#夏日创作营 Біткоїн різко піднявся, а потім відкотився до позначки біля 64000 доларів США; аналіз недавнього цінового руху: цього тижня біткоїн відкотився з рівня вище 67000 доларів США до 63700 доларів США. Станом на 25 липня найновіша котировка — близько 64000 доларів США. У цій статті розглянуто передумови цієї волатильності шляхом систематизації макрофакторів, політичних рішень, фондів (капіталів) і технічної картини, а також подано об’єктивний прогноз можливих напрямів подальшого розвитку.

I. Огляд ринку: після піку швидке відкатування цього тижня ціна біткоїна демонструвала модель «спочатку зростання, потім падіння»: на початку тижня з позначки приблизно 64800 доларів США поступово рух вгору; протягом дня ціна тимчасово наближалася до 67000 доларів США. У ніч на п’ятницю після досягнення 65705 доларів США ціна приблизно за 7 годин відкотилася до 63666 доларів США, падіння становило близько 3%; наразі ціна перебуває в межах вузького діапазону біля 64000 доларів США. Паралельно з цим відкатом у всьому ринку було ліквідовано близько 312 мільйонів доларів США плечових (маржинальних) позицій, з яких по біткоїн-лонгах ліквідували приблизно 87 мільйонів доларів США.
II. Основні фактори впливу відкату
1. Зростання дохідності держоблігацій США посилило макроризики Нещодавно дохідність 2-річних казначейських облігацій США піднялася до 4,31%, що суттєво перевищує цільовий діапазон політичної ставки ФРС. Очікування щодо підвищення ставки у вересні посилилися, а повідомлення про те, що адміністрація Трампа планує запровадити додаткові мита для кількох торгових партнерів, також підштовхнуло очікування щодо інфляції. Ці фактори в сукупності пригнічують результати ризикових активів, включно з біткоїном.
2. Просування законопроєкту про регулювання цифрових активів натрапило на перешкоди Раніше ринок розглядав Закон про цифрові активи CLARITY як важливий позитивний сигнал, однак у ході переговорів між партіями виникли розбіжності; імовірність його остаточного ухвалення, за оцінками ринку, становить близько 35%. Основні суперечки стосуються регуляторних прогалин і розподілу повноважень щодо правозастосування. Оскільки Конгрес незабаром перейде в серпневі канікули, ймовірність ухвалення цього законопроєкту протягом року є нижчою, а отже регуляторна невизначеність у короткостроковій перспективі збережеться.
3. Активне скорочення позицій лонгами та «вимивання» через плече З погляду на обсяги торгів, це падіння не було спричинене домінуванням нової сили з боку шортів: обсяги шорт-угод на чотиригодинному рівні навіть дещо скоротилися. Зниження ціни більше зумовлене тим, що лонги добровільно закривали позиції та фіксували прибуток. Варто зазначити, що на bn біржі біля 64000 доларів США з’явилися заявки на купівлю, забезпечивши певну підтримку ліквідності.
III. Технічна картина
У технічних індикаторах: KDJ розвернувся вниз; MACD показує ослаблення бичачого імпульсу; на денному рівні зв’язок ціни й обсягів демонструє первинне розходження (дивергенцію), що свідчить про слабший тиск покупців на спотовому ринку. Наразі ціна більше залежить від драйверів похідних інструментів. Точки тиску з ліквідацій (щодо Coinglass): якщо ціна підніметься вище 67303 доларів США, сукупний тиск ліквідацій по шортах на основних біржах становитиме приблизно 1,541 мільярда доларів США; якщо ціна опуститься нижче 61193 доларів США — сукупний тиск ліквідацій по лонгах становитиме приблизно 1,009 мільярда доларів США. Це означає, що в разі пробою ціна в будь-якому з напрямів може спричинити короткострокове прискорення ринку.
IV. Два можливі сценарії для подальшого ринку
Сценарій 1: продовження зниження Якщо закриття чотиригодинних свічок підтвердить пробій нижче 64000 доларів США, то короткострокова висхідна структура може бути зруйнована. Далі як цілі можна розглядати: приблизно 63350 доларів США (зона ліквідності); 62335 доларів США (відкат Фібоначчі 0,618 та ордер-блок); якщо рівень 62000 доларів США буде втрачено, це може привести до подальшого тестування середньострокового підтримувального діапазону 59356-62492 доларів США. Деякі більш обережні погляди вважають, що якщо ключовий підтримувальний діапазон буде ефективно пробитий, то в середньостроковій перспективі не виключено тестування ще нижчих рівнів.
Сценарій 2: стабілізація та відскок Якщо чотиригодинні свічки знову закріпляться вище діапазону 64600-65000 доларів США, тоді ймовірний подальший рух вважатимуть фальшивим пробоєм. Тоді ціна матиме шанс знову протестувати район 66200 доларів США. Якщо вдасться додатково пробити 67303 доларів США, це може спричинити закриття шортів (бай-ін/short covering) і штовхнути ціну вгору. Є також трейдери, які вважають, що цикл біткоїна ще прискорюється, і цього разу цикл усе ще може встановити новий максимум до наступного халвінгу, але таке припущення потребує додаткового підкріплення фундаментальними факторами.
V. Поточні ринкові характеристики та підсумок
Наразі ринок біткоїна демонструє такі характеристики:
Волатильність перебуває на низькому рівні: річна фактична волатильність — приблизно 42%, що близько до найнижчих значень за останні роки. Низьковолатильне середовище часто означає, що далі може відбутися прорив у певному напрямі.
Ринкові настрої обережні: індекс Fear & Greed перебуває в зоні страху, а схильність учасників ризику — низька.
Загальна картина: у середньо- та довгостроковій перспективі ринок, швидше за все, продовжить модель широкого бокового діапазону, і трендові рухи вимагатимуть більш чітких сигналів з боку макроекономіки або політики.
У підсумку: 64000 доларів США — ключова позиція для протистояння попиту й пропозиції між лонгами та шортами в короткостроковій перспективі. Подальший напрямок залежатиме від змін дохідності держоблігацій США, прогресу в регуляторній політиці та боротьби за ліквідації на ринку деривативів. На цьому етапі важливіше стежити за тим, що відбувається з ціною в ключових діапазонах, ніж прогнозувати однонапрямний рух.

Наведений вище контент систематизовано на основі публічної інформації ринку, призначено лише для довідки та не є жодною інвестиційною рекомендацією.