а в межах одного тижня — також 4,0 млрд доларів США. Фонди на фінансові акції також притягують капітал: за чотири тижні — 8,8 млрд, це найбільше з січня 2022 року. Але Bank of America одночасно викинув попередження: провідний індикатор промислового циклу, індекс «blue-collar semiconductors», уже впав на 21% від максимуму в червні — це прямо суперечить наративу, який ринок загалом називає «розквітом кон’юнктури». ETF MAGS, який представляє «технологічну сімку», з труднощами утримує підтримку 200-денної середньої (65 доларів США). Щойно очікування «процвітання» розвернуться, найкраща стратегія — робити ставку на захисні сектори, акції з високими дивідендами та активи з довгою тривалістю (duration), водночас відкривати короткі позиції щодо банківських акцій (зараз відбувається значний масовий приплив), акцій брокерів/інвестбанків та технологічних, а також промислових акцій. Для промислових акцій ступінь переваги в портфелях інвесторів уже досяг найвищого рівня з липня 2021 року.

На ринку облігацій тим часом назрівають «підводні течії». Доходність 30-річних держпозик США злетіла до 5,2% — найвищий рівень з червня 2007 року. Реальна доходність 30-річних — 3% — найвищий рівень з листопада 2008 року. Ціни на корпоративні облігації технологічних компаній США впали до дворічних мінімумів. Але капітал і надалі тече в фіксований дохід: інвесткомандні (investment grade) облігаційні фонди безперервно 16 тижнів мають чистий приплив, цього тижня — 5,9 млрд; урядові та фондові облігації/держфонди — 4 тижні чистого припливу, цього тижня — 5,7 млрд; інфляційно-захищені облігації (TIPS) — чистий приплив 25 тижнів поспіль. У звіті зазначено, що з 2026 року до цього моменту глобальні центробанки вже 23 рази підвищували ставки; Bank of America очікує, що протягом року ще буде додатково 18 підвищень. Імовірність, яка закладена в ринок щодо підвищення ставки на засіданні ФРС 29 липня (FOMC), зросла до 38%, а на засідання 16 вересня повністю вже закладено одне підвищення. Ніби фінансові умови стискаються — і це вже перевищило за масштабом вплив на ринок порівняно з прибутками компаній. Зростання дохідностей по довгому кінцю криваи безперервно є потенційним тригером для зниження плеча в ризикових активах. А купівля долара — це найкращий інструмент хеджування проти яструбиних позицій ФРС.

У «альтернативних активах» золото та криптовалюта потроху формують дно. Золотофонди цього тижня мали чистий приплив 2,0 млрд доларів США — найбільший разовий приплив з квітня 2026 року. Фонди на криптовалюти мали чистий приплив 0,9 млрд доларів США — найбільший за 11 тижнів. Але з початку року сировинні товари виросли на 57,7% і тримають №1 (Brent +54,6%, WTI +51,2%, мідь +10,9%), натомість золото впало на 4,4%, а $BTC — на 24,8%. Bank of America охарактеризував поточний рух золота і $BTC як «формування дна у 2026 році» і навів макрологіку: уряд США досі підтримує фіскальний дефіцит приблизно на $2 трлн, щороку сплачує близько $1 трлн відсотків; хоча за останні 12 місяців доходи від тарифів уже досягли $250 млрд. Водночас збільшується пропозиція акцій (компанії зі зниженим вільним грошовим потоком, які мають від’ємний FCF, менше викуповують), а пропозиція облігацій розширюється — усе це забезпечує довгострокову підтримку золоту й $BTC. Вони вважають, що в другій половині 2020-х «банківські акції з main street» (BKX) обженуть «брокерів і приватний капітал з Wall Street».

На стороні приватних клієнтів Bank of America: активи в управлінні — 4,5 трлн доларів США; частка акцій 65,6%, облігацій — 17,5%, готівки — 9,6% — частка готівки вже опустилася до історичного мінімуму, як у травні 2026 року. За останні чотири тижні вони купували муніципальні облігації, товари першої необхідності та медичне забезпечення, а продавали матеріали, фактори низької волатильності та японські акції. Це повністю суперечить напряму, куди масово заходять інституції — у технологічні акції та ринки, що розвиваються. Це означає, що різні «кишені» капіталу вже сильно розійшлися щодо апетиту до ризику. Деталізація індикатора биків/ведмедів Bank of America: позиції хедж-фондів — на 82-му процентилі (екстремальний оптимізм); потоки в акціонерні фонди — на 96-му процентилі; позиції, які опитують у менеджерів фондів, — на 100-му процентилі. З 2002 року загалом було активовано 17 сигналів на продаж; після цього індекс ACWI у середньому падав на 2%–3% протягом наступних 2–3 місяців, а максимальна просадка може досягати 15%–20%. Точність сигналів — близько 60%.

Що це означає? Те, що ви тримаєте $BTC, зараз у просіданні на 24%, але інституції вважають, що він формує дно. А настрої всього ринку вже настільки високі, що ось-ось «вилетять за край». Якщо дохідності довгого кінця продовжать зліт або якийсь «чорний лебідь» спровокує зниження плеча, падіння акцій може потягнути за собою й криптовалюту. Розумні гроші виходять із США та Британії, шалено заливають ринки, що розвиваються, і технологічні акції, але водночас потай купують позиції в золоті та $BTC. Моя порада дуже пряма: стежте за дохідністю 30-річних держпозик США та 200-денною середньою для ETF MAGS. Якщо перша прорве рівень 5,2% і продовжить прискорюватися, або якщо друга опуститься нижче 65 доларів США — не вагайтеся й скорочуйте частку в захисних інструментах. Якщо ринки, що розвиваються, й надалі притягуватимуть капітал, а Китай і Південна Корея продовжать бити рекорди на фондових ринках, то відскок $BTC та $ETH отримає підтримку від ліквідності. Але пам’ятайте: сигнали на продаж із історичною ймовірністю успіху шість із десяти вже спалахнули — не ставте життя проти ринку, граючи «на удачу» з екстремально оптимістичною позицією.

Слідкуйте за мною: отримуйте більше оперативного аналізу та інсайтів із крипторинку! $BTC $ETH $SOL

#直通IPO第二期JerseyMikes # Літній креативний табір #Gate подія контрактів прем’єрний феєрверк