Bắt gặp Bitcoin chịu đòn trong cuối tuần—giảm gần 5% chỉ trong vài giờ. Tốc độ đó thật điên rồ, đặc biệt khi bạn thấy đòn bẩy bị thanh lý trên diện rộng.

Tôi đã cố gắng ghép lại những gì đã thúc đẩy đợt bán tháo mới nhất này. Tâm lý vĩ mô rõ ràng đang xấu đi lúc này, với chỉ số sợ-hãi-đầu cơ đang ở mức thấp. Tình hình thuế quan của Trump khiến mọi người hoảng sợ, và sự không chắc chắn đó đang đẩy tiền ra khỏi mọi thứ có vẻ dựa vào đà tăng. Thêm vào đó là tất cả các câu chuyện về AI và các mối lo về định giá tăng, và bạn có một công thức cho các động thái rủi ro giảm.

Điều thú vị là Bitcoin đã trở nên có mối tương quan chặt chẽ hơn với các tài sản rủi ro rộng lớn hơn. Trước đây là câu chuyện phòng hộ không tương quan, nhưng giờ thì gần như đã chết rồi. Đòn bẩy trong các phái sinh tiền điện tử vẫn rất lớn, vì vậy bất kỳ đợt giảm nào cũng được khuếch đại nhanh chóng. Đó là chu kỳ mà chúng ta vẫn thấy—suy yếu thúc đẩy thanh lý, điều này lại thúc đẩy sự yếu đi nhiều hơn.

Tâm lý hiện tại chắc chắn là giảm giá, và tôi thấy nhiều nhà giao dịch chỉ đứng ngoài chờ đợi tín hiệu đảo chiều thực sự. Khó mà nói khi nào điều đó xảy ra, nhưng hiện tại Bitcoin chỉ đang đi xuống chậm rãi trong khi mọi người đều thận trọng.