#夏日创作营 Золото:FOMC+PCE три поспіль збили,наступного тижня спочатку дивимося на флет

Висновок:наступного тижня (7/27-7/31) золото буде флетити з помірним нейтральним ухилом.
Причини дві
— У США продовжується падіння технологічних акцій, але золото не піднімається слідом:вчора ввечері SOXX напівпровідниковий ETF -4.40%、Nasdaq 100 -1.15%, нью-йоркське золото лише незначно зросло, бо 10-річна реальна дохідність американських держборгів піднялася з 2.35% до 2.43%, тисне реальна ставка, а попит на хеджування не може відкрити позиції;
Друга — на наступному тижні засідання ФРС + GDP + PCE три поспіль, 7/29 засідання ФРС, 7/30 в той самий день публікуються початкові дані за 2 квартал ВВП і 6-місячний PCE, протягом дня може бути спочатку зростання, потім падіння, або спочатку падіння, потім зростання:спершу флет, а далі вибір напряму.

Кілька причин дивитися на флет наступного тижня
Вчорашнє вже підтвердило:падіння технологій ≠ зростання золота.
7/24 Nasdaq 100 -1.15%、SOXX напівпровідниковий ETF -4.40%, SanDisk -10.79%、Micron -6.99%, але нью-йоркське золото лише трохи зросло на 0.08%;
Суть у тому, що 10-річна реальна дохідність цього тижня зросла з 2.35% до 2.43%, а номінальна дохідність — з 4.60% до 4.69%:реальні ставки йдуть угору, а альтернативна вартість золота підвищується, попит на хеджування не відкриває позиції.

Геополітична премія багаторазово була “витрачена”, цього тижня вже списано рахунок за V-подібний рух.
7/22 конфлікт на Близькому Сході підштовхнув золото до 4171 долара, але 7/23 переговори між США та Іраном дали надію на відновлення, нафта один час падала більш ніж на 5%, золото за один день віддало 80 доларів;цього тижня весь тиждень прибавило лише 0.81% — наче небагато, але внутрішньоденна амплітуда між максимумом і мінімумом наближається до 4.6% — “найбільший внутрішньоденний ріст ≠ ріст за весь тиждень”, наступного тижня може повторитися та ж історія.

На наступному тижні 7/29 засідання ФРС + 7/30 GDP+PCE три поспіль, протягом дня може “перевернутися” двічі.Заяву за підсумками засідання ФРС 7/28-29 оприлюднять за пекинським часом о 2:00 ночі 7/30, а брифінг Пауелла одразу слідом;у той самий день у США о 8:30 ранку (за пекинським часом 20:30 7/30) одночасно виходять початкові дані за 2 квартал GDP і PCE за червень.Спочатку ринок торгуватиме результати засідання ФРС, а ввечері дані:дуже ймовірно, що золото спочатку зросте, потім впаде, або спочатку впаде, потім зросте;разовий тренд не складеться.

Кілька сигналів, на які треба звернути увагу наступного тижня
Чи стане формулювання Пауелла більш голубиним, і чи дасть він простір для майбутніх знижень ставки.Цього разу немає нових точкових графіків (dot plot), тож інтрига в самих рішеннях щодо ставки невелика:ключ — як Пауелл оцінить вплив цін на нафту на інфляцію, і чи знову підніме питання тарифів.Якщо він залишить “вихід” для зниження, золото може піти вгору до 4150-4180;якщо й надалі підкреслюватиме липкість інфляції, ціна золота, імовірно, повернеться до відкату до рівня близько 4000.
7/30 попередні дані США за 2 квартал GDP + PCE за червень у річному вимірі.
Оскільки ці два показники виходять в один і той самий момент, це найпростіший кейс для події типу “перевернення двічі за день”.Слабкий GDP + PCE нижче очікувань = відновлення очікувань щодо зниження ставки, золото піде вгору;GDP і PCE одночасно слабкі/сильні (obидва сильні) = реальні ставки й далі підвищуються, золото тисне вниз і відкотиться до 3955;один сильний, інший слабкий = бокове узгодження.
Чи зможе срібло втриматися вище 60 + чи знову нафта проб’є 100.
Цього тижня срібло впало з 60.03 до 58.49, кумулятивно -2.5%, кореляція золото-срібло досі відновлюється;нью-йоркська нафта в п’ятницю повернулася до району 90.5 долара, якщо на наступному тижні на Близькому Сході знову з’являться невизначеності й срібло повернеться над 60, тоді кореляція “золото-срібло” може підштовхнути золото до повторного імпульсу;інакше якщо нафта продовжить падати, геополітична премія для золота не зможе підтримувати.

Напрям на майбутні 1-2 тижні
4055(7/24 закриття) проти 4171(внутрішньотижневий максимум) — лонги цього тижня вже втратили позицію на рівні 4171, наступного тижня ключова підтримка лежить у діапазоні 4000-4050(місця відкату цього тижня + ціле число), при дійсному пробитті вниз відкат прискориться до
3955(ключовий оборонний рівень минулого тижня);опір зверху видно на 4135-4170(ділянка “мішків” і тиску цього тижня), і лише після справжнього закріплення вище 4170 з’являться умови знову кинути виклик 4200 доларів і більше.
Підхід “флетового діапазону” в пріоритеті:наступного тижня після виходу 7/30 GDP+PCE перемикаємося на стратегію трендового слідування;цього тижня рух не пробив діапазон — спочатку стабілізуємось і діємо обережно, не на плечі.

Ця думка в статті призначена лише для обміну, не є будь-якою інвестиційною порадою.